Der „Werte & Sicherheit – Globale Aktien Plus“ ist ein aktiv gemanagter Aktienfonds, dessen Ziel ein langfristiger Vermögenszuwachs bei angemessenem Risiko ist. Der Fonds orientiert sich bewusst nicht an einem Index, sondern trifft seine Anlageentscheidungen aktiv auf Basis von Unternehmens-, Wirtschafts- und Marktanalysen. Mindestens 60 % des Vermögens müssen in Aktien investiert werden.
Positiv
1. Hohe Aktienquote und klare Ausrichtung
Zum Bilanzstichtag waren rund 89 % des Fondsvermögens in Aktien investiert. Gegenüber dem Vorjahr wurde die Aktienquote deutlich erhöht, während Anleihen und Derivate vollständig abgebaut wurden. Dadurch profitiert der Fonds stärker von steigenden Aktienmärkten.
2. Qualitätsunternehmen im Portfolio
Das Portfolio besteht überwiegend aus weltweit führenden Unternehmen wie:
Apple
Microsoft
Alphabet
Nvidia
Amazon
HSBC
Tencent
Alibaba
AIA
Goldman Sachs
Roche
Nestlé
Novo Nordisk
Die regionale Verteilung zeigt einen klaren Schwerpunkt auf den USA, ergänzt durch Europa und Asien. Dadurch entsteht eine breite internationale Diversifikation.
3. Attraktives Marktumfeld genutzt
Das Fondsmanagement profitierte von der positiven Entwicklung der weltweiten Aktienmärkte. Besonders Technologieunternehmen entwickelten sich aufgrund des KI-Booms überdurchschnittlich gut. Gleichzeitig wirkten sinkende Zinserwartungen unterstützend.
Kritische Punkte
1. Rendite bleibt hinter vielen globalen Aktienfonds zurück
Die Anteilklassen erzielten im Geschäftsjahr:
I-Klasse: +5,70 %
P-Klasse: +4,91 %
R-Klasse: +8,78 % (neu aufgelegt)
Gemessen an der sehr positiven Entwicklung der internationalen Aktienmärkte erscheint diese Wertentwicklung eher durchschnittlich. Viele passive Weltaktien-ETFs erzielten im gleichen Zeitraum eine höhere Performance.
2. Hohe laufende Kosten
Die Gesamtkostenquote beträgt:
I-Klasse: 1,68 %
P-Klasse: 2,49 %
R-Klasse: 2,69 %
Insbesondere die P- und R-Anteilklassen liegen deutlich über den Kosten vieler vergleichbarer Fonds oder ETFs.
Zusätzlich fällt bei der R-Klasse eine Performance Fee an, was die Gesamtkosten weiter erhöhen kann.
3. Sehr hohe Konzentration auf Aktien
Mit nahezu 90 % Aktienanteil reagiert der Fonds stark auf Börsenschwankungen.
Dazu kommen zusätzliche Risiken wie:
Währungsrisiken
Marktrisiken
Liquiditätsrisiken
Kontrahentenrisiken
ESG-Risiken
Zins- und Ausfallrisiken.
4. Nachhaltigkeit nur eingeschränkt berücksichtigt
Der Fonds berücksichtigt Nachhaltigkeitsrisiken zwar im Rahmen der gesetzlichen Vorgaben (Artikel 6 SFDR), verfolgt jedoch keine nachhaltige Anlagestrategie und berücksichtigt keine nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen (PAI). Für nachhaltig orientierte Anleger ist dies ein Nachteil.
Auffällige Veränderungen
Das Fondsmanagement hat das Portfolio deutlich offensiver ausgerichtet:
Verkauf sämtlicher Anleihen
deutliche Reduzierung der Liquidität
Ausbau der Aktienquote
Fokus auf große internationale Qualitätsunternehmen
weiterhin kleine Beimischung von Aktienfonds.
Chancen
langfristiges Wachstum der Weltwirtschaft
KI- und Technologietrend
globale Diversifikation
aktives Management kann Marktchancen flexibel nutzen
breite Streuung über verschiedene Branchen und Regionen.
Risiken
hohe Abhängigkeit von den Aktienmärkten
starke Gewichtung US-Technologie
mögliche Rückschläge bei steigenden Zinsen oder geopolitischen Krisen
Währungsrisiken
relativ hohe Kosten belasten die Nettorendite.
Fazit aus Anlegersicht
Der Fonds investiert in viele der weltweit qualitativ besten Unternehmen und ist international gut diversifiziert. Die strategische Erhöhung der Aktienquote passt grundsätzlich zu einem langfristig orientierten Anleger.
Allerdings fällt die erzielte Rendite im Verhältnis zum starken Börsenjahr eher moderat aus. Gleichzeitig liegen die laufenden Kosten – insbesondere bei den Anteilklassen P und R – deutlich über denen passiver Weltaktienfonds. Für Anleger, die bewusst auf aktives Management setzen und eine aktive Titelauswahl schätzen, kann der Fonds interessant sein. Kostenbewusste Anleger sollten jedoch prüfen, ob vergleichbare globale ETFs oder günstigere aktiv gemanagte Fonds langfristig ein attraktiveres Chance-Risiko-Verhältnis bieten.
