Der iShares eb.rexx® Government Germany 10.5+yr UCITS ETF (DE) verfolgt das Ziel, die Wertentwicklung des eb.rexx® Government Germany 10.5+ Index möglichst exakt nachzubilden. Der Fonds investiert nahezu vollständig in langfristige deutsche Staatsanleihen mit Investment-Grade-Rating und setzt dabei auf eine physische, passive Replikation des Index. Der Replikationsgrad lag zum Geschäftsjahresende bei 98,65 %, während der Tracking Error lediglich 0,04 Prozentpunkte betrug. Dies unterstreicht die hohe Qualität der Indexabbildung.
Aus Anlegersicht fiel das Geschäftsjahr jedoch schwach aus. Der Fonds erzielte eine Jahresrendite von -2,36 %, was nahezu der Entwicklung des Vergleichsindex (-2,21 %) entsprach. Ursache hierfür war vor allem das weiterhin hohe Zinsniveau. Da der Fonds ausschließlich Anleihen mit Restlaufzeiten von mehr als 10,5 Jahren hält, reagiert er besonders empfindlich auf Zinsänderungen. Steigende oder länger hoch bleibende Marktzinsen führten erneut zu Kursverlusten der Anleihen und belasteten den Anteilspreis.
Positiv hervorzuheben ist die sehr hohe Bonität des Portfolios. Der Fonds investiert ausschließlich in deutsche Bundesanleihen, wodurch das Ausfallrisiko als niedrig eingestuft wird. Ebenso bestehen für Euro-Anleger keine Währungsrisiken. Auch Liquiditäts-, Kontrahenten- und operationelle Risiken wurden im Berichtszeitraum als gering bewertet.
Das Fondsvermögen stieg trotz der negativen Wertentwicklung von 40,2 Mio. Euro auf 47,5 Mio. Euro. Ausschlaggebend hierfür waren hohe Netto-Mittelzuflüsse von rund 11 Mio. Euro, was zeigt, dass Anleger den Fonds weiterhin als attraktives Instrument für langfristige Investitionen in sichere Staatsanleihen ansehen.
Ein weiterer Pluspunkt sind die äußerst niedrigen Kosten. Mit einer Gesamtkostenquote von lediglich 0,16 % pro Jahr gehört der ETF zu den kostengünstigen Rentenfonds. Dadurch bleibt die Abweichung zur Indexentwicklung minimal und die langfristige Rendite wird nur gering durch Gebühren belastet.
Die Vermögensstruktur ist klar auf langfristige Bundesanleihen ausgerichtet. Rund 98,3 % des Fondsvermögens sind in deutsche Staatsanleihen investiert, während liquide Mittel nur einen sehr kleinen Anteil ausmachen. Dadurch profitieren Anleger bei künftig sinkenden Marktzinsen überdurchschnittlich von steigenden Anleihekursen. Gleichzeitig bleibt das Kursrisiko bei erneut steigenden Zinsen hoch.
Fazit für Anleger
Der iShares eb.rexx® Government Germany 10.5+yr UCITS ETF (DE) eignet sich besonders für sicherheitsorientierte Anleger, die langfristig in deutsche Staatsanleihen investieren möchten und bereit sind, zwischenzeitliche Kursschwankungen aufgrund des hohen Zinsänderungsrisikos zu akzeptieren. Die hervorragende Indexabbildung, die sehr niedrigen Kosten und die hohe Bonität sprechen für den Fonds. Kurzfristig bleibt die Entwicklung jedoch stark von der zukünftigen Zinspolitik abhängig. Sollten die Kapitalmarktzinsen in den kommenden Jahren sinken, besitzt der ETF aufgrund seiner langen Duration ein erhebliches Kurspotenzial. Für konservative Langfristanleger mit einem Anlagehorizont von mehreren Jahren stellt der Fonds daher weiterhin eine interessante Beimischung im Anleiheportfolio dar.
