Der Aktienfonds W&W Quality Select Aktien Europa der LBBW Asset Management verfolgt das Ziel eines attraktiven Kapitalwachstums bei Berücksichtigung des Risikos. Im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte der Fonds trotz geopolitischer und wirtschaftlicher Herausforderungen eine beachtliche Wertentwicklung von 10,05 % (BVI-Methode) erzielen – ein positives Signal für renditeorientierte Anleger.
1. Performance und Fondsstrategie
Die Fondsgesellschaft hat durch eine aktive Steuerung der Aktienquote zwischen 90 % und 98 % flexibel auf die Marktbedingungen reagiert. Der Einstieg in das Jahr war defensiv, mit späterer sukzessiver Erhöhung der Investitionsquote. Im Juni wurde risikoavers reduziert, bevor ab August wieder eine konstante Quote von ca. 97 % erreicht wurde. Das Management hat gezeigt, dass es Risiken nicht scheut, aber gezielt dosiert – was sich in der starken Jahresperformance widerspiegelt.
2. Branchenrotation mit klarer Strategie
Markant war die Umschichtung innerhalb des Portfolios:
Der Anteil von Gesundheitswerten wurde deutlich reduziert (von 23,4 % auf 6,4 %), u.a. wegen Enttäuschungen bei Novo Nordisk.
Dagegen wurden Sektoren wie Konsumgüter (von 1,5 % auf 12,4 %) und Finanzdienstleistungen (Banken, Versicherungen) stark aufgestockt.
Kreditinstitute wurden mit 18,6 % zur größten Position – Ausdruck des Vertrauens in den europäischen Bankensektor angesichts steigender Zinsen.
Diese Entscheidungen zeigen aktives Fondsmanagement, das nicht an alten Positionen festhält, sondern Chancen ergreift.
3. Risikoanalyse: Stabil mit Augenmaß
Der Fonds weist überwiegend geringe bis mittlere Risiken auf:
Adressenausfallrisiko: sehr gering (0,02 %)
Liquiditätsrisiko: sehr gering (94,5 % liquidierbar)
Zinsänderungsrisiko: faktisch null (0,00 %)
Aktienkursrisiko (VaR): 5,58 % → mittleres Risiko
Währungsrisiko (VaR): 0,64 % → gering
Der Fonds verzichtet auf komplexe Derivate (z. B. keine Optionen/Futures auf Aktien), was das Risikoprofil für konservative Anleger attraktiv macht.
4. Kostenseite und Transparenz
Gesamtkostenquote (TER): 1,50 % – im üblichen Rahmen für aktiv gemanagte Fonds
Ausschüttung: 0,91 € je Anteil, insgesamt 768.550 €
Transaktionskosten: 302.325 € – angesichts der aktiven Steuerung vertretbar
Vergütungssystem: Keine exzessiven Boni, angemessene Struktur, keine Rückvergütungen an die Gesellschaft.
5. Struktur des Portfolios
Zum Stichtag war der Fonds in 46 Einzeltitel investiert, wobei die Top-10-Positionen rund 32 % des Fondsvermögens ausmachten. Die größte Einzelposition war SAP SE mit 5,85 %. Die geografische Diversifikation ist ausgewogen mit Schwerpunkten in Deutschland, Großbritannien, Frankreich und den Niederlanden.
Fazit für Anleger:
Der W&W Quality Select Aktien Europa präsentiert sich als solider europäischer Aktienfonds mit aktiver Allokationspolitik. Die Performance ist überzeugend, das Risikomanagement professionell, die Kosten transparent. Für langfristig orientierte Anleger mit mittlerer Risikobereitschaft stellt dieser Fonds eine interessante Option dar – insbesondere, wenn man an eine wirtschaftliche Erholung Europas und stabile Zinserträge im Bankensektor glaubt.
