Der Jahresbericht 2025 des LONG-TERM INVESTING Aktien Global zeigt aus Anlegersicht einen klar fokussierten globalen Aktienfonds mit Schwerpunkt auf etablierten Markenunternehmen. Das Portfolio ist mit 26 Aktienpositionen konzentriert, aber über Länder, Branchen und Währungen verteilt. Der Fonds ist nahezu vollständig investiert: 99,74 % des Fondsvermögens liegen in Aktien, Liquidität spielt kaum eine Rolle.
Positiv hervorzuheben ist die Entwicklung des Fondsvermögens. Die institutionelle Anteilklasse I wuchs stark von 11,1 Mio. EUR auf 35,2 Mio. EUR, was vor allem auf hohe Mittelzuflüsse und die Verschmelzung des Fonds ARES zurückzuführen ist. Auch die Anteilwerte entwickelten sich positiv: Die Klasse I stieg von 181,77 EUR auf 187,94 EUR, die Klasse R von 177,44 EUR auf 182,28 EUR. Damit wurde 2025 ein moderater Wertzuwachs erzielt.
Das Portfolio enthält viele bekannte Qualitäts- und Markenunternehmen wie Hermès, LVMH, Apple, Microsoft, Meta, American Express, Allianz, Alphabet, Inditex und Ralph Lauren. Die größten Einzelpositionen liegen jeweils bei rund fünf bis sechs Prozent des Fondsvermögens. Dadurch besteht zwar keine extreme Einzelwertabhängigkeit, dennoch ist der Fonds wegen seiner konzentrierten Struktur stärker von einzelnen Unternehmen abhängig als ein breit gestreuter Weltindexfonds.
Ein wesentliches Risiko ist die hohe Aktienquote. Der ausgewiesene Value-at-Risk von 22,01 % p.a. zeigt, dass Anleger mit deutlichen Schwankungen rechnen müssen. Zusätzlich besteht ein relevantes Währungsrisiko, da 70,5 % des Fondsvermögens in Fremdwährungen investiert sind und diese Risiken nicht abgesichert werden. Für Euro-Anleger kann eine Aufwertung des Euro die Rendite spürbar belasten.
Die Kosten unterscheiden sich deutlich zwischen den Anteilklassen. Die institutionelle Klasse I ist mit einer TER von 0,99 % vergleichsweise günstiger, während die Retail-Klasse R mit 1,73 % TER und zusätzlich bis zu 5 % Ausgabeaufschlag deutlich teurer ist. Für Privatanleger schmälert dies die langfristige Nettorendite erheblich.
Die Ertragslage wirkt insgesamt solide. Die Klasse I erzielte ein Jahresergebnis von rund 3,82 Mio. EUR, getragen vor allem durch realisierte Gewinne und nicht realisierte Wertsteigerungen. Die Ausschüttung fiel mit 0,96 EUR je Anteil bei Klasse I und 0,90 EUR je Anteil bei Klasse R eher gering aus; der Fonds bleibt damit vor allem auf Kapitalwachstum ausgerichtet.
Kritisch ist, dass Nachhaltigkeitsrisiken laut Bericht nicht berücksichtigt werden und der Fonds als Artikel-6-Produkt eingestuft ist. Für ESG-orientierte Anleger ist das ein klarer Schwachpunkt.
Fazit: Der Fonds eignet sich vor allem für langfristig orientierte Anleger, die gezielt in globale Qualitäts- und Markenunternehmen investieren möchten und bereit sind, höhere Aktien- und Währungsschwankungen zu akzeptieren. Die Strategie ist nachvollziehbar und das Portfolio hochwertig, allerdings sind die Kosten der Retail-Klasse relativ hoch. Besonders attraktiv erscheint der Fonds eher für Anleger mit Zugang zur günstigeren Anteilklasse I.
