Der Fonds Fight For Green Defensiv hat im Geschäftsjahr 2025/2026 einen grundlegenden Strategiewechsel vollzogen. Mit der Umstellung auf einen Artikel-9-SFDR-Nachhaltigkeitsfonds und der gleichzeitigen Erweiterung des Anlagespielraums wurde die bisher eher konservative Rentenstrategie flexibler gestaltet. Aus Anlegersicht stellt dies einen interessanten Schritt dar, da Nachhaltigkeit mit einem breiteren Anlageuniversum kombiniert wird, ohne den defensiven Charakter des Fonds aufzugeben.
Die Wertentwicklung von +2,30 % im Berichtszeitraum ist für einen defensiv ausgerichteten Rentenfonds durchaus zufriedenstellend. Sie wurde in einem weiterhin anspruchsvollen Kapitalmarktumfeld erzielt, das von geopolitischen Unsicherheiten, Zinspolitik der Notenbanken und anhaltenden Marktvolatilitäten geprägt war. Besonders positiv ist, dass der Fonds sowohl laufende Zinserträge als auch realisierte Kursgewinne erwirtschaftete. Gleichzeitig belasteten lediglich Bewertungsverluste auf noch nicht veräußerte Anleihen das Jahresergebnis, was bei einem steigenden beziehungsweise sich verändernden Zinsumfeld nicht ungewöhnlich ist.
Das Portfolio ist nahezu vollständig in Anleihen investiert. Rund 92,5 % des Fondsvermögens entfallen auf festverzinsliche Wertpapiere, während lediglich knapp 8 % als Liquiditätsreserve gehalten werden. Auffällig ist die breite Diversifikation über verschiedene Emittenten, Staaten und Finanzinstitute hinweg. Neben deutschen Bundesanleihen und Pfandbriefen finden sich Unternehmensanleihen, Covered Bonds sowie Staatsanleihen aus unterschiedlichen europäischen Ländern und ausgewählte Fremdwährungsanleihen in US-Dollar und norwegischen Kronen. Diese Streuung reduziert das Einzelwertrisiko erheblich.
Besonders positiv ist die veränderte Zinsstrategie. Nachdem die Zinsstrukturkurven wieder eine normale Form angenommen haben, beginnt das Management vorsichtig längere Laufzeiten aufzubauen. Dies eröffnet zusätzliches Kurspotenzial, sofern die Leitzinsen in den kommenden Jahren weiter sinken. Gleichzeitig bleibt das Management aufgrund der geopolitischen Risiken bewusst zurückhaltend und verfolgt weiterhin einen risikoarmen Ansatz.
Die Nachhaltigkeitsausrichtung stellt einen weiteren Pluspunkt dar. Mindestens 80 % des Fondsvermögens müssen künftig in nachhaltige Investments gemäß Artikel 9 der EU-Offenlegungsverordnung investiert werden. Der Auswahlprozess kombiniert ESG-Kriterien mit einer fundamentalen Bonitäts- und Unternehmensanalyse. Für nachhaltig orientierte Anleger erhöht dies die Attraktivität des Fonds deutlich.
Auf der Risikoseite bleiben die klassischen Risiken eines Rentenfonds bestehen. Trotz der defensiven Ausrichtung bestehen weiterhin Zinsänderungs-, Bonitäts- und Währungsrisiken. Da der Fonds künftig größere Freiheiten hinsichtlich Laufzeiten und Währungen besitzt, können kurzfristige Schwankungen etwas höher ausfallen als in der Vergangenheit. Positiv ist jedoch, dass vollständig auf Derivate verzichtet wird und der ausgewiesene Value-at-Risk weiterhin auf einem sehr niedrigen Niveau liegt.
Weniger erfreulich ist die Entwicklung des Fondsvolumens. Dieses sank im Berichtsjahr von rund 3,76 Mio. Euro auf 3,04 Mio. Euro, was überwiegend auf deutliche Mittelabflüsse der Anleger zurückzuführen ist. Ein kleineres Fondsvolumen kann langfristig die Wirtschaftlichkeit eines Fonds beeinträchtigen, wenngleich derzeit keine Hinweise auf Liquiditätsprobleme bestehen.
Auch die Kosten bleiben im marktüblichen Rahmen. Die Gesamtkostenquote von 0,99 % ist für einen aktiv gemanagten nachhaltigen Rentenfonds akzeptabel, liegt jedoch oberhalb günstiger passiver Renten-ETFs. Anleger zahlen damit für das aktive Management und den nachhaltigen Auswahlprozess.
Fazit aus Anlegersicht
Der Fight For Green Defensiv präsentiert sich nach seiner strategischen Neuausrichtung als moderner, defensiver Nachhaltigkeitsfonds mit solider Diversifikation und überschaubarem Risiko. Die Kombination aus ESG-Fokus, breiter Streuung und vorsichtiger Verlängerung der Laufzeiten schafft gute Voraussetzungen, um von einem künftig sinkenden Zinsniveau zu profitieren. Die erzielte Rendite zeigt, dass auch ein defensiver Rentenfonds in einem schwierigen Marktumfeld positive Ergebnisse liefern kann.
Demgegenüber stehen die weiterhin bestehenden Zins- und Bonitätsrisiken sowie das rückläufige Fondsvolumen. Insgesamt eignet sich der Fonds daher insbesondere für langfristig orientierte, sicherheitsbewusste Anleger, die Wert auf Nachhaltigkeit legen und eine stabile Ergänzung innerhalb eines ausgewogenen Portfolios suchen. Für renditeorientierte Investoren oder Anleger mit hoher Risikobereitschaft dürfte das Renditepotenzial hingegen eher begrenzt sein.
