1. Fondsprofil und Anlagepolitik
Der Fonds verfolgt das Ziel, durch diversifizierte Unternehmensanleihen im Non-Investment-Grade-Segment eine attraktive Rendite zu erzielen.
Zusätzlich werden ESG-Kriterien berücksichtigt, allerdings ohne strikte Ausrichtung – aufgrund neuer ESMA-Regeln wurde der Fondsname angepasst (21.05.2025).
Die Strategie bleibt unverändert:
Fokus auf High Yield
Breite Streuung über viele Emittenten
Relativ kurze Restlaufzeit zur Reduktion von Zinsänderungsrisiken
2. Rendite & Vermögensentwicklung
Wertentwicklung 2024/2025: +6,37 %
Diese Rendite ist im High-Yield-Sektor solide und zeigt eine erfolgreiche Navigation durch volatile Märkte.
Weitere Kennzahlen zum Stichtag 31.07.2025:
Kennzahl Wert
Fondsvolumen 141,24 Mio. €
Durchschnittliche Rendite der Anleihen 3,95 %
Durchschnittlicher Kupon 5,20 %
Durchschnittliche Restlaufzeit 2,69 Jahre
Anteilwert 48,92 €
Nettomittelzuflüsse Signifikant (stark steigendes Fondsvolumen)
Besonders relevant: Die relativ kurze Duration macht den Fonds robust bei steigenden Zinsen.
3. Portfoliostruktur
Anleihequote: 81,90 %
Davon nahezu vollständig Unternehmensanleihen (High Yield).
Liquiditätsquote: 18,10 %
Davon 17,17 % Bankguthaben – ein hoher Wert, der zeigt:
Der Fonds hält bewusst hohe Liquidität, wahrscheinlich um flexibel auf Marktchancen zu reagieren und Risiko zu steuern.
Währungsrisiko
100 % der Wertpapiere sind EUR-denominiert, also kein Fremdwährungsrisiko.
Geografisches Risiko
0 % Russland, Ukraine, Belarus (Konformität mit Sanktionsregeln).
4. Risikobetrachtung aus Investorensicht
Im Bericht werden folgende Risiken betont (marktüblich für High-Yield):
Marktpreis- und Zinsrisiko
Unvermeidbar bei Anleihefonds, jedoch gut kontrolliert dank kurzer Laufzeiten.
Adressausfallrisiko (Kreditrisiko)
Da es sich um High-Yield handelt, ist dieses Risiko strukturell höher, was jedoch durch breite Diversifikation über >150 Emissionen abgefedert wird.
Operationelle & Liquiditätsrisiken
Werden erwähnt, aber scheinen im Berichtszeitraum keine Probleme verursacht zu haben.
Nachhaltigkeitsrisiken
Werden analysiert, haben aber keine dominante Rolle in der Performance.
5. Performance-Treiber
Aus der Ertrags- und Aufwandsrechnung:
Zinserträge: 6,71 Mio. €
Ordentlicher Nettoertrag: 5,56 Mio. €
Realisierte Kursgewinne: 1,85 Mio. €
Realisierte Verluste: 0,41 Mio. €
Gesamtjahresergebnis: 8,25 Mio. €
Die Performance basiert also auf:
Starken laufenden Kuponzahlungen
Aktiven Handelsgewinnen
Leichten Marktwertsteigerungen (nicht realisierte Gewinne: +0,92 Mio. €)
6. Einschätzung für Anleger
Stärken
✔ Solide Rendite von 6,37 %
✔ Kurze Duration senkt Zinsrisiko
✔ Hohe Liquiditätsreserve → stabilitätsfördernd
✔ Breite Diversifikation über viele Emittenten
✔ Striktes EUR-Exposure (kein Währungsrisiko)
Risiken
⚠ High-Yield-Sektor: erhöhte Ausfallwahrscheinlichkeit
⚠ Großer Cash-Anteil → limitiert kurzfristig die Rendite, zeigt aber Vorsicht
⚠ Makroökonomisches Umfeld weiterhin unsicher (Inflation, Geopolitik, Wachstum)
7. Fazit
Der HI-High Yield Defensive-Fonds präsentiert sich im Geschäftsjahr 2024/2025 als stabiler, defensiver High-Yield-Anleihefonds, der eine gute Balance zwischen Rendite und Risiko anstrebt.
Er überzeugt durch:
stabile Performance,
breite Risikostreuung,
einen vorsichtigen Liquiditätsansatz,
klare High-Yield-Ausrichtung mit kurzer Laufzeit.
Für risikobewusste Anleger, die überdurchschnittliche Zinsrenditen suchen, gleichzeitig aber Währungs- und Durationsrisiken begrenzen möchten, bleibt der Fonds eine attraktive Option.
