Der Jahresabschluss der CEE Windpark Teetzleben WEA 5 GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr 2024 zeigt ein weitgehend solides, aber nicht risikofreies Bild. Auffällig ist vor allem die rückläufige Bilanzsumme, die im Jahresvergleich um rund 315.000 Euro gesunken ist. Ursache dafür ist vor allem der planmäßige Wertverzehr des Anlagevermögens – ein für Windparks typischer Effekt, der jedoch langfristig zunehmend Bedeutung erhält.
Anlagevermögen: Abnutzung drückt die Bilanzsumme
Das Anlagevermögen ist mit 3,395 Mio. Euro weiterhin der dominierende Bilanzposten. Die Reduktion gegenüber dem Vorjahr entspricht den planmäßigen Abschreibungen. Außerplanmäßige Wertkorrekturen wurden nicht vorgenommen – ein Zeichen dafür, dass keine akuten technischen oder wirtschaftlichen Probleme festgestellt wurden.
Für Anleger bedeutet dies: Die Windenergieanlage befindet sich offenbar im regulären Lebenszyklus, größere unerwartete Eingriffe scheinen nicht erforderlich gewesen zu sein.
Umlaufvermögen und Liquidität: Rückgang, aber noch solide Basis
Das Umlaufvermögen sank von 492.000 Euro auf 441.000 Euro – ein moderater Rückgang, der sich vor allem aus geringeren Bankguthaben ergibt. Die Liquiditätsausstattung liegt mit rund 238.000 Euro jedoch in einem Bereich, der weiterhin als ausreichend gelten kann.
Die Forderungen sind gegenüber dem Vorjahr um gut 30.000 Euro gestiegen, was unter Umständen auf zeitversetzte Abschlagszahlungen oder offene Abrechnungen mit Netzbetreibern oder Dienstleistern zurückzuführen ist. Dies ist nicht ungewöhnlich, sollte aber weiter beobachtet werden.
Eigenkapital: Stabil, aber unverändert
Das Eigenkapital beträgt wie im Vorjahr 770.000 Euro. Positiv ist, dass keine Verluste ausgewiesen wurden und das EK nicht durch laufende Kosten oder Abweichungen aus der Stromproduktion belastet wurde.
Für Anleger bedeutet die EK-Stabilität:
Der Park arbeitet weiterhin kostendeckend, größere negative Ergebnisentwicklungen gab es nicht.
Verbindlichkeiten: Leichter Rückgang, strukturelle Abhängigkeit bleibt
Die Verbindlichkeiten reduzierten sich von 3,39 Mio. Euro auf 3,03 Mio. Euro – ein Rückgang, der größtenteils auf die Tilgung der Projektfinanzierung zurückzuführen ist. Die Kreditverbindlichkeiten sind weiterhin vollständig besichert, unter anderem durch Sicherungsübereignung der Anlage und Abtretung der Einspeiseerlöse.
Damit bestätigt sich ein Grundrisiko aller projektfinanzierten Windparks:
Die Anlage ist wirtschaftlich eng an die Bank gebunden.
Ein signifikanter technischer Ausfall oder unerwartete Ertragseinbußen könnten kurzfristig problematisch werden.
Passive latente Steuern: moderater Anstieg
Die passiven latenten Steuern stiegen von 187.000 auf rund 215.000 Euro, was steuerlichen Bewertungsunterschieden geschuldet ist. Für Anleger ist dieser Posten vor allem ein Indikator dafür, dass künftige Steuerbelastungen zu erwarten sind, sobald sich die Bewertungsdifferenzen auflösen.
Nicht bilanzierte finanzielle Verpflichtungen: Langfristige Kostenstruktur klar definiert
Mit jährlichen Vertragspflichten von rund 105.000 Euro (Wartung, Betriebsführung, Pacht) zeigt sich eine transparente und erwartbare Kostenstruktur. Diese Verträge laufen teilweise bis 2037, was die Planungssicherheit erhöht, aber langfristig bindet.
Konzernintegration: Vorteil für professionelle Steuerung
Die Einbettung in die CEE-Gruppe – mit klarer Konzernstruktur – ist ein Vorteil. Professionelle Betriebsführung und etablierte Controllingstrukturen senken operative Risiken.
Fazit für Anleger
Der Jahresabschluss 2024 zeigt einen wirtschaftlich stabilen Windpark, dessen Struktur typisch für projektfinanzierte Energieanlagen ist:
Positiv:
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stabile Eigenkapitalbasis
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keine Verlustentwicklung
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stetige Tilgung der Verbindlichkeiten
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keine außerplanmäßigen Abschreibungen
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ausreichende Liquidität
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professionelle Konzernanbindung
Kritisch zu beobachten:
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natürlicher Wertverzehr des Anlagevermögens
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langfristige Bindung durch Wartungs- und Pachtverträge
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weiterhin hohe Abhängigkeit von der Fremdfinanzierung
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steigende passive latente Steuern
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leicht sinkende Liquidität
Anlegersicht gesamt:
Der Windpark wirkt solide geführt, wirtschaftlich stabil und ohne erkennbare akute Risiken. Allerdings sollte ein möglicher Rückgang der Stromerlöse oder unerwartete technische Probleme in den kommenden Jahren nicht unterschätzt werden – insbesondere angesichts der fortschreitenden Abschreibung des Anlagevermögens und der weiterhin bedeutenden Fremdfinanzierungsquote.
