Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht ein positives, aber nicht herausragendes Fondsjahr 2025. Die Wertentwicklung lag bei +5,86 %, der Anteilwert stieg von 54,50 EUR auf 56,83 EUR. Das Fondsvermögen erhöhte sich von 10,19 Mio. EUR auf 10,69 Mio. EUR, unterstützt durch das Jahresergebnis von 597.710 EUR und leichte Nettozuflüsse.
Der Fonds ist nahezu vollständig in Aktien investiert: 98,13 % des Fondsvermögens entfallen auf Aktien, hinzu kommen kleinere Positionen in Goldminen-ETF, Derivaten und Liquidität. Damit ist der Fonds klar auf Kapitalwachstum ausgerichtet, aber auch deutlich anfällig für Marktschwankungen. Die regionale Gewichtung ist stark auf die USA mit 44,43 % ausgerichtet, gefolgt von europäischen Märkten. Diese breite internationale Streuung ist positiv, dennoch bleibt eine hohe Abhängigkeit von globalen Aktienmärkten und vom US-Dollar bestehen.
Auffällig ist die aktive und flexible Anlagepolitik. Das Management investierte in Halbleiter, Pharma/Gesundheit, Konsum, Industrie, Finanzwerte, Versicherungen sowie im zweiten Halbjahr verstärkt in Bergbauwerte. Die Beimischung von Gold-, Silber- und Kupferminen kann als Inflations- und Rohstoffabsicherung verstanden werden, erhöht aber zugleich die Zyklik des Portfolios.
Kritisch zu bewerten sind die Kosten. Die Gesamtkostenquote beträgt 2,34 %, hinzu kommen Transaktionskosten von 133.743 EUR. Für einen Aktienfonds dieser Größe ist das spürbar hoch und schmälert die Nettorendite erheblich. Auch das ordentliche Nettoergebnis war mit -91.091 EUR negativ; die positive Jahresleistung beruhte vor allem auf realisierten Kursgewinnen aus ausländischen Aktien.
Positiv ist, dass der Fonds breit diversifiziert ist und keine extreme Einzelposition dominiert. Die größten Positionen liegen meist zwischen rund 1 % und 2,4 % des Fondsvermögens. Der Abschlussprüfer erteilte ein uneingeschränktes Prüfungsurteil, was die formale Qualität des Berichts stärkt.
Für Anleger ergibt sich folgendes Gesamtbild: Der Fonds eignet sich eher für risikobereite Anleger mit langfristigem Anlagehorizont, die eine aktiv gemanagte internationale Aktienstrategie suchen. Weniger geeignet ist er für kostenbewusste Anleger oder Investoren, die stabile laufende Erträge erwarten. Die Rendite 2025 war positiv, steht aber in keinem besonders günstigen Verhältnis zur hohen Aktienquote und zur Kostenbelastung.
