Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht 2025 ein insgesamt positives Bild. Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum eine Wertentwicklung von +9,27 % bei einer niedrigen 1-Jahres-Volatilität von 3,5 %. Die ausgewiesene Sharpe Ratio von 1,99 spricht für ein sehr attraktives Rendite-Risiko-Verhältnis. Für ein defensiv ausgerichtetes Mandat ist diese Entwicklung überzeugend.
Die Portfolioausrichtung bleibt konservativ: 54,67 % Anleihen, 18,69 % Aktien, 9,25 % Gold-ETCs/Zertifikate und 17,83 % Liquidität. Besonders positiv ist die breite Streuung über Anleihen, dividendenstarke Aktien und Edelmetalle. Die erhöhte Liquiditätsquote bietet Stabilität und Flexibilität, kann aber bei weiter steigenden Märkten die Rendite bremsen.
Im Rentenbereich liegt der Schwerpunkt auf kurzen bis mittleren Laufzeiten und überwiegend guter Bonität. Rund 80 % der Unternehmensanleihen befinden sich im Investment-Grade-Bereich. Dadurch bleiben Zinsänderungs- und Ausfallrisiken begrenzt. Einzelne schwächere Positionen wie RZD Capital oder Branicks Group zeigen jedoch, dass nicht alle Anleihen risikolos sind.
Das Aktienportfolio ist defensiv geprägt und setzt vor allem auf etablierte Dividendenwerte wie Allianz, Deutsche Telekom, Roche, Johnson & Johnson, AbbVie, E.ON oder TotalEnergies. Die starke Euro-Ausrichtung von rund 90 % reduziert Währungsrisiken. Der schwache US-Dollar belastete den Fonds daher nur begrenzt.
Kritisch zu betrachten sind die Kosten. Die Gesamtkostenquote beträgt 1,11 %, hinzu kommt eine erfolgsabhängige Vergütung von 0,91 %. Für einen defensiven Fonds ist das spürbar. Anleger sollten prüfen, ob die erzielte Mehrrendite diese Kosten dauerhaft rechtfertigt.
Positiv ist auch der Mittelzufluss: Das Fondsvermögen stieg von 6,07 Mio. EUR auf 7,35 Mio. EUR, unterstützt durch ein Netto-Mittelaufkommen von rund 720.000 EUR und das positive Jahresergebnis. Der Anteilwert erhöhte sich von 55,89 EUR auf 61,07 EUR.
Fazit:
Der FIVV-MIC-Mandat-Defensiv lieferte 2025 eine starke Leistung für ein defensives Mischmandat. Die Kombination aus Qualitätsanleihen, dividendenstarken Aktien, Goldbeimischung und hoher Liquidität wirkt ausgewogen und risikobewusst. Für sicherheitsorientierte Anleger ist der Fonds grundsätzlich interessant. Die wichtigsten Beobachtungspunkte bleiben jedoch die relativ hohen Kosten, die hohe Liquiditätsquote und einzelne Bonitätsrisiken im Anleihebestand.
