Der AEI Multi Asset Defensive erfüllte 2025 grundsätzlich seinen defensiven Anspruch: Mit einer positiven Wertentwicklung von 2,13 % bei einer Volatilität von 4,59 % erzielte der Fonds einen stabilen, aber eher moderaten Ertrag. Für sicherheitsorientierte Anleger ist dies akzeptabel, zumal der Fonds überwiegend in Investment-Grade-Anleihen investiert und die Aktienquote begrenzt bleibt.
Die Vermögensstruktur wirkt konservativ: Zum Jahresende lagen 60,15 % in verzinslichen Wertpapieren, 30,91 % in Aktien und 8,36 % in Bankguthaben. Positiv ist die breite Streuung über Staaten, Banken, Versicherungen und große Qualitätsunternehmen. Die größten Aktienpositionen wie Allianz, Münchener Rück, L’Oréal, Schneider Electric, Microsoft, Cisco oder Zurich Insurance sprechen für eine solide Titelauswahl.
Kritisch zu sehen ist jedoch, dass das realisierte Ergebnis negativ war: Realisierte Gewinne von rund 452.014 EUR standen realisierten Verlusten von rund 899.870 EUR gegenüber. Das Jahresergebnis wurde daher vor allem durch nicht realisierte Gewinne getragen. Für Anleger bedeutet das: Die ausgewiesene positive Entwicklung ist teilweise abhängig von Marktwertsteigerungen, die noch nicht endgültig gesichert sind.
Die Ausschüttung von 163,98 EUR je Anteil wirkt attraktiv, enthält aber auch eine Zuführung aus dem Sondervermögen. Das ist wichtig, weil solche Ausschüttungen wirtschaftlich teilweise einer Kapitalrückzahlung ähneln können und nicht vollständig aus laufenden Erträgen stammen müssen.
Die Kostenquote von 0,77 % TER ist für einen aktiv verwalteten defensiven Mischfonds angemessen. Positiv ist auch, dass keine Performance Fee anfällt. Das Fondsvolumen stieg deutlich von 21,0 Mio. EUR auf 25,9 Mio. EUR, vor allem durch Mittelzuflüsse. Das zeigt Anlegervertrauen, verbessert aber nicht automatisch die Renditequalität.
Aus Nachhaltigkeitssicht ist der Fonds als Artikel-8-Produkt einzuordnen. Er bewirbt ökologische und soziale Merkmale, strebt aber keine nachhaltigen Investitionen als Hauptziel an. Der Anteil nachhaltiger Investitionen lag bei 12,34 %, EU-taxonomiekonforme Investitionen wurden mit 0 % angegeben. Für Anleger mit strengem Nachhaltigkeitsanspruch ist das eher begrenzt.
Fazit: Der AEI Multi Asset Defensive eignet sich vor allem für konservative Anleger, die eine breite Streuung, begrenzte Aktienrisiken und regelmäßige Ausschüttungen suchen. Die Rendite 2025 war solide, aber nicht stark. Anleger sollten beachten, dass die positive Jahresentwicklung wesentlich von nicht realisierten Gewinnen getragen wurde und die Ausschüttung teilweise aus dem Fondsvermögen gespeist wurde. Als defensiver Baustein kann der Fonds sinnvoll sein, für renditeorientierte Anleger erscheint er jedoch zu vorsichtig.
