1. Performance: Klare Outperformance gegenüber Benchmark
Der ACATIS QILIN Marco Polo Asien Fonds erzielte im Geschäftsjahr 01.10.2024–30.09.2025 eine starke Wertentwicklung:
AK A: +23,27 %
AK B: +23,86 %
AK X: +23,79 %
Vergleichsindex: +9,6 %
Damit lag der Fonds deutlich über der Benchmark.
Aus Anlegersicht ist besonders positiv:
Massive Alpha-Generierung gegenüber dem Markt
Aktives Management mit klarer taktischer Positionierung
Erfolgreiches Timing im KI-/Halbleitersektor
Seit Auflage (2019) liegt AK A bei +28,4 %, was angesichts der zwischenzeitlichen Asien-Schwäche (2022/23) solide erscheint.
2. Treiber der Wertentwicklung: KI- und China-Fokus
Die starke Performance resultierte vor allem aus:
Positive Beiträge:
Shengyi Technology (+142,6 %)
Sino Biopharmaceutical (+106,9 %)
JD Health (+80,2 %)
Sea Ltd. (+80,1 %)
Alibaba (+57,8 %)
Der Fonds profitierte stark vom:
KI-Infrastruktur-Boom
Halbleiter-Dynamik in China, Taiwan und Südkorea
Frühzeitigen Positionsaufbau in NAURA, SMIC, Tencent und Samsung
Das Management reagierte zudem diszipliniert:
Verkauf indischer Aktien am Hoch (Infosys)
Reduktion chinesischer Konsumtitel bei schwachen Verbrauchsdaten
Fazit: Hohe Managementqualität und aktives Risikomanagement.
3. Portfolio-Struktur: Konzentration auf China und Tech
Zum 30.09.2025:
76,4 % Aktien
9,2 % Zertifikate
8,6 % Anleihen/Notes
6,2 % Liquidität
Regionale Verteilung (Aktienanteil):
China + Cayman + Hongkong: dominierend
Taiwan, Südkorea als Satelliten
USA (ADRs) mit ca. 4 %
Der Fonds ist faktisch ein China/Greater-China-Strategieprodukt mit Tech-Fokus.
Das Vergleichsvermögen besteht zu 100 % aus MSCI China NR (EUR) — das unterstreicht die faktische China-Zentrierung.
4. Ergebnisstruktur: Hohe nicht realisierte Gewinne
Gesamtergebnis des Fonds:
Ergebnis Geschäftsjahr: +15,45 Mio. EUR
Davon nicht realisierte Gewinne: +22,78 Mio. EUR
Realisierte Verluste: -7,33 Mio. EUR
Das bedeutet:
Performance basiert stark auf Bewertungsanstiegen
Reale Gewinne wurden nur teilweise gesichert
Für Anleger heißt das:
Ein Teil der Performance ist marktabhängig und volatilitätsanfällig.
5. Risikoanalyse
Marktrisiko (VaR):
Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag: 3,38 %
Maximal: 3,92 %
Zentrale Risikofaktoren:
Hohe China-Exponierung
Geopolitische Spannungen (USA–China)
Halbleiter-Zyklik
Währungsrisiko (CNY, HKD, USD)
Hohe Einzeltitelkonzentration
Die Volatilität im Berichtsjahr war erheblich (Optimismus – Korrektur – Erholung).
Der Fonds ist klar nichts für risikoaverse Anleger.
6. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER):
AK A: 1,92 %
AK B: 1,41 %
AK X: 1,48 %
Für eine aktive Asien-/China-Strategie marktüblich, aber nicht günstig.
Für institutionelle Anleger ist AK B attraktiver.
7. Nachhaltigkeitsaspekt
Der Fonds integriert eine CO₂-Neutralisationsstrategie über Dekarbonisierungsnotes (1,1 % Anteil).
Positiv:
Konkrete Emissionsreduktion über Emissionsrechte-Stilllegung
ESG-Komponente ohne Greenwashing-Charakter
Finanziell jedoch nur geringer Einfluss auf Performance.
Gesamtbewertung aus Anlegersicht
Stärken
✔ Massive Outperformance
✔ Aktives, opportunistisches Management
✔ Frühzeitige KI-Positionierung
✔ Flexible Umschichtungen
✔ Solide Liquiditätsquote
✔ Klare Strategie
Schwächen / Risiken
⚠ Starke China-Konzentration
⚠ Hohe Abhängigkeit vom Tech-/KI-Zyklus
⚠ Performance stark unrealisiert
⚠ Politisches Risiko (USA–China, Taiwan)
⚠ Volatilitätsanfällig
Für welchen Anlegertyp geeignet?
Geeignet für:
Wachstumsorientierte Anleger
Investoren mit hoher Risikotoleranz
Anleger mit strategischem China-/Asien-Exposure
Langfristige Investoren (>5 Jahre)
Nicht geeignet für:
Sicherheitsorientierte Anleger
Kurzfristige Kapitalplanung
Einkommensorientierte Strategien
Strategische Einordnung 2026
Der Fonds ist aktuell ein:
High-Conviction China-Tech-Fonds mit aktivem Alpha-Anspruch
Die zentrale Frage für Anleger lautet:
Setzt sich die KI-Dynamik fort?
Bleibt die geopolitische Lage stabil?
Können chinesische Bewertungen weiter aufholen?
Schlussurteil
Der Fonds hat 2024/25 bewiesen, dass aktives Management in volatilen Märkten Mehrwert schaffen kann.
Er ist jedoch kein defensives Asien-Basisinvestment, sondern ein taktisch geführtes Wachstumsprodukt mit erhöhtem Risiko, das in einem diversifizierten Portfolio eher eine Beimischung als Kernposition darstellen sollte.
