Der HAL Global Quality Dynamic (zukünftig „HAL Classic Quality Dynamic“) ist ein noch junger, aktiv gemanagter Aktienfonds, der seit seiner Auflegung am 30. August 2024 auf eine global diversifizierte Qualitätsstrategie setzt. Das erste verkürzte Geschäftsjahr (30. 08. 2024 – 30. 06. 2025) war geprägt von Marktschwankungen und strukturellen Veränderungen im Trägerkonzern, blieb aber operativ stabil.
1. Wertentwicklung und Ertragslage
Mit einer Performance von –0,64 % (nach BVI-Methode) blieb der Fonds leicht hinter den Erwartungen zurück. Dies ist jedoch im Kontext der Aufbauphase und hoher Mittelzuflüsse von rund 69,6 Mio. EUR zu sehen, die das Management beschäftigten. Der Anteilwert zum Stichtag lag bei 99,36 EUR.
Die Verluste aus Veräußerungsgeschäften (–2,83 Mio. EUR) konnten durch nicht realisierte Gewinne ( + 4,69 Mio. EUR) teilweise kompensiert werden, sodass sich das Jahresergebnis auf –1,36 Mio. EUR belief. Die Gesamtkostenquote (TER) von nur 0,21 % p. a. ist im Marktvergleich ausgesprochen niedrig und spricht für eine kosteneffiziente Struktur.
2. Portfoliostruktur und Anlagestrategie
Das Fondsvermögen von 68,8 Mio. EUR ist zu 85 % in Aktien und zu knapp 14 % in Investmentfonds (ETFs) investiert. Die fünf größten Positionen – darunter NVIDIA, Microsoft, iShares MSCI USA Quality ETF, Amundi MSCI Europe Quality Fund – verdeutlichen den Fokus auf Qualitätsaktien mit soliden Bilanzen und nachhaltigem Wachstumspotenzial.
Geografisch dominieren die USA und Europa, wobei das Management zeitweise taktische Über- bzw. Untergewichtungen vornahm (z. B. US-Aktien bis Januar 2025 übergewichtet, danach Neutralisierung).
3. Risiko- und Nachhaltigkeitsaspekte
Das Fondsmanagement berücksichtigt ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales, Governance), auch wenn keine formale Nachhaltigkeitsgarantie besteht. Das Risikomanagement erwies sich als solide: Die Value-at-Risk-Auslastung lag im Durchschnitt bei 87 % des Referenzindex – konservativ für einen globalen Aktienfonds.
Keine Derivate, keine Hebelwirkung, keine Soft-Commissions – dies unterstreicht den konservativen und transparenten Managementansatz.
4. Unternehmens- und Strukturveränderungen
Die Übernahme der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG durch ABN AMRO Bank N.V. zum 30. Juni 2025 hatte keine negativen Auswirkungen auf den Fondsbetrieb. Die Verwaltungsgesellschaft Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. bleibt Teil der Fosun-Gruppe und somit rechtlich unabhängig.
5. Anlegerbewertung und Ausblick
Aus Sicht eines Anlegers bietet der Fonds eine stabile, kostenbewusste und diversifizierte Qualitätsstrategie, die im ersten Jahr trotz Marktvolatilität nur geringe Verluste verzeichnete. Der moderate Rückgang lässt auf eine robuste Struktur schließen, die mittelfristig Renditepotenzial birgt.
Für risikobewusste Anleger mit langfristigem Anlagehorizont ist der Fonds aufgrund seiner Qualitätstitel und klaren ESG-Berücksichtigung eine interessante Beimischung im globalen Aktienportfolio. Kurzfristig bleibt jedoch mit erhöhten Marktschwankungen zu rechnen, bis sich die Performance-Historie stabilisiert.
Fazit:
Der HAL Global Quality Dynamic hat im ersten Jahr trotz leichter Verluste ein solides Fundament gelegt. Niedrige Kosten, transparente Verwaltung und ein klarer Qualitätsfokus machen ihn zu einem potenziell attraktiven Fonds für langfristig orientierte Investoren, die Stabilität und Disziplin in ihrer Aktienallokation suchen.
