Der Jahresbericht zeigt einen defensiv ausbalancierten Dachfonds mit nahezu paritätischer Aufteilung zwischen Aktien- und Rentenfonds. Zum 31.12.2025 war der Fonds zu 98,9 % investiert, davon 49,5 % in Aktienfonds und 49,4 % in Rentenfonds. Damit bleibt der Fonds seiner Grundausrichtung als ausgewogener ESG-Mischfonds treu.
Aus Anlegersicht positiv ist die stabile Wertentwicklung: 2025 erzielte der Fonds +2,8 %, über drei Jahre annualisiert +7,1 % und über fünf Jahre +2,7 % p.a. Der Anteilwert stieg von 118,36 € auf 119,80 €. Zusätzlich wurde eine Ausschüttung von 2,70 € je Anteil beschlossen. Die absolute Fondsgröße sank jedoch von 173,6 Mio. € auf 164,1 Mio. €, vor allem wegen Netto-Mittelabflüssen von rund 11,3 Mio. €. Das deutet darauf hin, dass Anleger im Berichtsjahr eher Kapital abgezogen haben.
Die Ertragslage war gemischt. Der ordentliche Nettoertrag war mit -53.003 € leicht negativ, weil die laufenden Aufwendungen die laufenden Erträge überstiegen. Das Jahresergebnis von 4,56 Mio. € wurde vor allem durch realisierte Veräußerungsgewinne getragen. Für Anleger bedeutet das: Die positive Entwicklung beruhte weniger auf laufenden Erträgen, sondern stärker auf Kursgewinnen und Portfolioverkäufen.
Ein kritischer Punkt ist die Kostenquote von 1,78 %. Für einen Dachfonds mit zusätzlichen Zielfondskosten ist das nicht ungewöhnlich, aber aus Anlegersicht relativ hoch. Diese Kosten müssen durch aktives Management und gute Fondsauswahl erst verdient werden. Die 1-Jahres-Performance von 2,8 % wirkt vor diesem Hintergrund ordentlich, aber nicht überragend.
Die ESG-Ausrichtung ist klar dokumentiert. 99,4 % der Investitionen waren auf ökologische oder soziale Merkmale ausgerichtet, nachhaltige Investitionen im engeren Sinne machten jedoch nur 9,96 % aus. Taxonomiekonforme Investitionen lagen bei 2,56 %. Wichtig: Der Fonds bewirbt ESG-Merkmale, ist aber kein Fonds, der ausdrücklich nachhaltige Investitionen als Hauptziel verfolgt. Für sehr streng nachhaltigkeitsorientierte Anleger könnte dieser Anteil zu niedrig sein.
Die Risiken sind typisch für einen globalen Mischfonds: Aktienmarktrisiken, Zinsänderungsrisiken, Währungsrisiken durch USD-Anlagen sowie Dachfondsrisiken durch Überschneidungen der Zielfonds. Positiv ist, dass keine wesentlichen Liquiditäts- oder operationellen Risiken berichtet wurden. Der Leverage lag mit 100,02 % praktisch auf Normalniveau.
Insgesamt eignet sich der Fonds für Anleger, die eine breit gestreute, aktiv gemanagte ESG-Mischfonds-Lösung mit ausgewogenem Aktien-Renten-Profil suchen. Weniger geeignet erscheint er für kostenbewusste Anleger, für Anleger mit sehr hohen Renditeerwartungen oder für Investoren, die eine besonders strenge Nachhaltigkeitsquote erwarten.
Fazit: Der Deka-ManagerSelect Perspektive lieferte 2025 eine solide, risikoangepasste Entwicklung, blieb aber wegen hoher Kosten, Mittelabflüssen und nur begrenztem Anteil echter nachhaltiger Investitionen kein uneingeschränkt überzeugendes Produkt. Für bestehende Anleger ist Halten vertretbar; Neueinsteiger sollten Kosten, ESG-Anspruch und Alternativen genau vergleichen.
