Der Fonds Aktien Südeuropa erzielte 2025 eine sehr starke Wertentwicklung von +34,34 %. Das Fondsvermögen stieg von 20,79 Mio. EUR auf 28,69 Mio. EUR, der Anteilwert von 85,72 EUR auf 113,31 EUR. Aus Anlegersicht ist das ein überzeugendes Ergebnis, getragen vor allem durch Kursgewinne und realisierte Gewinne aus ausländischen Aktien.
Positiv fällt die breite Streuung über rund 30 Einzeltitel auf. Die größten Ländergewichte liegen in Italien mit 29,40 %, Spanien mit 21,23 %, Frankreich mit 19,93 % und Griechenland mit 16,00 %. Damit bleibt der Fonds seinem südeuropäischen Aktienfokus treu, ist aber regional klar konzentriert. Anleger profitieren stark, wenn südeuropäische Aktienmärkte laufen, tragen aber entsprechend auch ein erhöhtes Länder- und Marktrisiko.
Die Aktienquote von 99,17 % zeigt, dass der Fonds nahezu vollständig investiert war. Die laut Anlagepolitik mögliche Steuerung über Liquidität wurde zum Stichtag kaum genutzt. Das spricht für eine offensive Ausrichtung und erklärt die starke Partizipation am Aktienmarkt, bedeutet aber auch: In schwachen Marktphasen kann der Fonds deutlich verlieren.
Kritisch sind die Kosten. Die laufende Gesamtkostenquote beträgt 1,84 %, zusätzlich fiel eine erfolgsabhängige Vergütung von 2,78 % des durchschnittlichen Nettoinventarwertes an. Die Performance Fee von rund 677.862 EUR ist erheblich. Für Anleger ist wichtig: Die starke Rendite wurde nach Kosten erzielt, dennoch mindern hohe Gebühren langfristig die Ertragschancen, besonders in durchschnittlichen oder schwächeren Börsenjahren.
Das ordentliche Nettoergebnis war mit -239.918 EUR negativ. Die laufenden Dividendenerträge reichten also nicht aus, um die Kosten vollständig zu decken. Der Jahreserfolg kam vor allem aus realisierten und nicht realisierten Kursgewinnen. Der Fonds ist damit eher ein wachstums- und kursgewinnorientiertes Investment, kein Ertragsfonds. Eine Ausschüttung erfolgte nicht; die Erträge wurden wiederangelegt beziehungsweise vorgetragen.
Aus Nachhaltigkeitssicht bleibt der Fonds ein Artikel-8-Produkt, bewirbt also ökologische und/oder soziale Merkmale. Gleichzeitig wurde der Namenszusatz „Nachhaltigkeit“ gestrichen, da der Fondsname nicht an neue ESMA-Vorgaben angepasst wurde. Die Strategie blieb zwar unverändert, Anleger sollten die Nachhaltigkeitsqualität aber nicht allein aus dem früheren Namen ableiten.
Fazit: Der Fonds lieferte 2025 eine sehr starke Performance und eignet sich für risikobereite Anleger, die gezielt auf südeuropäische Aktien setzen möchten. Attraktiv sind die aktive Titelauswahl, die Diversifikation über mehrere Länder und die erfolgreiche Kursentwicklung. Gegen eine unkritische Anlage sprechen die hohe Aktienquote, die regionale Konzentration, die Abhängigkeit von Marktstimmung und Konjunktur sowie die spürbar hohen Kosten. Für langfristige Anleger kann der Fonds interessant sein, sollte aber eher als Beimischung und nicht als Basisinvestment betrachtet werden.
