1) Anlegerfazit in einem Satz
Der Fonds hat 2024/25 außergewöhnlich stark performt (≈ +70% je Anteilklasse), getragen von KI-/Tech-Momentum und einzelnen Hochvolatilitäts-Positionen; dafür ist das Profil klar „offensiv“ mit spürbaren Klumpen-, Stil- und Währungsrisiken sowie relativ hohen laufenden Kosten – attraktiv für risikobereite Anleger, weniger passend als Basisbaustein.
2) Performance & Einordnung
Wertentwicklung (netto) 01.11.2024–31.10.2025
I-I: +71,47%
R-I: +70,79%
R-II: +70,74%
Treiber laut Bericht: technologisches Momentum, Künstliche Intelligenz, sowie einzelne „Alpha“-Beiträge (u.a. IREN, Hims & Hers, Robinhood).
Anlegerseitig wichtig: Die Rendite ist klar markt- und faktorgetrieben (Growth/Tech/High-Beta). Das kann sich bei Regimewechsel (Zinsen rauf, Risikoappetit runter) schnell umkehren.
3) Portfolio: Aktienlastig, wachstumsorientiert, mit Klumpen in einzelnen Namen/Themen
Vermögensstruktur per 31.10.2025
Aktien: 94,33%
Derivate: 1,50% (überwiegend Calls)
Bankguthaben: 4,86%
Verbindlichkeiten: -0,69% (u.a. USD-Kredit)
Top-Positionen nach Fondsvermögen (Auszug)
IREN ~8,23%
AUTO1 Group ~7,90%
Taiwan Semiconductor ~7,61%
Hinge Health ~6,18%
NVIDIA ~4,89%
Alibaba (ADR) ~4,84%
Microsoft ~4,47%
Reddit ~4,44%
AMD ~4,10%
Datadog ~4,03%
Meta ~3,73%
Robinhood ~3,36%
Interpretation aus Anlegersicht
Das ist kein „Global Leaders“ im klassischen defensiven Sinne, sondern ein wachstums- und innovationslastiges Aktienportfolio mit Beimischungen in Bereichen wie Krypto-/Mining-Exposure (z.B. IREN, Hut 8, Cipher, BitMine) und Plattform-/Software-Werten.
Mehrere Positionen sind typisch hoch volatil. Das erklärt die starke Performance im Aufwärtsmarkt – erhöht aber die Drawdown-Gefahr in Stressphasen.
4) Risiko- und Stabilitätsprofil
a) Markt-/Stilrisiko
Dominanz von Software/Computerdienstleistungen (31,16%) und Tech-Hardware (15,31%) plus Retail/Finanzplattformen.
Ergebnis: hohe Abhängigkeit von Tech-Bewertungen, Liquidität im Risikomarkt, Zins-/Inflationsregime.
b) Währungsrisiko (USD-Lastigkeit)
Sehr viele Titel sind USD-notiert; der Bericht weist explizit Währungsrisiken aus.
Zudem existiert eine USD-Kreditaufnahme (≈ -0,52% Fondsvermögen). Das kann Rendite hebeln, erhöht aber Komplexität/Stressanfälligkeit.
c) Derivateinsatz
„Einfacher Ansatz“; Derivatebestand 1,50%, Exposure aus Derivaten ~11,0 Mio. EUR.
Bestand: vor allem Calls (Alphabet, Amazon, Microsoft). Das ist tendenziell pro-zyklisch (bei Korrekturen verlieren Calls schnell an Wert), kann aber auch gezielt für Chance/Positionierung genutzt sein.
d) Liquidität
Management sieht gute Liquidität, da überwiegend Large Caps. Das stimmt für viele US-Mega Caps – gilt aber eingeschränkt für kleinere/neuere/volatilere Titel (z.B. einzelne Growth-/Krypto-Aktien).
e) Geopolitik/Regimewechsel
Der Bericht betont erhöhte Volatilität seit 2022/23 und nennt Handels-/Zollpolitik als Risikofaktor. Für dieses Portfolio (global, USD, Tech/China-Exposure via ADRs) ist das besonders relevant.
