Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Düke GmbH & Co. KG zeigt ein operativ etabliertes Windparkprojekt mit leicht rückläufiger Bilanzsumme, aber weiterhin sehr hoher Fremdfinanzierung. Aus Anlegersicht ergibt sich ein gemischtes Bild aus Stabilität im Bestand und struktureller Abhängigkeit von Kreditgebern und Gesellschaftern.
Die Bilanzsumme sinkt von 7,82 Mio. Euro auf 6,90 Mio. Euro. Das Anlagevermögen – im Wesentlichen die Windkraftanlagen – reduziert sich planmäßig von 5,65 Mio. Euro auf 5,03 Mio. Euro. Dieser Rückgang ist im Kontext linearer Abschreibungen nicht ungewöhnlich und spricht zunächst für einen regulären Anlagenbetrieb.
Das Umlaufvermögen geht von 2,01 Mio. Euro auf 1,69 Mio. Euro zurück. Besonders auffällig ist der deutliche Rückgang der liquiden Mittel von 1,39 Mio. Euro auf 824.000 Euro. Gleichzeitig steigen die Forderungen von rund 620.000 Euro auf 868.000 Euro. Dies könnte auf verzögerte Zahlungseingänge oder höhere Abrechnungsforderungen hindeuten – ein Aspekt, der aus Liquiditätssicht beobachtet werden sollte.
Strukturell kritisch bleibt die Eigenkapitalausstattung. Das Eigenkapital beträgt unverändert 160.000 Euro. Bei einer Bilanzsumme von 6,9 Mio. Euro entspricht das einer Eigenkapitalquote von lediglich rund 2,3 Prozent. Damit ist der Windpark stark fremdfinanziert.
Die Verbindlichkeiten belaufen sich auf 6,58 Mio. Euro (Vorjahr: 7,29 Mio. Euro). Positiv ist, dass die Gesamtverschuldung zurückgeht. Dennoch bleibt die absolute Schuldenlast hoch. Besonders ins Gewicht fallen Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern in Höhe von 2,7 Mio. Euro. Das zeigt eine erhebliche interne Fremdfinanzierung.
Die Restlaufzeiten zeigen:
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rund 855.000 Euro sind kurzfristig fällig
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etwa 971.000 Euro haben eine Laufzeit von mehr als fünf Jahren
Ein Großteil der Verbindlichkeiten liegt also im mittleren Laufzeitbereich.
Die Bankverbindlichkeiten sind umfassend besichert. Neben der Sicherungsübereignung der Windkraftanlagen bestehen Forderungsabtretungen und eine Verpfändung von Bankguthaben in Höhe von mindestens 50 Prozent des Kapitaldienstes des Folgejahres. Das reduziert das Risiko aus Sicht der Kreditgeber – für Eigenkapitalgeber bedeutet es jedoch eine klare Nachrangigkeit im Krisenfall.
Die Rückstellungen sinken deutlich von 372.000 Euro auf 157.000 Euro, was auf weggefallene oder erfüllte Verpflichtungen hindeuten könnte. Ohne detaillierte GuV bleibt die operative Ertragslage allerdings nicht transparent, da kleine Gesellschaften auf eine vollständige Veröffentlichung verzichten dürfen.
Aus Anlegersicht ergibt sich folgendes Bild:
Der Windpark ist kein Projekt in der Entwicklungsphase, sondern ein laufendes Bestandsprojekt mit planmäßiger Abschreibung und teilweisem Schuldenabbau. Positiv ist die Reduktion der Gesamtverbindlichkeiten.
Gleichzeitig bleibt die Eigenkapitalquote extrem niedrig. Das bedeutet:
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Hohe Abhängigkeit von stabilen Stromerlösen
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Sensibilität gegenüber Zinsänderungen oder regulatorischen Anpassungen
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Geringer bilanzieller Puffer bei Ertragsrückgängen
Die hohe Gesellschafterfinanzierung kann stabilisierend wirken, sofern diese langfristig orientiert ist. Sie birgt jedoch auch das Risiko von Rückzahlungsansprüchen im ungünstigen Zeitpunkt.
Fazit aus Anlegersicht:
Windpark Düke ist ein operativ laufendes, aber stark fremdfinanziertes Projekt mit minimaler Eigenkapitalbasis. Die leichte Entschuldung 2024 ist positiv zu bewerten. Dennoch bleibt die Kapitalstruktur angespannt. Für Investoren ist entscheidend, wie stabil die laufenden Cashflows sind und ob der Schuldenabbau in den kommenden Jahren konsequent fortgesetzt werden kann.
