Der Allianz Biotechnologie erzielte 2025 eine klar positive Wertentwicklung. Die Anteilklassen legten zwischen 15,29 % und 16,37 % zu. Damit profitierte der Fonds von der Erholung an den globalen Aktienmärkten und insbesondere im Biotechnologiesektor. Aus Anlegersicht ist jedoch kritisch zu sehen, dass der Fonds seinen Vergleichsindex NASDAQ Biotechnology Price Index in EUR mit 16,73 % nicht erreichte.
Die Underperformance entstand laut Bericht vor allem durch einzelne aktive Aktienpositionen, die sich ungünstig entwickelten. Das zeigt: Das Fondsmanagement verfolgt einen aktiven Ansatz, konnte daraus im Berichtsjahr aber keinen Mehrwert gegenüber dem Index erzielen.
Das Portfolio ist sehr stark auf Aktien ausgerichtet: 99,78 % des Fondsvermögens waren in Aktien investiert. Die Liquiditätsquote war mit 0,44 % sehr niedrig. Regional dominiert eindeutig die USA mit 82,66 % des Fondsvermögens. Dadurch ist der Fonds stark vom US-Biotechnologie- und Pharmamarkt sowie vom Wechselkurs EUR/USD abhängig. Das Währungsrisiko wird im Bericht ausdrücklich als hoch beschrieben.
Positiv ist die breite Streuung über zahlreiche Einzeltitel. Zu den größten Positionen zählen unter anderem Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals, Amgen, Regeneron, AstraZeneca, Alnylam und Insmed. Damit enthält der Fonds sowohl etablierte große Pharma- und Biotechnologieunternehmen als auch kleinere wachstumsorientierte Spezialwerte.
Für Anleger wichtig: Das Marktpreisrisiko wird als hoch eingestuft. Das passt zum Sektor, denn Biotechnologieaktien können stark schwanken, etwa durch klinische Studien, Zulassungsentscheidungen, politische Eingriffe in Medikamentenpreise oder Übernahmefantasie. Das Liquiditätsrisiko ist dagegen sehr gering, da nahezu alle Anlagen börsennotiert und handelbar sind.
Kosten bleiben ein wesentlicher Punkt. Die Anteilklasse A weist laufende Kosten von 2,05 % auf, die P-Klasse 1,08 %, die R-Klasse 1,18 %. Besonders bei der A-Klasse ist die Kostenbelastung hoch und erschwert es, den Index langfristig zu schlagen. Auch über längere Zeiträume bleibt die A-Klasse hinter dem Vergleichsindex zurück: über 10 Jahre 38,14 % gegenüber 49,10 % beim Index.
Fazit: Der Fonds bietet Anlegern einen konzentrierten Zugang zum globalen Biotechnologiesektor mit Schwerpunkt USA. Die Wertentwicklung 2025 war positiv, aber nicht überzeugend im Vergleich zur Benchmark. Für risikobereite Anleger mit langfristigem Anlagehorizont kann der Fonds eine Beimischung sein. Wer jedoch kosteneffizient und indexnah investieren möchte, sollte die wiederholte Underperformance und die hohen Kosten kritisch prüfen.
