Der Jahresbericht zum 31.03.2025 des iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE), verwaltet von der BlackRock Asset Management Deutschland AG, bietet Anlegern eine umfassende Übersicht über die Entwicklung und Struktur des Fonds. Aus Anlegersicht lassen sich folgende Schlüsselpunkte herausarbeiten:
1. Fondsstrategie und Replikationsmethode
Der ETF verfolgt einen passiven Investmentansatz und bildet den Bloomberg Commodity Euro Total Return Index synthetisch ab – also nicht durch Direktinvestitionen in Rohstoff-Futures, sondern durch Total Return Swaps. Diese Vorgehensweise bringt gewisse Vorteile in Bezug auf Kosten und Steuerbehandlung mit sich, birgt jedoch Kontrahenten- und Adressenausfallrisiken.
2. Performance und Mittelbewegungen
Fondsvermögen stieg von ca. 258 Mio. EUR auf 316,2 Mio. EUR (+22%).
Die Performance des Index betrug +12,3%, der Fonds erreichte +11,3%, womit die Tracking-Differenz mit -1,0 Prozentpunkten moderat ausfiel.
Realisierter Jahresgewinn: 30,4 Mio. EUR, davon 29,5 Mio. EUR wiederangelegt.
Umlaufende Anteile: 11.439.257 Stück mit einem Anteilwert von 27,64 EUR.
3. Chancen- und Risikoprofil
Marktrisiko: Hoch – aufgrund direkter Korrelation mit der Entwicklung breit gestreuter Rohstoffe.
Adressenausfallrisiko: Hoch – durch Swap-Partner Citigroup und UBS.
Währungsrisiko: Hoch – da Rohstoffkontrakte in US-Dollar notieren.
Kontrahenten- und Liquiditätsrisiko: Niedrig – laut Bericht waren Vermögenswerte jederzeit veräußerbar.
Operationelle Risiken: keine Schäden im Berichtsjahr.
4. Portfoliostruktur
Aktienquote: 86,71% – hauptsächlich europäische Blue-Chips (z.B. SAP, Deutsche Telekom, Prosus, Siemens).
Derivate (Swaps): 3,28%.
Forderungen und sonstige Vermögenswerte: 72,41%, Verbindlichkeiten: -62,92%.
Keine Direktinvestitionen in russische oder ukrainische Titel.
5. Kosten und Effizienz
Gesamtkostenquote (TER): 0,46%, davon 0,45% Pauschalvergütung an die Kapitalverwaltungsgesellschaft.
Keine Transaktionskosten ausgewiesen.
Tracking Error: 0,12 Prozentpunkte – sehr gering für einen synthetischen ETF.
6. ESG & Nachhaltigkeit
Der Fonds berücksichtigt keine ESG-Ziele gemäß EU-Offenlegungsverordnung (nicht Artikel 8 oder 9-konform).
Nachhaltigkeit ist nicht Teil der Anlageentscheidung, trotz BlackRock-internem ESG-Risikomanagement.
Fazit für Anleger
Der iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) ist ein kosteneffizienter und breit diversifizierter Zugang zu Rohstoffmärkten, jedoch mit erhöhtem Währungs- und Kontrahentenrisiko aufgrund der synthetischen Struktur. Für risikobereite Anleger, die auf Rohstoffpreise setzen möchten, ist der Fonds attraktiv, zumal er eine solide Performance bei niedrigen Verwaltungskosten liefert. Nachhaltigkeitsorientierte Anleger sollten sich jedoch bewusst sein, dass keine ESG-Integration erfolgt.
