Der Pax ESG Mover Aktien ist ein weltweit investierender, aktiv gemanagter Aktienfonds mit ESG-Fokus gemäß Artikel 8 der SFDR. Ziel ist ein langfristiger Kapitalzuwachs durch Investitionen in Unternehmen mit einer positiven Entwicklung ihrer Nachhaltigkeitsbewertung (ESG-Improver). Der Fonds investiert zu mindestens 51 % (seit Mai 2025 sogar mindestens 80 %) in nachhaltige Anlagen und nutzt Ausschlusskriterien sowie ESG-Ratings von MSCI.
Wertentwicklung
Aus Anlegersicht verlief das Geschäftsjahr 2025/2026 enttäuschend.
Anteilklasse I: -4,53 %
Anteilklasse R: -4,93 %
Bemerkenswert ist, dass diese negative Entwicklung in einem insgesamt positiven Aktienmarkt erzielt wurde. Der Fonds konnte somit den allgemeinen Markt nicht schlagen. Das Management begründet dies mit der speziellen ESG-Strategie sowie der Auswahl von Unternehmen mit Verbesserungspotenzial im Nachhaltigkeitsbereich statt klassischer Marktführer.
Portfolioqualität
Positiv hervorzuheben ist die hohe Investitionsquote:
rund 99,6 % Aktien
kaum Liquiditätsbestand
breite globale Diversifikation
Regional dominiert allerdings klar die USA mit über 67 %, gefolgt von Japan (7,6 %) und Deutschland (3,3 %). Damit bleibt der Fonds trotz weltweiter Ausrichtung stark vom US-Aktienmarkt abhängig.
Unter den größten Positionen finden sich zahlreiche Qualitätsunternehmen wie beispielsweise Broadcom, Visa, Bank of America, IBM, Uber, Netflix, Mastercard oder Eaton. Gleichzeitig wird auf Unternehmen verzichtet, die die ESG-Kriterien nicht erfüllen.
Fondsentwicklung
Das Fondsvermögen stieg von rund 25,8 Mio. € auf 26,9 Mio. €. Dieser Zuwachs resultierte allerdings hauptsächlich aus Mittelzuflüssen neuer Anleger und nicht aus einer positiven Wertentwicklung.
Positiv zu bewerten
konsequente ESG-Strategie
breite internationale Diversifikation
aktives Management
Investition in qualitativ hochwertige Unternehmen
stabile Fondsgröße
langfristiger Investmentansatz
Kritische Punkte
Aus Sicht eines Anlegers fallen jedoch mehrere Schwächen auf:
deutliche Underperformance gegenüber den weltweiten Aktienmärkten
sehr hohe Konzentration auf US-Aktien
aktives Management konnte keinen Mehrwert gegenüber dem Markt liefern
ESG-Filter schränken das Anlageuniversum ein
steigende Kosten durch Anpassung der Fondsbedingungen
Risiken
Der Fonds weist die für internationale Aktienfonds typischen Risiken auf:
allgemeine Aktienmarktrisiken
Währungsrisiken
geopolitische Risiken (u. a. Ukraine-Krieg und Nahost-Konflikt)
Inflationsrisiken
begrenzter Einsatz von Derivaten zur Absicherung.
Fazit aus Anlegersicht
Der Pax ESG Mover Aktien ist ein solide strukturierter nachhaltiger Aktienfonds mit einem überzeugenden ESG-Konzept und einem qualitativ hochwertigen Portfolio. Dennoch blieb die Performance im Berichtsjahr klar hinter den globalen Aktienmärkten zurück. Für Anleger, die konsequent nachhaltig investieren möchten und einen langfristigen Anlagehorizont besitzen, kann der Fonds weiterhin interessant sein.
Wer jedoch primär auf maximale Rendite und eine möglichst indexnahe Entwicklung setzt, dürfte mit einem kostengünstigen globalen ETF derzeit besser aufgestellt sein.
