Der BIB Investments (SICAV) – KCD Mikrofinanzfonds III bestätigt im Geschäftsjahr 2025 erneut seine Rolle als defensiver Mikrofinanzfonds mit sozialem Schwerpunkt. Aus Anlegersicht überzeugt insbesondere die hohe Diversifikation, das konsequente Risikomanagement sowie die geringe Korrelation zu den klassischen Aktien- und Rentenmärkten. Gleichzeitig bleibt die Renditeerwartung bewusst moderat und richtet sich vor allem an sicherheitsorientierte Investoren mit langfristigem Anlagehorizont.
Fondsentwicklung
Der Fonds erzielte 2025 eine Wertentwicklung von +2,36 %. Seit Auflage beträgt die Gesamtrendite 22,1 %, entsprechend einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 1,83 %. Das Nettofondsvermögen verringerte sich allerdings von 116,3 Mio. Euro auf 111,3 Mio. Euro, was hauptsächlich auf Mittelabflüsse durch Anteilsrücknahmen und Ausschüttungen zurückzuführen ist und nicht auf operative Schwächen des Fonds. Gleichzeitig erhöhte sich der Anteilspreis leicht von 104,96 Euro auf 105,40 Euro.
Portfolioqualität und Risikostreuung
Besonders positiv ist die außergewöhnlich breite Diversifikation. Der Fonds investiert in 69 Mikrofinanzinstitutionen in 30 Ländern, wobei das größte Einzelengagement lediglich 3,1 % des Fondsvermögens ausmacht. Auch regional ist das Portfolio sehr ausgewogen verteilt, mit Schwerpunkten in Osteuropa, Südostasien und Zentralasien.
Der überwiegende Teil des Vermögens besteht aus direkt vergebenen Mikrofinanzkrediten (rund 70 %), ergänzt durch eine kleine Position hochwertiger Green Bonds der KfW sowie eine vergleichsweise hohe Liquiditätsreserve von rund 26 %. Diese hohe Liquiditätsquote reduziert kurzfristige Risiken, kann jedoch gleichzeitig die Renditechancen begrenzen.
Ertragslage
Die operative Ertragskraft bleibt solide. Der Fonds erwirtschaftete einen ordentlichen Nettoertrag von rund 4,27 Mio. Euro, wobei die Zinserträge aus den vergebenen Krediten die wichtigste Ertragsquelle darstellen.
Die Total Expense Ratio (TER) beträgt 1,67 %. Für einen aktiv gemanagten Mikrofinanzfonds mit intensiver Kreditprüfung, laufender Überwachung der Darlehensnehmer und umfangreicher Währungsabsicherung erscheint dieses Kostenniveau angemessen, liegt jedoch deutlich über klassischen Rentenfonds.
Risikomanagement
Ein wesentlicher Pluspunkt ist das professionelle Risikomanagement.
Der Fonds sichert den überwiegenden Teil seiner Fremdwährungsrisiken durch Devisentermingeschäfte und Zinsswaps ab. Auch das USD-Exposure wird aktiv gesteuert. Dadurch werden Währungsschwankungen weitgehend neutralisiert.
Gleichzeitig zeigt der Bericht jedoch, dass einzelne Kreditengagements weiterhin wertberichtigt werden mussten und geopolitische Risiken sowie Naturkatastrophen in den Zielländern bestehen bleiben. Positiv ist jedoch, dass aufgrund der sehr kleinen Einzelpositionen selbst Kreditausfälle nur begrenzte Auswirkungen auf das Gesamtportfolio haben.
Nachhaltigkeit und sozialer Mehrwert
Der Fonds verfolgt konsequent einen Double-Bottom-Line-Ansatz und zählt als Artikel-9-Fonds gemäß SFDR zu den nachhaltigsten Fonds innerhalb der europäischen Regulierung.
Zum Jahresende finanzierten die Fondsinvestitionen rund 56.000 Mikrofinanzkunden, von denen 75 % Frauen sind und 68 % im ländlichen Raum leben. Zusätzlich wurde 2025 erstmals ein umfassender Social Impact Report veröffentlicht und das LuxFLAG-Microfinance-Label erneut verliehen.
Für Anleger, die neben finanziellen Erträgen auch eine messbare soziale Wirkung erzielen möchten, stellt dies einen erheblichen Mehrwert dar.
Chancen
Sehr breite internationale Diversifikation
Geringe Korrelation zu Aktien- und Rentenmärkten
Professionelles Währungs- und Kreditrisikomanagement
Attraktives Impact-Investment mit hoher sozialer Wirkung
Stabile Zinserträge durch Mikrofinanzkredite
Positive langfristige Entwicklung trotz schwieriger Marktphasen
Risiken
Vergleichsweise moderate Renditeerwartung
Politische und wirtschaftliche Risiken in Schwellen- und Entwicklungsländern
Währungsentwicklungen können trotz Absicherung zeitweise belasten
Rückläufiges Fondsvolumen durch Mittelabflüsse
Relativ hohe laufende Kosten gegenüber klassischen Rentenfonds
Fazit aus Anlegersicht
Der BIB Investments (SICAV) – KCD Mikrofinanzfonds III eignet sich insbesondere für langfristig orientierte Anleger, die Wert auf Stabilität, Diversifikation und nachhaltige Wirkung legen. Der Fonds verfolgt bewusst keine maximale Renditestrategie, sondern kombiniert kontinuierliche Zinserträge mit einem konservativen Risikomanagement und einem hohen sozialen Nutzen.
Die Entwicklung im Jahr 2025 bestätigt die Robustheit des Fondsmodells. Trotz schwieriger geopolitischer Rahmenbedingungen, Währungseffekten und anhaltender Unsicherheiten konnte erneut ein positives Ergebnis erzielt werden. Wer einen defensiven Baustein zur Diversifikation seines Portfolios sucht und gleichzeitig einen messbaren gesellschaftlichen Beitrag leisten möchte, findet in diesem Mikrofinanzfonds eine überzeugende Anlagelösung.
