Stabile Substanz, schwache Dynamik – Nachhaltiger Mischfonds im Spannungsfeld der Märkte
1. Überblick und strategische Einordnung
Der Volksbank in Ostwestfalen NachhaltigkeitsInvest ist ein aktiv gemanagter, international ausgerichteter nachhaltiger Mischfonds mit einem klaren ESG-Fokus (mindestens 50 % nachhaltige Investitionen gemäß EU-Offenlegungsverordnung).
Zum Stichtag 30.09.2025 beträgt das Fondsvermögen 189,2 Mio. EUR.
Die strategische Allokation:
Aktien: ca. 55 %
Renten: ca. 41 %
Liquidität: ca. 4 %
Der Fonds orientiert sich an einem Vergleichsmaßstab von:
55 % MSCI World
45 % iBoxx EUR Germany 1–5
Er verfolgt jedoch einen aktiven Managementansatz.
2. Wertentwicklung: Leichter Rückgang nach starkem Vorjahr
Im Geschäftsjahr 2024/2025 erzielte der Fonds eine Performance von –0,50 % (BVI-Methode).
Der Anteilwert entwickelte sich wie folgt:
Geschäftsjahr Anteilwert (EUR)
30.09.2022 57,97
30.09.2023 60,13
30.09.2024 67,33
30.09.2025 65,99
Nach einem sehr starken Vorjahr (+12 % approx.) kam es zu einer moderaten Korrektur. Das negative Jahresergebnis (–1,04 Mio. EUR) resultiert primär aus nicht realisierten Bewertungsverlusten (–9,7 Mio. EUR), während das realisierte Ergebnis mit +8,67 Mio. EUR deutlich positiv war.
Interpretation für Anleger:
Die operative Ertragskraft war solide – die Schwäche resultierte vor allem aus Marktwertanpassungen, nicht aus strukturellen Problemen.
3. Portfolioanalyse
Aktienstruktur
Regionale Umschichtung von Nordamerika hin zu Euroländern
Aktueller Schwerpunkt: Euroländer (41 %), Nordamerika (26 %)
Branchenrotation von IT (33 %) hin zu Industrie (37 %)
Die größten Einzelpositionen stammen aus:
Industrie
Software/IT
Gesundheitswesen
Finanzdienstleistungen
Bewertung:
Das Management reduzierte US-Technologieexposure und erhöhte Industriegewichtung – ein defensiverer Ansatz angesichts gestiegener politischer und konjunktureller Risiken.
Rentenportfolio
57 % Unternehmensanleihen
30 % Staats- und staatsnahe Anleihen
13 % Covered Bonds
Qualitätsmerkmale:
Durchschnittsrating: A+
Duration: ca. 4 Jahre
Durchschnittsrendite: 3,19 %
Bewertung:
Solide Bonität, moderate Zinssensitivität, attraktive Rendite im aktuellen Zinsumfeld. Das Kreditrisiko ist vorhanden, aber kontrolliert.
4. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER): 1,42 %
Verwaltungsvergütung: 1,20 % p.a.
Ausgabeaufschlag: bis zu 4 %
Einordnung:
Für einen aktiv gemanagten nachhaltigen Mischfonds liegt die TER im oberen, aber marktüblichen Bereich. Im Vergleich zu ETFs jedoch deutlich teurer.
5. Risikoprofil
Marktrisiko aus Aktien- und Zinsentwicklung
Währungsrisiko (44 % Fremdwährungsanteil; USD 24 %)
Adressenausfallrisiko bei Unternehmensanleihen
Politische Risiken (Handelspolitik, Zollpolitik)
Der Value-at-Risk (qualifizierter Ansatz) lag durchschnittlich bei 3,85 % – ein moderates Risikoniveau.
6. Kapitalflüsse und Anlegerverhalten
Netto-Mittelabfluss: –369.291 EUR
Ausschüttung: 1,20 EUR je Anteil
Die Abflüsse sind gering und deuten nicht auf Vertrauensverlust hin.
Gesamtfazit aus Anlegersicht
Stärken
✔ Klare nachhaltige Ausrichtung (regulatorisch sauber strukturiert)
✔ Gute Diversifikation über Regionen und Anlageklassen
✔ Solide Bonität im Rentenbereich
✔ Positives realisiertes Ergebnis
✔ Moderate Volatilität
Schwächen
✖ Leichte Underperformance im Berichtsjahr
✖ Relativ hohe Kostenquote
✖ Kein klarer aktiver Mehrwert gegenüber Benchmark erkennbar
Bewertung für unterschiedliche Anlegertypen
Geeignet für:
Nachhaltigkeitsorientierte Privatanleger
Anleger mit mittlerem Risikoprofil
Langfristige Vermögensbildung mit Ausschüttung
Weniger geeignet für:
Kostenfokussierte ETF-Investoren
Sehr renditeorientierte Wachstumsanleger
Kurzfristig spekulierende Anleger
Strategische Einschätzung
Der Fonds zeigt sich strukturell solide, jedoch ohne klaren Performancevorsprung. Das Management reagiert aktiv auf Marktveränderungen (Branchenrotation, Regionalumschichtung), doch der Mehrwert gegenüber der Benchmark bleibt begrenzt.
In einem stabilen oder leicht wachsenden Marktumfeld dürfte der Fonds solide, aber vermutlich nicht überdurchschnittlich performen.
Gesamturteil:
Ein konservativ positionierter, nachhaltiger Mischfonds mit solider Substanz – jedoch ohne ausgeprägtes Alpha-Potenzial.
