Die Windpark Husum GmbH & Co. KG hat ihren Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2023 veröffentlicht. Die Bilanzsumme ging von rund 1,39 Mio. Euro im Vorjahr auf etwa 1,07 Mio. Euro zurück. Besonders auffällig ist der deutliche Rückgang der liquiden Mittel. Während das Eigenkapital konstant geblieben ist, haben sich mehrere Kennzahlen im Vergleich zum Vorjahr deutlich verändert – einige davon mit Signalwirkung für Anlegerinnen und Anleger.
Rückgang bei Sachanlagen – Investitionsbedarf sichtbar
Das Sachanlagevermögen, der zentrale Vermögenswert eines Windparks, sank von rund 607.000 Euro auf nur noch 326.000 Euro. Zwar sind planmäßige Abschreibungen normal, aber dieser Rückgang ist signifikant. Es stellt sich die Frage, ob Wartung oder Ersatzinvestitionen aufgeschoben wurden oder ob Teilverkäufe stattgefunden haben. Dies kann auf eine begrenzte Investitionskraft hindeuten und sollte im Hinblick auf die langfristige Ertragsfähigkeit kritisch betrachtet werden.
Liquidität stark gesunken – Finanzielle Flexibilität unter Druck
Der Kassenbestand schrumpfte deutlich von rund 466.000 Euro auf 73.000 Euro. Gleichzeitig stiegen die Forderungen sprunghaft auf rund 634.000 Euro an (Vorjahr: 281.000 Euro). Die Gesellschaft hat somit große Teile ihrer Mittel in Forderungen gebunden. Ob es sich dabei um zeitnahe, sichere Forderungen handelt, ist aus dem Anhang nicht ersichtlich. Anleger sollten daher vorsichtig sein: Ein solch starker Liquiditätsabfluss reduziert die kurzfristige Handlungsfähigkeit.
Forderungen gegenüber Gesellschaftern nehmen zu
Die Forderungen gegenüber Gesellschaftern haben sich mehr als vervierfacht – von knapp 38.000 Euro auf über 186.000 Euro. Dies wirft Fragen auf: Warum wurde ein so hoher Betrag den Gesellschaftern überlassen? Handelt es sich um Gesellschafterdarlehen, eine Innenfinanzierung oder operative Vorleistungen? Solche Verflechtungen sollten Anleger stets im Blick behalten, da sie potenziell Interessenskonflikte mit externen Kapitalgebern darstellen.
Verbindlichkeiten rückläufig, aber Grundschuld bleibt
Positiv zu bewerten ist, dass die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten gesenkt wurden – von 670.600 Euro auf 458.000 Euro. Auch die Rückstellungen wurden reduziert. Allerdings bestehen weiterhin Grundpfandrechte über 200.000 Euro zur Sicherung von Krediten. Das heißt: Teile des Anlagevermögens sind belastet, was die Beleihbarkeit für neue Finanzierungen einschränken kann.
Eigenkapitalquote verbessert – auf niedrigem Niveau
Das Eigenkapital bleibt bei 420.000 Euro konstant, was angesichts des Rückgangs der Bilanzsumme zu einer besseren Eigenkapitalquote führt. Diese liegt nun bei knapp 39 %, nach rund 30 % im Vorjahr. Auch wenn das positiv erscheint: Die absolute Eigenkapitalhöhe ist gering, und der Rückgang der Vermögenswerte sollte nicht überbewertet werden. Eine langfristige Stärkung des Eigenkapitals durch Gewinnthesaurierung wäre wünschenswert.
Fazit aus Anlegersicht
Die Windpark Husum GmbH & Co. KG befindet sich bilanziell in einer stabilen, aber angespannten Lage. Besonders der hohe Rückgang der liquiden Mittel und die stark gestiegenen Forderungen gegenüber Gesellschaftern sind aus Anlegersicht kritisch zu sehen. Gleichzeitig gibt es keine Hinweise auf aktives Wachstum oder technische Modernisierung, was langfristig zu Effizienzverlusten führen kann. Die Gesellschaft bleibt operativ handlungsfähig, steht aber unter dem Druck, Mittel effizienter einzusetzen und Investitionen zu sichern. Anleger sollten daher auf weitere Entwicklungen bei der Zahlungsfähigkeit, den Gesellschafterbeziehungen und dem technischen Zustand der Anlagen achten.
