1. Performance & Fondsentwicklung
Der Fonds konnte sein Vermögen von 21,22 Mio. EUR auf 21,97 Mio. EUR steigern – ein Zuwachs von ca. 3,5 % trotz Netto-Mittelabflüssen von knapp 1 Mio. EUR. Gleichzeitig stieg der Anteilwert von 82,93 EUR auf 89,79 EUR, was einer Wertentwicklung von rund +8,3 % entspricht. Damit setzt sich der positive Trend der Vorjahre fort – seit 2022 wuchs der Anteilwert kontinuierlich an.
Treiber der Wertsteigerung waren …
realisierte Gewinne aus Fondsverkäufen: +1.670.732 EUR
positive Marktwertveränderungen: +301.137 EUR (nicht realisiert)
Zusammen ergibt dies ein Jahresergebnis von 1.685.768 EUR.
Der laufende Nettoertrag ist wie bei Dachfonds typisch negativ, da Gebühren die Erträge übersteigen.
2. Portfoliostruktur & Anlagestrategie
Das Anlageziel des Fonds ist die Nutzung globaler Chancen in Aktien- und Rohstoffmärkten. Das Portfolio ist breit gestreut über Regionen, Themen und Zielfonds.
Wesentliche Merkmale:
Nettoinvestitionsgrad zwischenzeitlich reduziert bis 93,8 %, also nahezu voll investiert.
Themenfonds-Anteil konstant zwischen 25,5 % und 29,2 %, zum Stichtag 25,9 %.
Keine nennenswerten strategischen Änderungen – der Fonds blieb seiner Linie treu.
Die größten Positionen im Portfolio (jeweils ca. 3–6 % des Fondsvermögens), z.B.:
TBF Smart Power
Bakersteel Electrum Fund
DNB Technology
JPMorgan Europe Equity Plus
CS (L) Sec. Equity USD
Diese Titel zeigen: Der Fonds setzt stark auf innovations- und wachstumsorientierte Segmente (Technologie, Rohstoffe, globale Aktien).
3. Risikoanalyse – Was Anleger wissen sollten
Der Fonds weist mehrere Risikotreiber auf:
Marktrisiken
Die Wertentwicklung hängt stark von globalen Aktien- und Rohstoffmärkten ab. Durch politische Krisen (Ukraine, Nahost), Sanktionen, Inflation und Zinspolitik bleiben Märkte laut Bericht sehr volatil.
Währungsrisiken
Viele Zielfonds sind in USD oder JPY investiert. Eine Absicherung erfolgt nicht vollständig – Diversifikation ist die primäre Steuerung.
Operationelle Risiken
Gut kontrolliert durch interne Prozesse, Revision und regulatorische Rahmenbedingungen.
Sonstige Risiken
Die Zukunft bleibt laut Bericht unsicher: geopolitische Spannungen, Rohstoffpreise, Zinspolitik und US-Handelskonflikte prägen die Perspektive.
4. Kosten & Effizienz
Die Total Expense Ratio (TER) beträgt 2,83 % – für einen Dachfonds mit aktivem Management und hoher Fondsanzahl durchaus üblich, aber kostenintensiv.
Zusätzlich trägt der Fonds interne Kosten der Zielfonds (zwischen ca. 0,15 % und 1,30 % je nach Fonds).
Positiv:
Der Fonds erhält Kickback-Zahlungen (2025: 8.942 EUR), die Anleger indirekt entlasten.
Transaktionskosten sind moderat (2.087 EUR).
Fazit: Die Kostenstruktur ist hoch, aber marktüblich im Segment aktiv gemanagter Dachfonds.
5. Bewertung aus Investorensicht
Stärken
Klare positive Jahresperformance trotz schwierigem Marktumfeld.
Hohe Diversifikation über Regionen, Themen und Fonds.
Erfolgreiche Realisierung von Gewinnen im Portfolio.
Professionelles Risikomanagement, jährliche Prüfung durch KPMG.
Stetige Wertsteigerung über mehrere Jahre.
Schwächen
Hohe Gesamtkostenquote, die langfristig die Nettorendite belastet.
Starke Abhängigkeit von globalen Aktienmärkten und Währungsentwicklungen.
Netto-Mittelabflüsse zeigen: Anlegervertrauen ist nicht uneingeschränkt.
Chancen
Fortgesetzte Outperformance durch wachstumsorientierte Themenfonds.
Gute Positionierung in Technologiefonds und globalen Qualitätsaktien.
Risiken
Anhaltende geopolitische Unsicherheiten.
Mögliche Rückschläge bei Technologie- und Rohstoffthemen.
Zins- und Währungsvolatilität.
6. Gesamtfazit
Der HI Topselect D zeigt im Geschäftsjahr 2024/25 eine robuste und überzeugende Entwicklung. Die breite Diversifikation, die thematische Ausrichtung und das aktive Management führten zu einer klar positiven Wertentwicklung. Die hohen Kosten bleiben ein strukturbedingter Nachteil. Für Anleger, die einen thematisch breit gestreuten und professionell gemanagten Dachfonds suchen, bleibt der Fonds jedoch attraktiv – insbesondere als langfristige Beimischung.
