Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht einen überzeugenden Start des KISS Absolute Return Fund im Rumpfgeschäftsjahr 2025. Seit Auflegung am 30.06.2025 erzielten die Anteilklassen eine positive Wertentwicklung von +3,96 % in EUR, +3,81 % in USD und +3,51 % in CHF. Für einen neu aufgelegten Absolute-Return-Fonds ist dies ein ordentliches Ergebnis, insbesondere da der Fonds erst Ende Juli vollständig investiert war.
Die Portfolioausrichtung ist defensiv geprägt: Rund 75 % des Fondsvermögens sind in Anleihen investiert, überwiegend Staatsanleihen der Eurozone, der Schweiz und der USA. Ergänzt wird dies durch etwa 16 % Aktien, Index-Futures sowie eine Liquiditätsquote von rund 6–8 %. Positiv hervorzuheben ist die breite Streuung über Anlageklassen, Währungen und Regionen. Die stabile Allokation im Schweizer Franken kann als risikodämpfendes Element gesehen werden.
Die Ertragslage wirkt solide. Das Gesamtergebnis des Rumpfgeschäftsjahres lag bei rund 5,0 Mio. EUR, wobei ein wesentlicher Teil aus realisierten und nicht realisierten Kursgewinnen stammt. Die wesentliche Quelle des positiven Veräußerungsergebnisses waren Gewinne aus Futures. Das zeigt, dass das aktive Management einen relevanten Beitrag zur Performance geleistet hat, erhöht aber zugleich die Abhängigkeit von taktischen Marktentscheidungen.
Kritisch zu betrachten sind die Kosten. Die Gesamtkostenquote liegt bei 0,75 %, zusätzlich fällt eine erfolgsabhängige Vergütung von bis zu 0,39 % des durchschnittlichen Nettoinventarwertes an. Für institutionell geprägte Anteilklassen mit einer Mindestanlage von 500.000 ist das nicht ungewöhnlich, sollte aber im Verhältnis zur künftig erzielbaren Mehrrendite genau beobachtet werden.
Das Risikoprofil ist moderat, aber nicht risikolos. Der Fonds nutzt Derivate mit einem zugrunde liegenden Exposure von rund 79,5 Mio. EUR und einer durchschnittlichen Hebelwirkung von 1,96. Der ausgewiesene potenzielle Marktrisiko-Betrag lag durchschnittlich bei 1,05 %, maximal bei 2,11 %. Anleger sollten daher verstehen, dass der Fonds trotz Absolute-Return-Anspruchs keine Kapitalgarantie bietet und bei ungünstigen Markt-, Zins-, Aktien- oder Währungsentwicklungen Verluste entstehen können.
Positiv ist der uneingeschränkte Bestätigungsvermerk von Deloitte. Der Jahresbericht entspricht nach Einschätzung des Prüfers den gesetzlichen Anforderungen und vermittelt ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse.
Fazit: Der KISS Absolute Return Fund ist erfolgreich gestartet und kombiniert ein defensives Anleihefundament mit aktiven Aktien-, Währungs- und Derivatepositionen. Für professionelle oder vermögende Anleger kann der Fonds interessant sein, wenn sie eine flexible Multi-Asset-Strategie mit Absolute-Return-Ansatz suchen. Wegen der kurzen Historie, der Derivatenutzung, der Performance Fee und der noch nicht über längere Marktphasen bewährten Strategie ist jedoch eine fortlaufende Beobachtung der Risiko-Rendite-Qualität erforderlich.
