1. Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der Deka-Multi Strategie Global PB zeigte im Geschäftsjahr 2024/25 eine stabile, risikokontrollierte Entwicklung mit einer Jahresperformance von +3,5 %.
Aus Anlegersicht handelt es sich klar um einen defensiv positionierten Multi-Asset-Fonds, der Kapitalerhalt und Volatilitätskontrolle höher gewichtet als maximale Rendite. Die Ergebnisse bestätigen dieses Profil – allerdings auf Kosten einer eher moderaten Wertentwicklung.
2. Performance & Ertragsstruktur
Wertentwicklung
1 Jahr: +2,5 % (BVI-Methode)
Geschäftsjahresergebnis: +2,45 %
3 Jahre p.a.: 2,3 %
5 Jahre p.a.: 0,6 %
Einordnung:
Die Performance liegt unter globalen Aktienmärkten, passt jedoch zu einem Portfolio mit hohem Anleihe- und Liquiditätsanteil.
Ergebnisquellen
Ordentlicher Nettoertrag:
551.177 EUR (0,89 je Anteil)
Realisierte Gewinne:
3,18 Mio. EUR
Realisierte Verluste:
–1,74 Mio. EUR
Das Ergebnis stammt wesentlich aus aktiver Steuerung und Derivateeinsatz.
Negativ wirkten:
Nicht realisierte Verluste (–0,77 %)
Interpretation:
Die Performance wurde überwiegend durch taktische Allokation und Zinsmanagement generiert, weniger durch strukturelles Aktienwachstum.
3. Portfolio-Struktur – klar defensiv
Asset Allocation (31.10.2025)
Renten: 42,9 %
Rentenfonds: 18,2 %
Aktien: 10,8 %
Gemischte Fonds: 5,9 %
Zertifikate: 0,4 %
Liquidität & Sonstiges: 21,8 %
Zusätzlich:
Geldmarktpapiere: 14,19 % (Portugal Zero Bills)
Wesentliche Beobachtungen:
Aktienquote wirtschaftlich nur ca. 9–11 %
Sehr hohe Liquiditätsquote (~36 % inkl. Geldmarkt)
Konzentration auf französische Staatsanleihen (28,5 %)
➡ Der Fonds war im starken Aktienjahr bewusst unterinvestiert.
4. Risikoprofil & Derivateeinsatz
Value-at-Risk
Durchschnittlicher VaR: 0,73 %
Maximal: 1,88 %
Das ist ausgesprochen niedrig für einen Multi-Asset-Fonds.
Derivate
Brutto-Leverage: 139,92 %
Underlying Exposure: 26,5 Mio. EUR
Derivate wurden eingesetzt zur:
Durationssteuerung
Aktienoverlay
Währungssteuerung (USD, JPY)
Positiv: Risikokontrolle klar erkennbar
Negativ: Teilweise Performanceeinbußen durch antizyklische Absicherung
5. Mittelabflüsse – kritischer Punkt
Fondsvermögen:
31.10.2024: 83,6 Mio. EUR
31.10.2025: 62,95 Mio. EUR
Netto-Mittelabfluss:
–21,24 Mio. EUR
Das entspricht rund 25 % Kapitalrückgang binnen eines Jahres.
Mögliche Ursachen:
Defensive Ausrichtung im Aktienboom
Wettbewerb durch ETFs
Kostenquote von 1,11 %
Aus Anlegersicht ist dies das deutlichste Warnsignal.
6. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote: 1,11 %
Für ein aktiv gesteuertes Multi-Asset-Produkt moderat, aber im Vergleich zu ETF-Mischlösungen hoch.
7. Nachhaltigkeitsansatz
Der Fonds berücksichtigt PAI-Kriterien und schließt schwerwiegende Nachhaltigkeitsverstöße aus.
Aus ESG-orientierter Sicht positiv, allerdings ohne explizite EU-Taxonomie-Ausrichtung.
8. Bewertung aus Investorensicht
Stärken
✔ Sehr kontrolliertes Risikomanagement
✔ Aktive Zinssteuerung funktionierte
✔ Breite Diversifikation
✔ Niedriger VaR
Schwächen
✖ Sehr hohe Liquiditätsquote (Performancebremse)
✖ Niedrige Aktienquote im starken Marktumfeld
✖ Deutliche Mittelabflüsse
✖ 5-Jahres-Performance schwach (0,6 % p.a.)
9. Für welchen Anlegertyp geeignet?
Geeignet für:
Sicherheitsorientierte Anleger
Investoren mit Fokus auf Kapitalerhalt
Anleger mit geringer Risikotoleranz
Weniger geeignet für:
Wachstumsorientierte Investoren
Langfristige Renditejäger
Anleger mit höherer Volatilitätstoleranz
10. Gesamteinschätzung
Der Deka-Multi Strategie Global PB ist kein Renditetreiber, sondern ein Stabilitätsinstrument.
Er erfüllt seine Rolle als defensiver Multi-Asset-Fonds mit konsequenter Risikokontrolle. Allerdings zeigen die Mittelabflüsse und die langfristig moderate Performance, dass der Markt derzeit dynamischere Strategien bevorzugt.
Kurzurteil aus Anlegersicht:
➡ Stabil, aber wenig dynamisch.
➡ Gute Risikosteuerung, aber begrenztes Renditepotenzial.
➡ Attraktiv primär für konservative Investoren.
