Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Haltern AV 9 GmbH zeigt ein wirtschaftlich erfolgreiches Betriebsjahr mit einem sehr deutlichen Überschuss. Gleichzeitig verdeutlichen Bilanzstruktur und Finanzierungsdetails, dass der Windpark trotz guter Ertragskraft weiterhin eine hohe Fremdkapitallast trägt und langfristig bindende Verpflichtungen stemmen muss. Für Anleger bedeutet das: gute operative Zahlen – aber eine Bilanz, die aufmerksam gelesen werden muss.

1. Bilanzsumme leicht rückläufig – operatives Vermögen bleibt stabil

Mit 11,0 Mio. EUR (Vorjahr 11,3 Mio. EUR) bleibt die Bilanzsumme nahezu konstant.
Das Anlagevermögen in Höhe von 8,65 Mio. EUR bildet klar das Fundament – dieser Wert ist typisch für Windparkgesellschaften, deren Vermögen in den Turbinen „im Boden steht“.

Dass die Bilanzsumme leicht sinkt, ist kein Warnsignal, sondern vermutlich auf planmäßige Abschreibungen und Tilgungen zurückzuführen.

2. Eigenkapitalquote verbessert – aber weiterhin schwach

Das Eigenkapital steigt von 2,08 Mio. EUR auf 2,28 Mio. EUR, was einer Verbesserung entspricht.

➡️ Eigenkapitalquote 2024: rund 20,7 %
➡️ (Vorjahr: etwa 18,4 %)

Für Windparks ist eine EK-Quote zwischen 15–30 % durchaus marktüblich.

Aber:
Eine Quote von nur 20 % bleibt anfällig gegenüber:

• unerwarteten Reparaturen

• schlechteren Windjahren

• regulatorischen Eingriffen (z. B. EEG-Änderungen)

• steigenden Finanzierungskosten

Trotzdem: Die steigende Quote ist positiv und zeigt solide Ergebnisentwicklung.

3. Starker Überschuss: +454.640 EUR – klares Zeichen guter Ertragslage

Der Jahresüberschuss von 454.640 EUR ist ein außergewöhnlich gutes Ergebnis. Er zeigt:

• Stromproduktion und Einspeiseerlöse liefen 2024 offenbar überdurchschnittlich gut

• die Kostenstrukturen sind stabil

• keine größeren Störungen oder Schadenereignisse

Das Ergebnis erlaubt sogar eine Ausschüttung an die Gesellschafter – ein seltenes Privileg in frühen Windparkjahren.

Aus Anlegersicht positiv:
➡️ Der Windpark erwirtschaftet realen Cashflow.

4. Sehr hohe Verschuldung: 7,9 Mio. EUR – langfristige Last bleibt

Die Verbindlichkeiten betragen weiterhin 7,92 Mio. EUR (Vorjahr: 8,50 Mio. EUR).
Davon sind:

• 7,50 Mio. EUR Bankdarlehen

• über 5,0 Mio. EUR davon mit einer Restlaufzeit größer als 5 Jahre

• erhebliche zusätzliche Sicherheiten hinterlegt (Sicherungsübereignungen, Dienstbarkeiten, Verpfändungen usw.)

Das ist branchenüblich, aber:

➡️ Der Windpark bleibt stark fremdfinanziert und damit verzinsungs- und tilgungsabhängig.
➡️ Zinserhöhungen und technische Probleme wären spürbare Risiken.

Anlegerbewertung:
Eine hohe Verschuldung ist nicht untypisch, aber sie macht den Windpark empfindlich gegenüber operativen Schwankungen.

5. Steigende Rückstellungen – Hinweis auf laufende Verpflichtungen

Rückstellungen steigen von 754.354 EUR auf 829.328 EUR.

Zwei relevante Punkte:

• Rückbauverpflichtungen (ein sehr langfristiger, zwingender Kostenposten)

• Rückstellung über 400.000 EUR für noch nicht fakturierte Investitionen

➡️ Das könnte bedeuten:
Es stehen größere Modernisierungen oder technische Maßnahmen bevor.

Für Anleger wichtig:

Investitionsdruck existiert – weitere Ausgaben in den nächsten Jahren wahrscheinlich.

6. Forderungen steigen deutlich – Entschädigungszahlungen?

Forderungen klettern von 245 T€ auf 456 T€.

Ein großer Teil stammt laut Anhang aus:

• Entschädigungsforderungen

• Steuerforderungen

Das kann positiv sein (z. B. Kompensationen), zeigt aber auch:

➡️ Es gab im Betrieb offenbar Störungen oder Einschränkungen, die zu Entschädigungen führten.

7. Liquidität stabil, aber kein großer Puffer

Mit rund 2,36 Mio. EUR Umlaufvermögen (leicht gestiegen) besteht solide Liquidität.
Für einen Windpark typisch, aber nicht üppig.

8. Ergebnisverwendung: Ausschüttung geplant

Der Gewinn soll an die Gesellschafter ausgeschüttet werden.
Finanziell möglich – aber aus Konzernsicht nur dann sinnvoll, wenn Rücklagen für künftige Reparaturen, Modernisierungen und Windflauten ausreichend eingeplant wurden.

Gesamturteil aus Anlegersicht:

👍 Stärken

• hohe operative Ertragskraft

• starker Jahresüberschuss

• stabile, leicht steigende Eigenkapitalquote

• solide Liquidität

• ausreichende Rückstellungsbildung

• Weiterhin verlässliche Ertragsquelle durch Stromverkauf

⚠️ Schwächen / Risiken

• sehr hohe langfristige Fremdfinanzierung

• große Rückstellungen für Investitionen → deutlicher Hinweis auf künftige Kosten

• technische Risiken (immer relevant bei älteren Anlagen)

• begrenzter finanzieller Puffer

• Abhängigkeit von Winderträgen und EEG-Rahmenbedingungen

• Entschädigungsforderungen deuten auf Betriebsstörungen hin

📌 Fazit

Die Windpark Haltern AV 9 GmbH präsentiert sich 2024 als wirtschaftlich erfolgreich, aber strukturell schwer gewichtet durch Schulden und langfristige Verpflichtungen.

➡️ Operativ stark – bilanziell belastet.
➡️ Für laufende Ausschüttungen gut, für unerwartete Störungen anfällig.

Insgesamt ein Windpark, der solide läuft, aber keinesfalls die Augen vor langfristigen Verpflichtungen und technischer Instandhaltung verschließen darf.