Der Jahresbericht zum 31. März 2025 des Global Select Portfolio II vermittelt ein gemischtes Bild aus Sicht privater Anlegerinnen und Anleger.
1. Fondsstrategie und Struktur:
Der Fonds verfolgt eine flexible Mischfondsstrategie mit einem Fokus auf internationale Aktien. Er investierte zuletzt 76 % des Vermögens in Aktien, mit dem Hauptgewicht auf Nordamerika (51 %) und der IT-Branche (39 %). Dies spricht für eine wachstumsorientierte Strategie, birgt aber auch erhöhte Volatilitätsrisiken bei Marktabschwächungen im Technologiesektor.
2. Performance und Ergebnisse:
Trotz umfangreicher Aktivitäten und einem soliden Nettoertrag aus Dividenden und Zinsen in Höhe von 7,5 Mio. EUR, fiel das Gesamtergebnis mit einem minimalen Wertverlust von -0,01 % (BVI-Methode) ernüchternd aus. Die realisierten Gewinne (v. a. aus US-Tech und deutschen Gesundheitswerten) in Höhe von 113 Mio. EUR wurden durch hohe unrealisierte Verluste (-76 Mio. EUR) fast vollständig neutralisiert.
Wertentwicklung Anteil:
31.03.2024: 3.401,59 EUR
31.03.2025: 3.401,35 EUR
Stagnation trotz hohem Fondsmanagementaufwand
3. Mittelabflüsse & Anlegerverhalten:
Der Fonds verzeichnete einen deutlichen Mittelabfluss von rund 136 Mio. EUR. Dies könnte auf ein geschwächtes Anlegervertrauen hinweisen, möglicherweise bedingt durch die Underperformance im Vergleich zu Wachstumserwartungen.
4. Risikoanalyse:
Das Fondsprofil weist typische Risiken internationaler Aktienmärkte auf:
Marktrisiken durch hohe Aktienquote
Währungsrisiken: 70 % des Vermögens in Fremdwährungen (v. a. USD & JPY)
Zinsrisiken bei Anleihen mit durchschnittlicher Duration von ca. 2,75 Jahren
Derivateinsatz: mit 4,53 % relativ aktiv (z. B. Short-Positionen auf NVIDIA)
Die breite Streuung schützt vor Einzelrisiken, kann aber systemische Schocks (z. B. Zinsschocks oder Tech-Korrekturen) nicht völlig abfedern.
5. Kosten und Gebührenstruktur:
Die Verwaltungsvergütung liegt bei 0,78 % p.a., hinzu kommt ein Ausgabeaufschlag von 3 %. Angesichts der minimalen Wertentwicklung erscheint die Gesamtkostenquote aus Anlegersicht eher hoch.
6. Fazit für Anleger:
Pro:
Solide Diversifikation
Breites Exposure zu Qualitätsaktien (u. a. NVIDIA, Apple, Microsoft, LVMH)
Risikomanagement durch Derivate, Fondsanteile und Anleihen
Contra:
Kaum Wertzuwachs trotz starker Märkte (z. B. US-Tech)
Hohe Abhängigkeit von Fremdwährungen und IT-Sektor
Hoher Mittelabfluss und fehlende Dynamik deuten auf Anlegerverunsicherung hin
Anlegertipp: Wer bereits investiert ist, sollte die Strategie weiter beobachten und auf mögliche strukturelle Anpassungen achten. Neueinsteiger sollten sich über die Risiko-Rendite-Relation und das aktive Management im Klaren sein – und ggf. Alternativen mit stärkerer Wertentwicklung vergleichen.
