Aus Anlegersicht ist der Jahresabschluss der WSB Windpark Ludwigsdorf 1 GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr 2023/2024 ein deutlicher Warnhinweis – auch wenn er formal noch unter der Annahme der Unternehmensfortführung aufgestellt wurde.
Der zentrale Punkt ist unübersehbar: Der nicht durch Vermögenseinlagen gedeckte Verlustanteil des Kommanditisten ist innerhalb eines Jahres massiv von rund 77.000 Euro auf knapp 300.000 Euro angestiegen. Damit hat sich die buchmäßige Überschuldung nahezu vervierfacht. Die Gesellschaft weist bilanziell kein Eigenkapital mehr aus; das Kommanditkapital beträgt lediglich 1.000 Euro und ist wirtschaftlich vollständig aufgezehrt. Für Anleger bedeutet das: Verluste wurden vollständig auf die Kapitalkonten durchgereicht, eine Substanzpufferung existiert nicht mehr.
Auch die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt eine klare Verschlechterung. Während im Vorjahr noch ein Überschuss von rund 129.000 Euro erzielt wurde, steht im Berichtsjahr ein Jahresfehlbetrag von über 222.000 Euro. Das operative Rohergebnis ist sogar negativ, was darauf hindeutet, dass der laufende Betrieb die laufenden Kosten nicht mehr deckt. Die relativ konstanten Abschreibungen und Zinsaufwendungen verschärfen diese Entwicklung zusätzlich, da sie unabhängig von der Ertragslage anfallen.
Positiv zu vermerken ist, dass die Liquidität kurzfristig nicht akut angespannt erscheint. Die Bankguthaben haben sich im Vergleich zum Vorjahr verdoppelt, was kurzfristige Zahlungsfähigkeit sichert. Allerdings ist diese Liquidität teuer erkauft: Auf der Passivseite stehen deutlich gestiegene Verbindlichkeiten, insbesondere gegenüber Gesellschaftern. Forderungen gegen Gesellschafter von 110.000 Euro sowie Gesellschafterverbindlichkeiten von rund 240.000 Euro verdeutlichen, dass der Park stark von interner Finanzierung abhängt.
Hinzu kommen nicht unerhebliche Rückstellungen, vor allem für Rückbauverpflichtungen, sowie sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Nutzungs- und Dienstleistungsverträgen. Diese langfristigen Lasten bleiben auch dann bestehen, wenn die Ertragslage schwach bleibt.
Fazit aus Anlegersicht: Der Windpark Ludwigsdorf 1 befindet sich wirtschaftlich in einer angespannten Phase. Die Fortführungsannahme basiert weniger auf aktueller Ertragskraft als auf der Bereitschaft der Gesellschafter, weitere Verluste zu tragen. Für bestehende Anleger heißt das: ein erhöhtes Risiko, weitere Kapitalkonto-Belastungen hinnehmen zu müssen. Für potenzielle Neuanleger ist der Abschluss ein klares Signal, sehr genau auf Ertragsprognosen, Windgutachten und die langfristige Finanzierung zu schauen, bevor weiteres Kapital eingesetzt wird.
