1. Fondsprofil & Strategie
Der Sauren Global Hedgefonds ist ein luxemburgischer Dach-Hedgefonds, der überwiegend in Zielfonds mit Long/Short-Strategien investiert. Schwerpunkt:
Long/Short Equity (flexibel + long-bias)
Ergänzend: Long/Short Credit und Event Driven Fonds
Der Fonds richtet sich an erfahrene Anleger mit hohem Risikobewusstsein. Dies wird im Risikoprofil explizit hervorgehoben: „sehr hohes Gesamtrisiko, dem sehr hohe Ertragschancen gegenüberstehen.“
2. Wertentwicklung & Performance
Für die Anteilklasse A wurde im Berichtszeitraum (30.06.2024–30.06.2025) eine Wertsteigerung von 2,6 % erzielt.
Die Anteilwerte entwickelten sich wie folgt:
Anteilklasse 30.06.24 30.06.25 Veränderung
A (thesaurierend) 16,32 € 16,75 € ▲ +2,6 %
I (ausschüttend) 11,52 € 11,75 € ▲ +2,0 % (inkl. Ausschüttung 103.946 €)
Der Zuwachs ist moderat, aber positiv — besonders angesichts des schwierigen Marktumfelds und der Hedgefonds-typischen Kostenstruktur.
3. Fondsvolumen, Mittelbewegungen & Liquidität
Das Netto-Teilfondsvermögen verringerte sich deutlich:
Geschäftsjahr Nettovermögen gesamt
2023/24 18,90 Mio. €
2024/25 17,39 Mio. €
Rückgang um 1,51 Mio. € (-8,0 %)
Ursache ist nicht Verluste, sondern mehrheitlich Mittelabflüsse:
Kennzahl Betrag
Verkäufe von Anteilen +1.383 €
Rücknahmen von Anteilen –1.904.814 €
Die Anzahl der umlaufenden Anteile ist weiter gesunken (A: –14 %, I: –4 %).
Dies deutet auf geringere Nachfrage oder gezielte Fondsabbauung durch Investoren hin.
Positiv: Liquidität ist ausreichend – Bankguthaben: 828.111 € (4,8 % des Vermögens), Devisentermingewinne vorhanden.
4. Portfoliozusammensetzung
Der Fonds ist breit diversifiziert, US-Dollar- und GBP-Exposure werden über Termingeschäfte abgesichert. Dominierende Zielfonds (größte Positionen in % des Nettovermögens):
Zielfonds / Strategie Anteil
KL Special Opportunities Fund 15,8 %
BlueBay Credit Alpha Long Short 15,9 %
Man Alpha Novus 12,2 %
Ennismore European Smaller Companies 8,5 %
Otus Smaller Companies 8,7 %
Auffällig: Fokus auf Small-/Mid-Cap Long/Short Manager sowie Kreditstrategien.
5. Kostenstruktur
Die Kosten sind für Hedgefonds typisch hoch:
Kennzahl Anteilklasse A Anteilklasse I
Total Expense Ratio (TER) 2,36 % 1,50 %
Laufende Kosten 3,36 % 2,50 %
Zusätzlich fallen bei Zielfonds teilweise Performance Fees an (bis zu 25 % Gewinnbeteiligung).
Für Anleger wichtig: Um die Kosten zu kompensieren, muss der Fonds regelmäßig mehrere Prozent pro Jahr erwirtschaften, um reale Wertzuwächse zu generieren.
6. Chancen- & Risikobetrachtung
Chancen
✔ Professionelle Managerselektierung („Manager Research Ansatz“)
✔ Diversifizierter Hedgefonds-Ansatz, niedrige Korrelation zu Aktienmärkten
✔ Flexibilität durch Long/Short Strategien – Ertragschancen auch in Seitwärtsmärkten
Risiken
⚠ Hedgefonds-typisch hohes Gesamt- und Liquiditätsrisiko
⚠ Rückläufige Anlegergelder können Skalenvorteile mindern
⚠ Komplexe Bewertung illiquider Zielfonds
⚠ Kostenbelastung reduziert Nettoerträge spürbar
⚠ Kein Einlagenschutz für Bankguthaben
7. Fazit aus Anlegersicht
➡ Der Fonds zeigt trotz schwieriger Marktbedingungen eine positive, aber schwache Jahresrendite.
➡ Die Abflüsse auf Investorenseite sind ein Signal, das beobachtet werden sollte.
➡ Für risikoaffine Anleger kann der Fonds weiterhin eine nützliche Diversifikationskomponente sein.
➡ Aufgrund der Kostenstruktur erscheint der Fonds nur bei mehrjährigem Anlagehorizont sinnvoll.
Geeignet für Anleger, die:
Hedgefonds-Exposure im Portfolio abdecken wollen,
bereits diversifizierte Anlagen besitzen,
hohe Schwankungen und komplexe Strukturen akzeptieren,
geringe Korrelation zu Aktien- und Rentenmärkten suchen.
Weniger geeignet für Anleger, die:
Kapitalerhalt in den Vordergrund stellen,
kurzfristige Liquidität benötigen,
geringe jährliche Kosten wünschen.
