Der Jahresbericht des Fonds DekaStruktur: 5 Chance zeigt aus Anlegersicht ein insgesamt überzeugendes Geschäftsjahr 2025/2026. Der Fonds profitierte von einer offensiven Positionierung in Aktien, einer erfolgreichen taktischen Steuerung mittels Derivaten sowie einer gezielten Beimischung von Rohstoffen, insbesondere Gold. Gleichzeitig bleiben die Risiken eines aktienlastigen Portfolios deutlich sichtbar.
Positive Aspekte für Anleger
1. Überdurchschnittliche Wertentwicklung
Mit einer Jahresperformance von 9,7 % erzielte der Fonds ein erfreuliches Ergebnis. Noch beeindruckender ist die langfristige Entwicklung:
3 Jahre p.a.: 10,8 %
5 Jahre p.a.: 6,7 %
Der Anteilwert stieg von 218,65 Euro auf 235,69 Euro. Das Fondsvermögen erhöhte sich gleichzeitig von rund 334,7 Mio. Euro auf 365,8 Mio. Euro.
2. Erfolgreiche Anpassung an Marktveränderungen
Das Fondsmanagement reagierte aktiv auf die Marktentwicklung:
Erhöhung der Aktienquote von 73,7 % auf 78,0 %
Reduzierung der Rentenquote von 3,8 % auf 1,0 %
Einsatz von Futures zur flexiblen Steuerung der Aktien- und Rentenquote
Absicherung gegen Kursverluste durch Put-Optionen
Besonders positiv war die Aufstockung von Technologie-, Finanz- und Verteidigungswerten, die zu den Gewinnern des Berichtszeitraums gehörten.
3. Gold und Rohstoffe als Stabilitätsanker
Die Rohstoffquote von insgesamt 6,5 % erwies sich als wertvoll. Vor allem Gold profitierte von geopolitischen Spannungen und bot Schutz in turbulenten Marktphasen. Dies trug spürbar zur positiven Entwicklung des Fonds bei.
4. Breite internationale Diversifikation
Das Portfolio ist weltweit aufgestellt:
USA
Europa
Japan
Schwellenländer
China
Die größten Einzelpositionen liegen in europäischen und amerikanischen Aktienfonds. Dadurch ist der Fonds nicht von einer einzelnen Region abhängig.
Kritische Punkte
1. Sehr hohe Aktienabhängigkeit
Mit einer effektiven Aktienquote von über 78 % (unter Einbeziehung von Futures sogar höher) verhält sich der Fonds zunehmend wie ein Aktienfonds.
Für Anleger bedeutet dies:
hohe Renditechancen
aber auch erhebliche Schwankungsrisiken bei Marktkorrekturen
Bei einem stärkeren Börsenrückgang wäre mit deutlichen Kursverlusten zu rechnen.
2. Hohe Abhängigkeit von den USA
Ein erheblicher Teil der Investments entfällt auf US-Aktien und den Technologiesektor.
Sollten:
die KI-Euphorie nachlassen,
die Bewertungen großer Technologiekonzerne sinken,
oder die US-Wirtschaft schwächer wachsen,
könnte dies die Fondsentwicklung deutlich belasten. Das Fondsmanagement weist selbst auf entsprechende Unsicherheiten hin.
3. Kostenbelastung
Die Gesamtkostenquote beträgt 1,39 % pro Jahr.
Für einen Dachfonds mit zahlreichen Zielfonds ist dies nicht ungewöhnlich, liegt aber über den Kosten vieler passiver ETF-Lösungen. Langfristig reduzieren diese Kosten den Vermögenszuwachs.
4. Einsatz von Derivaten
Der Fonds nutzt Futures und Optionen aktiv.
Vorteile:
flexible Steuerung
Absicherungsmöglichkeiten
Nachteile:
höhere Komplexität
zusätzlicher Risikofaktor bei Fehlsteuerungen
Das durch Derivate erzeugte Exposure lag bei rund 88,7 Mio. Euro.
Finanzielle Stabilität
Positiv hervorzuheben:
Fondsvolumen von rund 366 Mio. Euro
Liquiditätsquote von 96 %
keine wesentlichen Liquiditätsprobleme
keine Überschreitungen von Risikolimits
Damit erscheint der Fonds organisatorisch und risikoseitig solide aufgestellt.
Fazit aus Anlegersicht
DekaStruktur: 5 Chance hat im Geschäftsjahr 2025/2026 eine überzeugende Leistung erbracht. Das Fondsmanagement hat Marktchancen aktiv genutzt und gleichzeitig Absicherungsmaßnahmen eingesetzt. Besonders die hohe Aktienquote, die Technologie- und Verteidigungsinvestitionen sowie die Goldpositionierung waren wichtige Renditetreiber.
Der Fonds eignet sich vor allem für Anleger mit:
mittel- bis langfristigem Anlagehorizont,
Bereitschaft zu zwischenzeitlichen Kursschwankungen,
Wunsch nach professioneller aktiver Vermögenssteuerung.
Für sehr sicherheitsorientierte Anleger ist der Fonds aufgrund der hohen Aktienlastigkeit und des Derivateeinsatzes dagegen nur eingeschränkt geeignet.
