Der FBG Individual R präsentiert sich als solider, qualitativ ausgerichteter Rentenfonds, der auf Unternehmensanleihen mit guter bis sehr guter Bonität setzt und durch ESG-Filter ergänzt wird. Die Performance 2024/25 ist positiv, aber eher moderat. Die Risikostruktur wurde im Jahresverlauf konservativer gestaltet, u. a. durch Kürzung von Non-Investment-Grade-Positionen.
Für sicherheitsorientierte Anleger ist der Fonds attraktiv – für renditeorientierte Anleger dagegen nur begrenzt spannend.
1. Anlageausrichtung & Strategie
Der Fonds investiert weltweit in Staats- und Unternehmensanleihen mit starker Dominanz der Corporate Bonds (ca. 83,29 % am Jahresende).
Besonderheiten:
ESG-Filter schließt Titel aus, die interne Nachhaltigkeitskriterien nicht erfüllen.
Einsatz von Derivaten zur Absicherung (v. a. Währungs- und Zinsrisiken).
Fokus auf Euro-Anleihen; USD-Positionen werden weitgehend abgesichert (Netto-FX-Quote nur 2,63 %).
Anlegernutzen:
→ Klare sicherheitsorientierte Ausrichtung, planbare Zinseinnahmen, ESG-konform.
2. Risikoprofil des Fonds
Die im Bericht genannten wesentlichen Risiken umfassen Kapitalmarkt-, Zinsänderungs-, Adressenausfall- und Nachhaltigkeitsrisiken.
Aus Investorensicht besonders relevant:
✔ Zinsrisiko
Duration wurde erhöht von 3,99 auf 4,38 Jahre → Fonds reagiert stärker auf Zinsbewegungen.
✔ Kreditrisiko
Deutliche Verschiebung zu höher bewerteten Anleihen:
AAA/A/BBB-Anleihen stiegen spürbar.
High-Yield-Anteil (unter BBB-) von 16,82 % → 12,48 % reduziert.
Keine B-gerateten Anleihen mehr im Bestand.
Anlegernutzen:
→ Deutlich konservativeres Profil, geringere Ausfallrisiken.
3. Portfolioveränderungen während des Jahres
Sektorveränderungen:
Anteile erhöht:
✔ Banken → 4,30 %
✔ Gesundheit → 12,75 %
✔ Nahrungsmittel/ Getränke → 8,59 %
✔ Versorger → 7,56 %
Anteile reduziert:
✘ Bau/Materialien (deutlich)
✘ Technologie
✘ Versicherungen
Laufzeitenstruktur:
Größter Anteil: 5–10 Jahre Restlaufzeit (37,64 %)
Durchschnittliche Restlaufzeit stieg von 4,43 auf 4,95 Jahre.
Fondsvolumen:
Steigerung von 374,4 Mio. € auf 397,6 Mio. €.
Anlegernutzen:
→ Breite Diversifikation, stabile Mittelzuflüsse, defensivere Struktur.
4. Performance & Entwicklung
Die Wertentwicklung im Geschäftsjahr:
R-PT: +2,81 %
R-PA: +2,81 %
R-IA: +3,38 %
R-VA: +3,74 %
Die Erträge stammen vor allem aus:
Zinsen der Unternehmensanleihen
Realisierten Gewinnen aus Devisentermingeschäften
Die durchschnittliche Rendite im Bestand sank leicht:
Vorjahr: 3,75 %
Stichtag: 3,24 %
Anlegerurteil:
→ Die Performance ist solide, aber nicht überdurchschnittlich – typisch für defensivere Rentenfonds in einem Umfeld stabilisierender Zinsen.
5. Kosten & Aufwendungen
Ausweis der Kosten:
Verwaltungsvergütung (z. B. R-PT): ca. 70.400 € im Jahr
Sonstige Aufwendungen sind teilweise hoch (z. B. über 1 Mio. € im R-PT-Teilfonds) aufgrund Derivate/Abwicklungskosten.
Anlegerurteil:
→ Gesamtkostenstruktur eher im mittleren Bereich; nicht übermäßig günstig, aber marktüblich.
6. Wichtige Ereignisse
Namensänderung aufgrund neuer EU-ESMA-Regeln:
„FBG Individual R ESG“ → „FBG Individual R“ ab 01.04.2025.
Inhaltliche Struktur blieb unverändert.
7. Bewertung aus Anlegersicht
✔ Stärken
Hoher Qualitätsanspruch (AAA–BBB dominiert)
Reduzierter High-Yield-Anteil → weniger Ausfallrisiko
Breite Diversifikation internationaler Emittenten
ESG-integriert
Währungsrisiken fast vollständig abgesichert
Gute Stabilität des Fondsvolumens
✘ Schwächen
Performance im Vergleich zu risikoärmeren ETF-Alternativen durchschnittlich
Durationserhöhung erhöht Sensitivität bei steigenden Zinsen
Teilweise hohe sonstige Aufwendungen
Keine Chance auf hohe Renditen (defensive Anlageklasse)
8. Geeignet für welchen Anlegertyp?
Der Fonds passt sehr gut zu Anlegern, die:
Stabile Zinseinkünfte suchen
ESG-Kriterien berücksichtigen wollen
Moderate Risiken bevorzugen
Ein breit gestreutes Euro-Rentenportfolio wünschen
Weniger geeignet für:
Anleger mit hohem Renditeanspruch
Wachstums- oder Aktienorientierte Investoren
Anleger, die sehr niedrige Kosten erwarten
Abschließendes Urteil
Der FBG Individual R ist ein solider, sicherheitsfokussierter Rentenfonds, der 2024/25 eine stabile, leicht positive Rendite bei moderatem Risiko erzielt hat. Durch die Verschiebung hin zu besser gerateten Anleihen wurde die Qualität des Portfolios gezielt erhöht, was ihn besonders für risikoaverse Anleger attraktiv macht.
