Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Gollmitz GmbH & Co. KG zeigt eine Gesellschaft im Übergang: Die Verschuldung wurde deutlich reduziert, gleichzeitig schrumpft die Bilanzsumme erheblich. Aus Anlegersicht ergibt sich ein gemischtes Bild aus operativer Stabilisierung und struktureller Eigenkapitalschwäche.
Deutlicher Rückgang der Bilanzsumme
Die Bilanzsumme sinkt von 4,85 Mio. Euro auf 3,32 Mio. Euro – ein Rückgang um rund 1,53 Mio. Euro. Hauptursache ist der starke Abbau des Anlagevermögens:
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Technische Anlagen und Maschinen: 826.929 Euro (Vorjahr: 1.962.177 Euro)
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Immaterielle Vermögensgegenstände (Standortrechte): 1.120.706 Euro (Vorjahr: 1.240.007 Euro)
Die technischen Anlagen werden über 9 bis 16 Jahre abgeschrieben. Der massive Rückgang deutet auf fortgeschrittene Abschreibungen oder möglicherweise auf den Ersatz bzw. das Auslaufen von Anlagen hin. Die Substanz des Parks nimmt deutlich ab – ein Hinweis auf einen Windpark in einer späteren Betriebsphase.
Liquidität deutlich gesunken
Im Umlaufvermögen zeigt sich:
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Forderungen steigen auf 888.628 Euro (Vorjahr: 700.849 Euro)
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Bankguthaben sinken massiv auf 263.857 Euro (Vorjahr: 706.155 Euro)
Die Liquiditätsreserve wurde um mehr als 440.000 Euro reduziert. Zwar sind alle Forderungen kurzfristig fällig, dennoch steigt das Working-Capital-Risiko, da weniger Puffer vorhanden ist.
Eigenkapital weiterhin problematisch strukturiert
Das Eigenkapital ist differenziert zu betrachten:
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Kapitalkonten I: 430.000 Euro
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Kapitalkonten II: –1.009.215 Euro
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Rücklagenkonto: 469.175 Euro
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Jahresüberschuss 2024: 202.509 Euro
In Summe ergibt sich ein ausgewiesenes Eigenkapital von lediglich 92.470 Euro (Vorjahr: 218.543 Euro).
Trotz eines positiven Jahresüberschusses ist das Eigenkapital auf niedrigem Niveau. Die negativen Kapitalkonten II drücken strukturell auf die Eigenkapitalbasis. Bezogen auf die Bilanzsumme beträgt die Eigenkapitalquote nur rund 2,8 Prozent – ausgesprochen niedrig für eine Projektgesellschaft.
Schuldenabbau als positive Entwicklung
Positiv hervorzuheben ist der deutliche Abbau der Verbindlichkeiten:
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Gesamtverbindlichkeiten: 2,52 Mio. Euro (Vorjahr: 3,71 Mio. Euro)
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Bankverbindlichkeiten: 1,64 Mio. Euro (Vorjahr: 2,53 Mio. Euro)
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Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern: 756.171 Euro (Vorjahr: 1,13 Mio. Euro)
Die Gesellschaft reduziert ihre Fremdfinanzierung spürbar. Das ist ein klares Stabilisierungssignal. Allerdings sind die Bankverbindlichkeiten weiterhin durch Grundschulden und Sicherungsabtretungen besichert – also klassisch projektfinanziert.
Die Restlaufzeiten zeigen, dass rund 1,4 Mio. Euro innerhalb eines Jahres fällig sind. Damit bleibt ein Refinanzierungs- bzw. Liquiditätsdruck bestehen.
Rückstellungen und latente Steuern
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Rückstellungen sinken insgesamt leicht auf 642.170 Euro
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Passive latente Steuern gehen deutlich zurück auf 68.602 Euro
Die sinkenden latenten Steuern sprechen für einen abnehmenden Unterschied zwischen Handels- und Steuerbilanz – häufig Folge fortschreitender Abschreibungen.
Laufende Verpflichtungen
Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen belaufen sich auf 566.000 Euro pro Jahr. Das betrifft vor allem Wartungs- und Betriebsverträge – bei Windparks typisch, aber kostenrelevant.
Einordnung aus Anlegersicht
Stärken:
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Positiver Jahresüberschuss von rund 202.000 Euro
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Substanzieller Schuldenabbau
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Rückgang der Gesellschafterverbindlichkeiten
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Keine Laufzeiten über fünf Jahre – klare Tilgungsstruktur
Schwächen / Risiken:
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Sehr geringe Eigenkapitalquote
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Starker Rückgang der Liquidität
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Hoher Abschreibungsdruck auf Anlagen
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Fortgeschrittene Projektphase mit sinkender Substanz
Fazit
Der Windpark Gollmitz befindet sich in einer fortgeschrittenen Betriebsphase mit spürbar sinkender Anlagenbasis. Positiv ist der konsequente Schuldenabbau, der die Bilanz stabilisiert. Gleichzeitig bleibt die Eigenkapitalausstattung schwach, was die Gesellschaft anfällig für Schwankungen im Stromertrag oder unerwartete Kosten macht.
Für Anleger bedeutet das: operativ solide mit positiver Ertragslage, aber bilanziell fragil. Entscheidend wird sein, ob die verbleibende Laufzeit der Anlagen ausreichend stabile Cashflows generiert, um die restlichen Verbindlichkeiten sicher zu bedienen und die Eigenkapitalbasis langfristig zu stärken.
