Der FIVV-MIC-Mandat-Rohstoffe erzielte 2025 mit +28,34 % eine sehr starke Wertentwicklung. Besonders positiv fällt auf, dass diese Rendite bei einer 1-Jahres-Volatilität von 9,43 % erreicht wurde. Die ausgewiesene Sharpe Ratio von 2,77 spricht für ein im Berichtsjahr sehr attraktives Rendite-Risiko-Verhältnis.
Aus Anlegersicht war der Fonds klar ein Profiteur des Rohstoff- und Edelmetallumfelds. Rund 56 % des Vermögens waren in Rohstoffaktien investiert, weitere rund 28 % entfielen auf Edelmetallinvestments wie Gold, Silber, Platin und Palladium. Besonders die starken Kurssteigerungen bei Edelmetallen haben wesentlich zur positiven Entwicklung beigetragen. Positiv ist auch, dass das Management im Jahresverlauf teilweise Gewinne realisiert und die Liquiditätsquote von rund 5 % auf 14 % erhöht hat. Das verbessert die taktische Flexibilität und reduziert kurzfristig das Marktrisiko.
Kritisch zu sehen ist jedoch die starke thematische Konzentration. Der Fonds hängt wesentlich von Rohstoffaktien, Energie-, Metall- und Edelmetallmärkten ab. Diese Segmente können stark schwanken und sind abhängig von Konjunktur, geopolitischen Entwicklungen, Zinsen, Währungen und Nachfragezyklen. Zusätzlich besteht ein deutliches Fremdwährungsrisiko, insbesondere durch USD-Positionen. Der US-Dollar verlor 2025 gegenüber dem Euro mehr als 13 %, was die Performance belastet haben dürfte.
Ein weiterer wichtiger Punkt sind die Kosten. Die Gesamtkostenquote beträgt 2,18 %, zusätzlich wurde eine erfolgsabhängige Vergütung von 2,58 % des durchschnittlichen Nettoinventarwerts ausgewiesen. Das ist für Anleger relevant, weil hohe Kosten die künftige Nettorendite deutlich belasten können, besonders in schwächeren Marktphasen. Auch die Performance Fee von rund 171.745 EUR fällt ins Gewicht.
Die Vermögensentwicklung ist dennoch überzeugend: Das Fondsvermögen stieg von 6,11 Mio. EUR auf 7,60 Mio. EUR, obwohl netto Mittel abgeflossen sind. Der Anteilwert erhöhte sich von 47,24 EUR auf 60,63 EUR. Das zeigt, dass der Zuwachs vor allem aus der Kapitalanlageleistung stammt.
Für Anleger eignet sich der Fonds vor allem als spezialisierte Beimischung in einem breit gestreuten Depot, nicht als Basisinvestment. Die Chancen liegen in einem weiterhin freundlichen Umfeld für Rohstoffe und Edelmetalle. Die Risiken liegen in Rückschlägen bei Rohstoffpreisen, einer möglichen Dollar-Schwäche, hohen Kosten und der begrenzten Diversifikation.
Fazit: Der Jahresbericht zeigt ein sehr erfolgreiches Anlagejahr 2025 mit starker Performance und aktivem Risikomanagement. Anleger sollten die erzielte Rendite jedoch nicht isoliert betrachten: Der Fonds bleibt ein chancenreicher, aber klar zyklischer und kostenintensiver Themenfonds.
