Der Jahresbericht 2024 des TGV Falkenstein Fonds bietet aufschlussreiche Einblicke in die Performance, die Zusammensetzung und das Risikoprofil des Fonds. Für Anleger ergeben sich dabei sowohl kritische Punkte als auch langfristige Perspektiven.
Performance und Ergebnis
Negatives Jahresergebnis: Der Fonds verzeichnete einen Verlust von -6,02 Mio. EUR, was vor allem auf nicht realisierte Verluste in Höhe von -7,45 Mio. EUR zurückzuführen ist. Die reale Handelsaktivität erwirtschaftete immerhin ein Plus von 1,43 Mio. EUR.
Wertentwicklung: Mit -11,17 % Wertentwicklung im Jahr 2024 lag der Fonds deutlich im negativen Bereich. Seit Auflage 2019 bleibt die kumulierte Performance dennoch positiv bei +16,01 %.
Anteilswert-Rückgang: Der Anteilspreis fiel von 130,60 EUR (2023) auf 116,01 EUR (2024).
Vermögensstruktur & Anlagestrategie
Aktienlastige Ausrichtung: Der Fonds ist zu über 91 % in Aktien investiert, davon 14,6 % in CHF (Schweizer Franken), was ein Währungsrisiko darstellt, aber auch Chancen birgt.
Top-Positionen (alphabetisch): Bilfinger, Fresenius, Fuchs SE, Naturenergie Holding, United Internet – bekannte und tendenziell substanzstarke Unternehmen.
Anleihenanteil gering: Nur ca. 1,6 % des Fondsvolumens sind in verzinsliche Wertpapiere investiert.
Bankguthaben: 7,07 % in liquiden Mitteln – bietet Spielraum für Opportunitäten.
Strategischer Fokus
Langfristig orientiertes Stock-Picking (75,3 % des Portfolios): Unternehmen mit strukturellem Wettbewerbsvorteil und attraktiver Bewertung.
Sondersituationen (17,7 %): z. B. Übernahmen oder Spin-Offs als Bewertungsanlass.
Kein Einsatz von Derivaten oder Leerverkäufen – konservativer Ansatz.
Erträge, Kosten & Mittelbewegungen
Dividenden- und Zinserträge: rund 1,17 Mio. EUR Einnahmen, vor allem aus deutschen Aktien.
Kosten: Verwaltungsgebühren beliefen sich auf rund 552.000 EUR, Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) lag bei 1,14 %.
Abflüsse überwiegen: Netto-Mittelabfluss von -2,74 Mio. EUR zeigt, dass einige Anleger ausgestiegen sind – eventuell eine Reaktion auf die schwache Performance.
Risiken und Besonderheiten
Marktrisiken: Klar benannt, insbesondere Aktien-, Zins- und Währungsrisiken.
Liquidität: Insgesamt gut – fast alle Vermögenswerte sind liquide.
Stressszenarien überwacht: Es kommen Value-at-Risk-Modelle und Stresstests zum Einsatz.
Keine ESG-Ausrichtung nach EU-Taxonomie – für nachhaltig orientierte Investoren relevant.
Strukturelle Veränderung & Ausblick
Fondsfusion zum 31.12.2024: Der Fonds wurde mit einem anderen Fonds der Monega KAG verschmolzen – Anleger sollten klären, wie sich dies auf ihre Anteile auswirkt.
Keine Performancefee: Trotz Verlust keine erfolgsabhängigen Gebühren – vorteilhaft für Anleger.
Fazit
Aus Anlegersicht war 2024 für den TGV Falkenstein Fonds ein herausforderndes Jahr. Die negative Performance ist bedauerlich, allerdings zeigen die stabilen Unternehmenswerte und die klare langfristige Strategie Potenzial für einen Rebound. Wer einen langfristigen Anlagehorizont hat, könnte die aktuelle Bewertung als Einstiegschance betrachten – insbesondere, wenn die Markterholung einsetzt und die Stock-Picking-Strategie greift. Dennoch sollten Anleger die Entwicklung nach der Fondsfusion genau beobachten.
