Der Deka-Prämienstrategie Select verfolgt eine konservative Strategie, indem er den Großteil des Vermögens in europäische Staatsanleihen investiert und gleichzeitig durch den systematischen Verkauf von Optionen auf den Nasdaq-100 zusätzliche Prämieneinnahmen erzielt. Ziel ist es, laufende Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig an positiven Aktienmarktentwicklungen begrenzt zu partizipieren.
Entwicklung des Fonds
Im Geschäftsjahr 2025/2026 erzielte der Fonds eine Wertentwicklung von +1,7 %. Damit blieb die Rendite zwar positiv, fiel jedoch angesichts der insgesamt freundlichen Kapitalmärkte eher moderat aus. Seit Auflage liegt die durchschnittliche Jahresrendite bei lediglich 2,1 %, über drei Jahre bei 3,7 % p.a.. Das Fondsvolumen verringerte sich leicht auf 29,7 Mio. Euro.
Portfolio
Das Portfolio ist ausgesprochen defensiv aufgebaut:
rund 91 % Staatsanleihen
knapp 6 % staatsnahe Anleihen
nur geringe Liquiditätsreserven
Innerhalb des Anleiheportfolios dominieren Staatsanleihen aus Italien, Deutschland, Spanien und Österreich. Unternehmensanleihen oder Aktien spielen praktisch keine Rolle. Gleichzeitig wurde der Einsatz von Nasdaq-100-Optionen deutlich ausgeweitet, wodurch sich das wirtschaftliche Aktienmarkt-Exposure erheblich erhöhte.
Ertragslage
Die laufenden Zinserträge entwickelten sich erfreulich. Zusammen mit den vereinnahmten Optionsprämien konnte ein solides realisiertes Ergebnis erzielt werden.
Positiv hervorzuheben sind:
hoher ordentlicher Nettoertrag,
positive realisierte Gewinne,
attraktive Ausschüttung von 4,02 Euro je Anteil.
Belastend wirkten dagegen die Bewertungsverluste auf die offenen Optionspositionen, wodurch das nicht realisierte Ergebnis deutlich negativ ausfiel. Insgesamt verblieb lediglich ein Jahresergebnis von rund 506 Tsd. Euro.
Risiken
Der Fonds weist trotz seines hohen Staatsanleiheanteils mehrere wesentliche Risiken auf:
Zinsänderungsrisiko durch die umfangreichen Rentenbestände,
Kursrisiken aus den verkauften Nasdaq-Optionen,
Emittentenrisiken bei Staatsanleihen,
Derivate- und Kontrahentenrisiken.
Positiv ist, dass laut Bericht keine wesentlichen Liquiditäts- oder operationellen Risiken festgestellt wurden.
Kosten
Mit einer Gesamtkostenquote von 0,65 % bewegt sich der Fonds im üblichen Bereich aktiv gemanagter Rentenfonds mit Optionsstrategie.
Bewertung aus Anlegersicht
Der Deka-Prämienstrategie Select eignet sich vor allem für sicherheitsorientierte Anleger, die regelmäßige Ausschüttungen bevorzugen und nur begrenzte Schwankungen akzeptieren möchten. Die Kombination aus Staatsanleihen und Optionsprämien sorgt für stabile laufende Erträge, begrenzt jedoch gleichzeitig das langfristige Renditepotenzial.
Kritisch ist, dass trotz eines insgesamt positiven Kapitalmarktumfelds lediglich eine Jahresrendite von 1,7 % erzielt wurde. Zudem zeigt das hohe nicht realisierte Minus aus den Optionspositionen, dass die Strategie in starken Aktienmarktphasen deutliche Opportunitätskosten verursachen kann.
Fazit
Der Deka-Prämienstrategie Select überzeugt durch seine konservative Ausrichtung, stabile Zinserträge und regelmäßige Ausschüttungen. Für einkommensorientierte Anleger mit defensivem Risikoprofil kann der Fonds eine sinnvolle Depotbeimischung darstellen. Wachstumsorientierte Investoren dürften jedoch angesichts der vergleichsweise niedrigen Renditeerwartung und der begrenzten Partizipation an steigenden Aktienmärkten attraktivere Alternativen finden.
