Der KSAM REBO FLEX Fonds, verwaltet von HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH und gemanagt durch Kontor Stöwer Asset Management GmbH, präsentiert sich im zweiten Berichtsjahr als solider, konservativ ausgerichteter Mischfonds mit klarem Fokus auf verzinsliche Wertpapiere hoher Qualität. Das Anlageziel bleibt die stetige Wertentwicklung bei moderatem Risiko.
1. Wertentwicklung und Performance
Der Anteilwert des Fonds stieg im Geschäftsjahr 2024/25 um 1,85 % (nach BVI-Methode).
Das Fondsvermögen erhöhte sich von 34,0 Mio. € auf 43,6 Mio. €, was teils durch Neuanlagen von rund 9 Mio. € begünstigt wurde.
Die Gesamtausschüttung lag bei 0,15 € je Anteil, was einer geringen, aber stabilen Ertragsausschüttung entspricht.
Für Anleger bedeutet das: eine leichte nominale Wertsteigerung bei weitgehend inflationsneutraler realer Rendite – solide, aber ohne Outperformance gegenüber breiteren Rentenindizes.
2. Portfoliostruktur und Anlagepolitik
Das Fondsvermögen gliedert sich wie folgt:
68,4 % Anleihen (Schwerpunkt auf Unternehmens- und Staatsanleihen)
4,7 % Investmentanteile
2,3 % Geldmarktfonds
24,1 % Bankguthaben und Liquidität
Die breite Streuung über Emittenten, Währungen und Laufzeiten minimiert Klumpenrisiken.
Beispiele für wichtige Emittenten: Deutschland, Norwegen, Österreich, Kanada, USA, LVMH, BASF, Deutsche Telekom, Porsche, Ferrari.
Der hohe Liquiditätsanteil (über 24 %) zeigt eine defensive Positionierung – sinnvoll angesichts der volatilen Zins- und Inflationsentwicklung 2024/25, limitiert aber kurzfristig die Renditechancen.
3. Risikoanalyse
Der Bericht weist auf die folgenden Hauptrisiken hin:
Marktpreis- und Zinsänderungsrisiken aufgrund globaler Zinsbewegungen
Adressenausfallrisiken, reduziert durch Diversifikation
Währungsrisiken (u.a. durch Anlagen in USD, GBP, NOK, AUD)
Operationelle Risiken (gut kontrolliert laut interner Revision)
Geopolitische Unsicherheiten (Ukraine, Nahost, Handelskonflikte)
Das Fondsmanagement reagierte konservativ mit Fokus auf Bonität und Laufzeitmanagement.
Für sicherheitsorientierte Anleger bleibt das Risiko-Niveau moderat bis niedrig.
4. Kostenstruktur
Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt 1,13 %, was für einen aktiv gemanagten Rentenfonds im marktüblichen Bereich liegt.
Die Transaktionskosten von 5.828 € sind angesichts des Fondsvolumens unauffällig.
Keine Performance-Fee oder Ausgabeaufschläge.
5. Nachhaltigkeit und Transparenz
Der Fonds fällt unter Artikel 6 der EU-Offenlegungsverordnung, d.h. keine explizite Berücksichtigung von ESG-Kriterien.
Für Anleger mit Nachhaltigkeitsfokus ist das ein Schwachpunkt, für Renditeorientierte dagegen neutral.
6. Bewertung durch den Wirtschaftsprüfer
Die KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft bestätigte am 01.10.2025 ein uneingeschränktes Prüfungsurteil.
Der Jahresbericht erfüllt alle Anforderungen des KAGB und vermittelt ein zutreffendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.
7. Fazit für Anleger
Der KSAM REBO FLEX positioniert sich als defensiver, qualitativ hochwertiger Rentenfonds mit moderater Renditeerwartung.
Er eignet sich für Anleger, die
Kapitalerhalt und regelmäßige Erträge suchen,
geringe Schwankungen bevorzugen,
und eine Alternative zu Festgeld oder kurzfristigen Anleihen wünschen.
Weniger geeignet ist er für Investoren mit
Fokus auf Wachstum oder
nachhaltige Anlagestrategien (ESG).
Gesamturteil (Anlegersicht):
(3,5 von 5 Sternen)
Solider, risikoarmer Fonds mit stabiler Entwicklung, aber begrenztem Renditepotenzial.
