Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Elbe-Steinlah WEA 06 Betriebs-GmbH & Co. KG bewegt sich – wie bei den Schwesteranlagen WEA 02, 04 und 05 – auf einem stabilen, aber eng kalkulierten Niveau. Das Projekt zeigt keine auffälligen Abweichungen, weder positiv noch negativ, aber die Bilanz offenbart strukturelle Risiken, die für Anleger relevant bleiben: geringe Risikopuffer, hohe Fremdfinanzierung, wachsende kurzfristige Verbindlichkeiten und gebundenes Kapital durch langfristige Vorauszahlungen.
1. Bilanzsumme erneut stabil – normaler Alterungsprozess der Anlage
Mit 8,36 Mio. Euro liegt die Bilanzsumme nahezu auf Vorjahresniveau (8,37 Mio.).
Das ist ein typisches Bild eines laufenden Windparks:
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Keine Sonderabschreibungen
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Keine wirtschaftlichen oder technischen Störungen
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Planmäßiger Anlagenbetrieb
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Stetige Tilgung und lineare Abschreibung
Das Anlagevermögen sinkt regulär von 6,65 Mio. Euro auf 6,47 Mio. Euro.
2. Umlaufvermögen verbessert sich leicht – Liquiditätslage bleibt knapp, aber solide
Das Umlaufvermögen steigt von 842.313 Euro auf 1.004.098 Euro.
Positiv ist, dass beide liquiditätsrelevanten Positionen ansteigen:
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Forderungen: 375.619 Euro (Vorjahr: 237.739 Euro)
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Kassenbestand/Bankguthaben: 628.479 Euro (Vorjahr: 604.574 Euro)
Das bedeutet:
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Die Liquidität verbessert sich – allerdings nur moderat.
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Die Rücklagen sind nach wie vor gering im Verhältnis zu den finanziellen Verpflichtungen.
Windparks dieser Größe benötigen typischerweise Liquiditätspuffer für Reparaturen, Windjahresschwankungen und technische Störungen.
Mit rund 630.000 Euro ist dieser Puffer vorhanden – aber nicht üppig.
3. Aktive Rechnungsabgrenzung: langfristige Bindung von Kapital
Die aktiven Rechnungsabgrenzungsposten bleiben mit 884.847 Euro weiterhin sehr hoch.
Dies beinhaltet 860.800 Euro an langfristigen Vorauszahlungen für die Nutzung der Windpark-Infrastruktur.
Bewertung aus Anlegersicht:
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Diese Struktur reduziert die laufenden Jahreskosten.
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Gleichzeitig ist Kapital dauerhaft gebunden und steht nicht für Pufferzwecke zur Verfügung.
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Die Abhängigkeit vom Vertragspartner des Nutzungsvertrags steigt.
Dies ist zwar branchenüblich, aber ein Risikofaktor für die Liquiditätsflexibilität.
4. Eigenkapitalquote gut im Vergleich zu anderen Einzel-WEA-KGs, aber gering in absoluten Zahlen
Das Eigenkapital wächst moderat auf 1.056.091 Euro (Vorjahr: 980.792 Euro).
Die Eigenkapitalquote beträgt damit rund 12,6 %.
Das ist:
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stabil,
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solide für eine Einzel-WEA,
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aber absolut betrachtet ein kleines Risikopolster.
Die Kommanditeinlage von 10.000 Euro ist vollständig eingezahlt – also keine verdeckten Risiken aus ausstehenden Einlagen.
5. Verbindlichkeiten weiterhin hoch – aber größere Risiken im kurzfristigen Bereich
Die Verbindlichkeiten sinken insgesamt leicht auf 7,26 Mio. Euro (Vorjahr: 7,37 Mio. Euro).
Der kritische Punkt:
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Kurzfristige Verbindlichkeiten steigen stark auf 364.364 Euro (Vorjahr: 73.383 Euro)
Dies kann mehrere Ursachen haben:
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gestiegene laufende Verpflichtungen
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ausstehende Rechnungen
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Instandhaltungsmaßnahmen
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spätere Zahlung der Einspeisevergütung
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zeitliche Verschiebungen im Abrechnungsprozess
Für Anleger ist dies einer der wichtigsten Beobachtungspunkte.
Kurzfristige Verbindlichkeiten können in finanzschwachen Jahren schnell zur Belastung werden.
Langfristdarlehen sinken planmäßig auf 6,9 Mio. Euro – ein positiver Aspekt.
6. Rückstellungen steigen – insbesondere steuerliche Belastungen
Die Rückstellungen erhöhen sich von 13.985 Euro auf 37.240 Euro, darunter:
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19.383 Euro Steuerrückstellungen
Dies deutet darauf hin:
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dass das Projekt Gewinne erzielt
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oder Vorauszahlungen unzureichend geleistet wurden
Rückstellungen insgesamt bleiben niedrig – typische Struktur bei Einzelwindparks ohne große operative Puffer.
7. Gesellschaftsstruktur unverändert branchentypisch – Wechsel der Komplementärin ohne Risiko
Die Komplementär-GmbH wurde wie bei den anderen Anlagen im Park gewechselt.
Dies ist üblich innerhalb kleiner Windparkverbünde und stellt kein eigenständiges Risiko dar.
Der Zinsswap ab 2032 sichert das Zinsrisiko ab, kann aber im Falle niedrigerer Zinsen nachteilig sein.
Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der Windpark Elbe-Steinlah WEA 06 zeigt ein weitgehend stabiles, normal laufendes Geschäftsjahr.
Die Balance aus planmäßiger Tilgung, leicht steigender Liquidität und stabiler Eigenkapitalentwicklung spricht für einen verlässlichen Betrieb der Anlage.
Stärken:
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Stabile Vermögenslage
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Bessere Liquidität als im Vorjahr
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Planmäßige Tilgung des Darlehens
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Keine technischen oder bilanziellen Sonderereignisse
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Solide Eigenkapitalquote für ein Einzel-WEA-Projekt
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Langfristig kalkulierbare Zinsstruktur
Risiken:
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Hohe Fremdfinanzierung bleibt strukturelles Hauptthema
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Deutlich gestiegene kurzfristige Verbindlichkeiten
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Geringer Liquiditätspuffer
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Hohe Kapitalbindung durch Vorauszahlungen
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Niedrige Rückstellungsquote
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Abhängigkeit von konstanten Ertragsjahren
Kurzbewertung:
Ein ordentlich geführter, stabiler Windpark, dessen finanzielle Struktur zwar solide, aber wie bei Einzel-WEA-Projekten üblich sehr eng kalkuliert ist. Die Anlage ist wirtschaftlich gesund, aber empfindlich gegenüber Ertragsrückgängen und steigenden kurzfristigen Verpflichtungen.
