Der Fonds LF – European Hidden Champions investiert gezielt in wachstumsstarke europäische Small- und Mid-Caps mit Fokus auf Innovation, Industrie, Technologie und Gesundheitswesen. Ziel ist es, Unternehmen mit langfristigem Gewinnpotenzial zu identifizieren.
1. Performance: Enttäuschendes Jahr
Im Berichtszeitraum (01.04.2025–31.03.2026) entwickelte sich der Fonds deutlich schwächer als erhofft.
Anteilklasse R: -9,20 %
Anteilklasse I: -8,75 %
Anteilklasse S: -8,18 %
Anteilklasse I2: -8,60 %
Für Anleger bedeutet dies ein schwieriges Börsenjahr mit deutlichen Kursverlusten.
2. Marktumfeld
Das Fondsmanagement hatte mit außergewöhnlich vielen Belastungsfaktoren zu kämpfen:
neue US-Zölle und Handelskonflikte,
hohe Volatilität an den Aktienmärkten,
geopolitische Risiken (Iran-Konflikt),
steigende Energiepreise,
Unsicherheit hinsichtlich der Weltwirtschaft.
Positiv wirkten dagegen:
Zinssenkungen der EZB,
erste Zinssenkungen der US-Notenbank,
Investitionsprogramme in Deutschland,
zunehmendes Interesse internationaler Investoren an europäischen Aktien.
3. Portfolio
Der Fonds blieb trotz des schwierigen Umfelds nahezu vollständig investiert:
89,3 % Aktien
10,5 % Liquidität
Die erhöhte Cashquote zeigt, dass das Management vorsichtiger agierte und auf weitere Marktschwankungen vorbereitet sein wollte.
Regionale Schwerpunkte:
Deutschland
Schweden
Schweiz
Polen
Spanien
Diese Länder machen den Großteil des Portfolios aus.
4. Gewinner und Verlierer
Positive Beiträge
Besonders überzeugten:
DO & CO
XTB
Beide Unternehmen profitierten von starken operativen Entwicklungen.
Negative Beiträge
Schwach entwickelten sich unter anderem:
CTS Eventim
Hypoport
JDC Group
Hier belasteten Sorgen, dass Künstliche Intelligenz künftig klassische Plattformmodelle unter Druck setzen könnte.
5. Fondsvolumen
Ein Warnsignal ist der deutliche Rückgang des Fondsvolumens:
März 2025:
24,6 Mio. €
März 2026:
8,46 Mio. €
Damit verlor der Fonds rund 66 % seines verwalteten Vermögens. Ursache waren vor allem hohe Mittelabflüsse durch Anleger, nicht ausschließlich Kursverluste.
Ein stark schrumpfendes Fondsvolumen kann langfristig problematisch werden, da Fixkosten auf weniger Anleger verteilt werden.
6. Chancen
Langfristig besitzt der Fonds weiterhin interessante Eigenschaften:
Fokus auf europäische Qualitätsunternehmen
Hidden Champions mit überdurchschnittlichem Wachstum
hohe Innovationsorientierung
aktives Stock Picking
keine Indexnachbildung
Sollte Europa wirtschaftlich stärker wachsen und Small Caps wieder in den Fokus der Anleger rücken, könnte der Fonds deutlich profitieren.
7. Risiken
Anleger sollten jedoch folgende Risiken berücksichtigen:
hohe Schwankungen von Small- und Mid-Caps
politische Risiken
Währungsrisiken
Konjunkturabhängigkeit
Konzentration auf Wachstumswerte
erheblich gesunkenes Fondsvolumen
Der Fonds eignet sich daher eher für risikobereite Anleger mit langfristigem Anlagehorizont.
Fazit aus Anlegersicht
Der Berichtszeitraum war für den LF – European Hidden Champions enttäuschend. Zwar ist die negative Performance teilweise auf außergewöhnliche makroökonomische Ereignisse zurückzuführen, dennoch zeigt der starke Rückgang des Fondsvolumens, dass viele Investoren das Vertrauen verloren haben.
Positiv hervorzuheben sind die weiterhin klare Investmentstrategie sowie der Fokus auf qualitativ hochwertige europäische Wachstumsunternehmen. Das Management reagierte auf das schwierige Umfeld mit einer erhöhten Liquiditätsquote und einer aktiven Titelauswahl.
