Der Jahresabschluss 2023 der Brecht & Hanle Erneuerbare Energien GmbH & Co. KG zeigt ein durchwachsenes Bild: Die Gesellschaft konnte im Vergleich zum Vorjahr eine Verbesserung ihrer Eigenkapitalausstattung erreichen, befindet sich aber weiterhin in einer strukturell angespannten Finanzlage. Die Bilanzsumme ist im Jahresverlauf von gut 3,16 Millionen Euro auf rund 2,83 Millionen Euro gesunken – ein Rückgang um rund 10 Prozent, der vor allem auf den Abbau von Verbindlichkeiten sowie auf Wertminderungen beim Anlagevermögen zurückzuführen ist.
Positiv hervorzuheben ist, dass zum 31. Dezember 2023 erstmals seit Jahren wieder ein positiver Eigenkapitalbestand ausgewiesen wurde – konkret 36.397,43 Euro. Im Vorjahr war das Eigenkapital vollständig aufgezehrt, und es wurde ein nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Verlustanteil der Kommanditisten in Höhe von über 154.000 Euro ausgewiesen. Der Umschwung deutet auf eine (wenn auch kleine) Kapitalzuführung oder Ergebnisverbesserung hin. Das ist ein ermutigendes Signal für Anleger, auch wenn die Eigenkapitalquote mit etwa 1,3 Prozent nach wie vor sehr niedrig ist. Die Gesellschaft bleibt damit stark fremdfinanziert und hat kaum Puffer für operative oder marktbedingte Schwankungen.
Das Anlagevermögen ist um rund 176.000 Euro zurückgegangen, was auf planmäßige Abschreibungen, aber möglicherweise auch auf außerplanmäßige Wertkorrekturen schließen lässt. Das Umlaufvermögen blieb nahezu stabil, wobei sich die liquiden Mittel leicht von 13.000 Euro auf rund 16.700 Euro erhöhten – eine kleine, aber nicht unerhebliche Verbesserung der Liquidität. Die Forderungen sind geringfügig zurückgegangen, liegen aber mit über 1,14 Millionen Euro weiterhin auf hohem Niveau. Ohne nähere Erläuterungen zur Qualität und Fälligkeit dieser Forderungen lässt sich jedoch schwer abschätzen, ob es sich um tatsächlich einbringliche Werte handelt oder um potenziell risikobehaftete Posten.
Die Verbindlichkeiten sanken im Vergleich zum Vorjahr deutlich – von rund 2,82 Millionen Euro auf nunmehr etwa 2,29 Millionen Euro. Dennoch ist dies aus Anlegersicht weiterhin ein sehr hoher Schuldenstand, zumal ein nicht unerheblicher Teil davon langfristiger Natur ist: Rund 495.000 Euro haben eine Laufzeit von über fünf Jahren, weitere 495.000 Euro sind kurzfristig fällig. Auch wenn diese Schuldenstruktur die Liquiditätsbelastung streckt, bleibt die finanzielle Abhängigkeit von Fremdkapital bestehen. Erfreulich ist, dass die Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern deutlich zurückgeführt wurden – von 165.000 Euro auf rund 21.000 Euro. Das spricht für eine Entspannung der internen Finanzbeziehungen.
Die Rückstellungen stiegen deutlich an – von rund 337.000 Euro im Vorjahr auf nunmehr rund 503.000 Euro. Zwar wird im Anhang keine genaue Aufschlüsselung gegeben, doch dürfte es sich – wie in der Branche üblich – um Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen, Wartung oder Pacht handeln. Die Erhöhung kann positiv gewertet werden, sofern sie Ausdruck einer realistischen Einschätzung künftiger Verpflichtungen ist und keine verdeckte Ergebnisglättung darstellt.
Insgesamt präsentiert sich die Gesellschaft 2023 in einer Übergangsphase: Der Abbau der bilanziellen Unterdeckung, die Reduktion der Gesellschafterverbindlichkeiten und eine gewisse Liquiditätsverbesserung sind erste Anzeichen für eine Konsolidierung. Doch die strukturellen Schwächen – sehr geringe Eigenmittel, hohe Verschuldung, keine sichtbaren Ertragsinformationen – bleiben bestehen. Für Anlegerinnen und Anleger ergibt sich daraus ein zwiespältiges Bild: Die Richtung stimmt, aber der Weg zur finanziellen Stabilität ist noch lang. Künftige Jahresabschlüsse müssen zeigen, ob die Entwicklung dauerhaft tragfähig ist und ob aus den Investitionen tatsächlich kontinuierliche Erträge erzielt werden können. Bis dahin bleibt ein Investment mit erhöhtem Risiko behaftet.
