Der „DC Value Global Balanced“ der ODDO BHF Asset Management GmbH präsentiert sich im Berichtszeitraum als breit diversifizierter Mischfonds mit einer globalen Anlagestrategie. Aus Anlegersicht lassen sich folgende wesentliche Aspekte herausstellen:
1. Anlagepolitik und Strategie
Der Fonds verfolgt einen flexiblen, wertorientierten Mischansatz („Balanced“), der eine Aktienquote von ca. 47 % (leicht gestiegen im Vergleich zum Vorjahr) mit Rentenpapieren, Zertifikaten (insb. auf Gold), Tagesgeld und Liquidität kombiniert. Besonders hervorzuheben ist der Fokus auf Qualitätsunternehmen mit unterbewerteter Bewertung und robuster Bilanz sowie eine klare Berücksichtigung nachhaltiger Kriterien (UN PRI-konform).
Positiv:
Gute Diversifikation in Regionen und Anlageklassen.
Fokus auf Substanzwerte (u. a. Alphabet, Amazon, Microsoft, Nestlé, LVMH).
Nachhaltigkeitskriterien werden aktiv angewendet.
Neutral bis kritisch:
Es wird auf keinen Vergleichsmaßstab Bezug genommen, was die objektive Vergleichbarkeit erschwert.
Keine Absicherungsgeschäfte zur Volatilitätsreduktion.
2. Wertentwicklung und Performance
Die Netto-Performance der Anteilklassen variiert deutlich:
Anteilklasse Performance 2024/25
SI +3,83 %
IT +3,47 %
PT +2,84 %
CT/PA/SIA 1,03 % – 1,89 % (neu aufgelegt)
Bewertung:
Die erzielten Renditen sind im aktuellen Marktumfeld als verhalten, aber stabil zu werten. Die Performance blieb hinter dynamischeren Fonds zurück, erfüllte jedoch das Ziel einer defensiveren Risikostruktur.
3. Risikomanagement
Der Fonds benennt transparent alle relevanten Risikofaktoren, darunter:
Zinsänderungs-, Markt- und Währungsrisiken
Bonitäts- und Kreditrisiken
Risiken durch Derivate und Liquiditätsengpässe
Ein professionelles Risikomanagement scheint vorhanden, dennoch werden keine Absicherungen über Derivate durchgeführt – was bei stärkerer Marktkorrektur ein Nachteil sein könnte.
4. Vermögensallokation
Zum 31.03.2025 betrug das Fondsvolumen 753 Mio. EUR, wobei sich die Allokation wie folgt darstellt:
Aktien: 47,5 %
Anleihen: 31,6 %
Zertifikate (hauptsächlich Gold): 7,3 %
Bankguthaben: 14 %
Größte Aktienpositionen: Alphabet (5,24 %), Amazon (4,03 %), Microsoft (4,01 %), Apple, Nestlé, LVMH
Bewertung:
Eine moderne Kombination aus Growth- und Substanzwerten. Der Goldanteil dient als Absicherung und Inflationsschutz.
5. Fondswachstum und Investoreninteresse
Das Fondsvolumen wuchs im Berichtsjahr von ca. 514 Mio. EUR auf über 753 Mio. EUR, vor allem durch Nettozuflüsse. Dies zeugt von zunehmender Investorenakzeptanz.
6. Kostenstruktur
Die Verwaltungskosten (z. B. beim IT-Anteil) lagen bei etwa 2,82 %, was überdurchschnittlich hoch ist. Performance-Fees wurden zusätzlich fällig.
Bewertung:
Die Kostenquote ist ein Schwachpunkt und sollte angesichts der moderaten Performance kritisch betrachtet werden.
Fazit:
Der DC Value Global Balanced eignet sich für konservative bis ausgewogene Anleger, die global breit gestreut investieren möchten und Schwankungen begrenzen wollen. Die Performance war solide, aber nicht überragend. Als wertorientierter, nachhaltiger Mischfonds stellt er eine interessante Option für langfristig denkende Investoren dar – sofern sie bereit sind, die vergleichsweise hohen Kosten zu akzeptieren.
