Der Jahresbericht des Sondervermögens D&R Best-of-Two Classic zum Geschäftsjahr 2024/25 vermittelt aus Anlegersicht das Bild eines konsequent risikogesteuerten Fonds mit klar definiertem Ziel: In positiven Aktienmarktphasen möglichst stark zu partizipieren und in schwierigen Marktphasen durch Umschichtung in Renten und Liquidität Verluste zu begrenzen.
Strategie und Umsetzung
Die sogenannte Best-of-Two-Strategie wird im Berichtsjahr aktiv umgesetzt. Die rechnerische Aktienquote schwankte zwischen 46 % und 95 % und wurde primär über Index-Futures gesteuert. Diese Flexibilität ist aus Anlegersicht positiv zu bewerten, da sie eine dynamische Anpassung an Marktphasen erlaubt. Zum Ende des Geschäftsjahres lag die Modell-Aktienquote bei rund 70 %, was auf eine moderat konstruktive Markteinschätzung des Managements schließen lässt.
Portfoliostruktur und Risikoprofil
Auffällig ist der hohe Liquiditätsanteil von über 57 % des Fondsvermögens zum Stichtag. Ergänzt wird dieser durch ein Anleiheportfolio mit Schwerpunkt auf Staats- und Unternehmensanleihen hoher Bonität und überwiegend kurzen bis mittleren Laufzeiten. Diese Struktur reduziert Zins- und Liquiditätsrisiken, begrenzt jedoch gleichzeitig das Renditepotenzial. Der Einsatz von Derivaten bleibt bilanziell gering, dient aber effektiv der taktischen Steuerung des Marktengagements.
Ertragslage und Wertentwicklung
Im Geschäftsjahr erzielte der Fonds eine Wertentwicklung von +3,81 % (Anteilklasse I) bzw. +3,02 % (Anteilklasse P). Angesichts der weiterhin geopolitisch und geldpolitisch angespannten Rahmenbedingungen ist dies als solide, aber nicht überdurchschnittlich zu bewerten. Die Ergebnisse resultieren maßgeblich aus dem Handel mit Index-Futures, während der laufende Zinsertrag – trotz gestiegener Zinsen – nur einen untergeordneten Beitrag leistete.
Kosten und Anlegerfreundlichkeit
Positiv hervorzuheben ist die vergleichsweise niedrige Gesamtkostenquote der institutionellen Anteilklasse I (TER 0,98 %). Die höhere Kostenbelastung der Anteilklasse P (TER 1,74 %) schmälert hingegen spürbar den Nettoertrag für Privatanleger. Die Ausschüttungen bewegen sich mit rund 2–3 % auf moderatem Niveau und unterstreichen den defensiven Charakter des Fonds.
Fazit
Aus Anlegersicht präsentiert sich der D&R Best-of-Two Classic als defensiv ausgerichteter, aktiv gesteuerter Mischfonds mit Fokus auf Kapitalerhalt und Risikokontrolle. Die Strategie überzeugt durch Flexibilität und Disziplin, bleibt jedoch in der Renditeerzielung hinter offensiveren Konzepten zurück. Für sicherheitsorientierte Anleger, die Wert auf taktische Steuerung und begrenzte Volatilität legen, stellt der Fonds eine sinnvolle Beimischung dar. Renditeorientierte Investoren mit höherer Risikobereitschaft könnten das Ertragspotenzial hingegen als zu verhalten empfinden.
