1. Fondsstrategie und Positionierung
Der Fonds Aaapollo 11 Global verfolgt ein klassisches Dachfondsmodell, das ausschließlich in Aktienfonds („Zielfonds“) investiert. Ziel ist ein langfristig positiver Ertrag, wobei weltweit investiert wird – ohne regionale Beschränkung. Die Strategie ist klar passiv im Sinne der Umschlaghäufigkeit:
„Im Berichtszeitraum wurde […] auf eine häufige Umschichtung verzichtet“ (S. 1).
Der Fonds bleibt also ein strategisches Langfristprodukt mit breiter Diversifikation und Fokus auf Aktienmärkte inkl. Nebenwerte und Emerging Markets.
2. Performance und Vermögensentwicklung
Anteilspreise
Alle drei Anteilklassen verzeichneten deutliche Preissteigerungen:
Anteilklasse Anfang (2024) Ende (2025) Veränderung
A 102,33 € 112,54 € +10 %
V 100,13 € 109,35 € +9,2 %
M neu seit 01.07.2025 100 → 104,85 € +4,85 % in 2 Monaten
Damit liegen die Renditen im oberen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich – ein gutes Aktienfondsjahr.
Fondsvolumen
Das verwaltete Vermögen stieg stark:
A-Klasse: +5,8 Mio. € auf 28,18 Mio. €
V-Klasse: +1,72 Mio. € auf 7,66 Mio. €
Gesamtfonds: 35,84 Mio. €
Das Wachstum stammt überwiegend aus Mittelzuflüssen (~4,2 Mio. € in A) und Wertsteigerungen (v. a. nicht realisierte Gewinne).
3. Portfoliostruktur und Allokation
Laut Grafik auf Seite 2 halten die Zielfonds 95 % Investmentanteile und ca. 5 % Cash – ein nahezu voll investiertes Aktienportfolio.
Top-Positionen (gewichtungsmäßig)
Aus der Vermögensaufstellung (S. 3–4) dominieren:
LOYS Philosophie Bruns A (12,91 %)
F. Temp. Inv. Fds – T. Growth (5,92 %)
Fr.Temp.Inv Fds – Eastern Europe (5,70 %)
HSBC GIF – Asia small caps (8,40 %)
Lumen Vietnam (6,54 %)
Damit ist der Fonds sehr wachstumsorientiert, mit deutlichem Fokus auf:
Emerging Markets (Vietnam, Lateinamerika, Frontier Markets)
Asien ex Japan
Themen-/Wachstumsfonds
Dies erhöht die Volatilität, aber auch die Chancen – ein Aspekt, der in der Risikoanalyse ausführlich erwähnt wird.
4. Risiken aus Investorensicht
Der Bericht betont insbesondere:
Marktrisiken
Aktienmarktvolatilität bleibt wegen geopolitischer Krisen hoch (Ukraine, Nahost, US-Wirtschaftspolitik).
→ Hohe Schwankungsrisiken, aber langfristig potenziell attraktiv.
Währungsrisiken
Viele Zielfonds in USD und anderen Fremdwährungen.
→ Keine Absicherung → zusätzliche Schwankungen.
Liquiditätsrisiken
Dachfondsabhängigkeit: Rücknahmeaussetzungen von Zielfonds könnten den Fonds beeinträchtigen.
Operationelle Risiken
Organisatorisch gut abgefedert (Revision, Kontrollen, verlässliche Partnerbanken).
5. Kostenstruktur: größter Schwachpunkt des Fonds
Der Fonds ist vergleichsweise teuer:
Anteilklasse TER
A 2,27 %
V 2,98 %
M 1,44 % (nur 2 Monate Laufzeit, für Dachfonds moderat)
Zusätzlich enthalten die Zielfonds ebenfalls teils hohe laufende Kosten (z. B. 2,00 % bei Franklin Mutual Europe). Diese Kosten belasten zusätzlich indirekt die Performance.
Ein Dachfonds mit TER >2 % ist für viele Anleger nur gerechtfertigt, wenn die Outperformance auch langfristig deutlich über dem Markt liegt.
6. Ergebnisrechnung – was verdient der Anleger wirklich?
Der ordentliche Nettoertrag ist negativ (z. B. –237.863 € in Klasse A), was bei Aktienfonds normal ist, weil Erträge selten ausgeschüttet werden und laufende Kosten dominieren.
Die Gesamtperformance wird maßgeblich durch nicht realisierte Gewinne getragen:
Klasse A: +2,66 Mio. € nicht realisierte Gewinne
Klasse V: +726.091 €
Das bedeutet:
Die Performance stammt aus Kurssteigerungen, nicht aus Ausschüttungen oder laufenden Erträgen.
7. Ausschüttungspolitik
Klasse A und M: thesaurierend – keine Ausschüttung
Klasse V: ausschüttend, aber auch hier 0 € Ausschüttung, Verluste wurden vorgetragen.
Für income-orientierte Anleger ist die V-Klasse daher nicht attraktiv.
8. Gesamturteil aus Anlegersicht
Stärken
✔ Gute Performance trotz volatiler Märkte
✔ Breite globale Diversifikation über 20 Zielfonds
✔ Hohe Aktienquote (≈95 %) – Chancen auf langfristiges Wachstum
✔ Solide Mittelzuflüsse → Anlegervertrauen vorhanden
✔ Gute Prüfung und Transparenz (KPMG bestätigt Ordnungsmäßigkeit)
Schwächen
❗ Sehr hohe Gesamtkostenquote (2,27–2,98 %)
❗ Stark wachstums- und EM-lastig → hohe Schwankungsrisiken
❗ Währungsrisiken vollständig ungesichert
❗ Ausschüttungen trotz ausschüttender Anteilklasse kaum vorhanden
❗ Performance basiert fast vollständig auf nicht realisierten Gewinnen
Fazit für Anleger
Der Aaapollo 11 Global ist ein chancenorientierter, wachstumsstarker Dachfonds, der 2024/25 ein sehr gutes Geschäftsjahr hinter sich hat. Die klar positive Entwicklung ist überzeugend – allerdings wird sie durch extrem hohe Gebühren und erhebliche Marktvolatilitäten relativiert.
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