5) Kosten, Effizienz und „Reibungsverluste“
TER
I-I: 1,51%
R-I: 1,91%
R-II: 1,93%
Ausgabeaufschlag: R-I und R-II bis 5,00% (I-I 0,00%, aber Mindestanlage sehr hoch).
Transaktionsaktivität: Transaktionsvolumen gesamt ~518 Mio. EUR; Transaktionskosten ~73 Tsd. EUR; Anteil „mit verbundenen Unternehmen“ 38,22%.
Einordnung
Die laufenden Kosten sind für einen Aktienfonds eher hoch, besonders in den Retail-Tranchen (R-I/R-II). In schwächeren Marktphasen wirken diese Kosten stärker gegen die Nettorendite.
Hohe Umschlagsaktivität kann Alpha liefern, bedeutet aber auch: mehr Handelskosten und potenziell mehr Timing-Risiko.
6) Mittelbewegungen & Fondsentwicklung (Nachfrage / Anlegerverhalten)
R-I wuchs stark von ~45,8 Mio. EUR auf ~89,1 Mio. EUR, mit netto Mittelzufluss ~10,3 Mio. EUR und hohem Ergebnisbeitrag.
R-II hatte netto Mittelabfluss ~-2,16 Mio. EUR, endete aber dennoch höher (Ergebnis kompensiert).
I-I ist klein (Ende ~1,09 Mio. EUR) und damit eher institutionell/mandatsnah – für Privatanleger praktisch kaum erreichbar (Mindestanlage 10 Mio. EUR).
Signal
Zuflüsse in die große Retail-Tranche nach sehr guter Performance sind typisch – Anleger sollten sich bewusst sein, dass Einstiege nach +70%-Jahren statistisch oft mit höheren Folgerisiken verbunden sind.
7) ESG/Artikel-8: „Merkmale beworben“, aber kein Impact-Anspruch
Der Fonds ist Artikel 8 (SFDR): bewirbt ökologische/soziale Merkmale, strebt aber keine nachhaltigen Investitionen an (0% sustainable investments; 0% EU-Taxonomie-Anteil).
ESG-Abdeckung/Qualifikation im Fonds: 67,43% erfüllen „mindestens BB (MSCI) und/oder Score ≥30“.
PAI (Principal Adverse Impacts) sind nicht Bestandteil der Anlagestrategie.
Einordnung
Für Anleger, die strenge Nachhaltigkeits-/Impact-Ziele haben, ist das eher eine Basis-ESG-Filterung als ein Nachhaltigkeitsfonds im engeren Sinne. Für „ESG-Light“ kann es ausreichen.
8) Governance & Kontrolle
KVG: HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH
Portfoliomanagement ausgelagert an BIT Capital GmbH
Abschlussprüfer: KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mit uneingeschränktem Prüfungsurteil für den Jahresbericht.
Pluspunkt: klare Rollen, externe Prüfung ohne Einschränkung.
Beobachtung: Auslagerung heißt: die tatsächliche Investmentqualität hängt stark an Prozess/Team von BIT Capital (Stiltreue, Risikomanagement, Drawdown-Kontrolle).
9) Was heißt das konkret für Anleger?
Geeignet, wenn Sie…
bewusst ein offensives Satelliten-Investment suchen (Tech/Growth/KI-Beta + Einzeltitel-Alpha),
hohe Schwankungen und temporäre Rückgänge aushalten können,
langfristig investieren und nicht bei -20% bis -40% panisch verkaufen.
Weniger geeignet, wenn Sie…
einen stabilen Kernbaustein mit geringer Volatilität erwarten,
Kosten und Ausgabeaufschläge stark gewichten,
strikte Nachhaltigkeits-/Taxonomie-Ziele verfolgen.
Wichtige Prüfpunkte vor einer Anlage
Passt der Fonds als Beimischung (z.B. 5–15%) statt als Kern?
Welche Tranche kaufen Sie – und frisst der Ausgabeaufschlag (bis 5%) einen Teil der erwarteten Outperformance?
Wie hoch ist Ihre Toleranz für Tech-Drawdowns und USD-Währungseinfluss?
