Der Jahresabschluss 2024 zeigt ein Unternehmen, das seine Rolle als Beteiligungsgesellschaft deutlich ausbaut – aber gleichzeitig eine extrem angespannte Liquiditätslage, stark steigende Gesellschafterverbindlichkeiten und ein kaum vorhandenes Eigenkapitalwachstum aufweist.

1. Bilanzsumme explodiert um +60 % – fast ausschließlich durch Finanzanlagen

Bilanzsumme 2023: 2.948.536 €
Bilanzsumme 2024: 4.716.414 €

= +60 %

Die wichtigste Entwicklung:

Finanzanlagen steigen von 1,76 Mio. € auf 3,75 Mio. €

= +2 Mio. €

➡ Die Gesellschaft hat massiv in andere Beteiligungsprojekte investiert.
➡ Der Kapitalbedarf ist offensichtlich hoch.

Die Sachanlagen sind gering (520 T€), voraussichtlich Betriebs- oder Infrastrukturwerte.

Für Anleger bedeutet das:

✔ klare Fokussierung auf Beteiligungsstruktur
✔ hohes Risiko, da Erfolg von Partnergesellschaften abhängt

2. Vermögensstruktur verschiebt sich deutlich – Umlaufvermögen bricht ein

Umlaufvermögen:

2023: 647.526 €
2024: 448.874 €

= –198.652 €

Davon:

• Vorräte fallen von 318 T€ auf 5.624 € (!!)

• Forderungen +95 T€

• Liquidität nur 26.108 € (!)

Vorratsabbau von 317.624 € auf 5.624 € ist extrem – Hinweis auf Veräußerung, Umbau oder Abschluss eines Projekts.

3. Liquidität bleibt extrem niedrig – nur 26.108 €

Bank/Kasse:

2023: 7.834 €
2024: 26.108 €

Dies ist für eine Beteiligungs-KG:

❗ zu niedrig
❗ riskant
❗ deutlicher Hinweis auf Finanzierungsengpässe

Die Gesellschaft ist stark abhängig von:

• Kapitalabrufen

• Gesellschafterfinanzierungen

• Krediten

4. Verbindlichkeiten steigen massiv – +1,76 Mio. €

Verbindlichkeiten:

2023: 1.702.064 €
2024: 3.460.865 €

= +1.758.801 € (entspricht +103 %)

Darin enthalten:

• 1.105.578 € Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern
  (Vj. 1.069.766 € → moderater Anstieg)

• 1.154.501 € kurzfristige Verbindlichkeiten

• nur 150.000 € langfristige Verbindlichkeiten

Interpretation:

Die Gesellschaft finanziert sich primär über:

✔ Gesellschafterdarlehen
✔ kurzfristige Fremdmittel
✔ kaum langfristige Bankkredite

Hoher Anteil kurzfristiger Schulden bedeutet:

➡ erhöhtes Liquiditätsrisiko
➡ strukturell hohe Abhängigkeit vom Cashflow der Beteiligungen

5. Eigenkapital praktisch stagnierend – keine Innenfinanzierungskraft

Eigenkapital:

2023: 1.240.923 €
2024: 1.249.455 €

= +8.533 €

Dies entspricht einer EK-Quote von:

• 2023: 42,1 %

• 2024: 26,5 %

➡ Die Eigenkapitalquote sinkt deutlich.
➡ Die Gesellschaft wächst über Fremdfinanzierung, nicht über Gewinn.

Für Anleger wichtig:

Das Unternehmen hat kaum Ertragskraft – es ist eine reine Durchleitungs- und Beteiligungsstruktur.

6. Auffälligkeiten bei den Forderungen

Forderungen 2023: 322.068 €
Forderungen 2024: 417.142 €

davon 100.000 € gegen Gesellschafter – konstant.

Zusätzlich ungewöhnlich:

In der Bilanz steht „Forderungen > 1 Jahr: 417.142 €“,

was fast den gesamten Forderungsbestand darstellt.

➡ Hohe langfristige Forderungen sind riskant, wenn diese unsicher oder illiquide sind.

7. Verbindlichkeiten >5 Jahre: 616.194 € trotz Angabe von nur 150.000 € (>1 Jahr)

Im Anhang:

Langfristige Verbindlichkeiten >5 Jahre: 616.194 €

In der Bilanz:

Langfristige Verbindlichkeiten gesamt: 150.000 €

Die Zahlen widersprechen sich.

➡ Entweder fehlerhafte Anhangangabe
➡ oder Bilanz wurde gekürzt dargestellt
➡ oder Gesellschafterdarlehen wurden nicht korrekt zugeordnet

Dies ist ein wesentlicher Unsicherheitsfaktor.

8. Finanzanlagen fast verdoppelt: Risikoaufschlag für Anleger

Die Finanzanlagen (primär Beteiligungen) steigen von:

1,76 Mio. € → 3,75 Mio. €

= +2 Mio. €

Das zeigt:

✔ die Gesellschaft fungiert als Investmentvehikel
✔ Risiko liegt bei der Performance der Beteiligungen
✔ kaum operative Erträge
✔ hohes Ausfallrisiko, wenn Projekte scheitern

9. Gesamtbewertung aus Anlegersicht

Stärken

• klare Investitionsstrategie (Beteiligungsaufbau)

• solide Ausgangs-EK-Basis (1,25 Mio.)

• niedrige Rückstellungen = wenig Risikovorsorgebedarf

Schwächen / Risiken

⚠ Liquidität extrem niedrig
⚠ Verbindlichkeiten steigen sehr stark
⚠ Abhängigkeit von Gesellschafterdarlehen
⚠ widersprüchliche Angaben zu langfristigen Verbindlichkeiten
⚠ Vorräte stark abgebaut – möglicherweise einmalige Effekte
⚠ Eigenkapital stagniert → keine echte Ertragskraft
⚠ kaum operative Substanz, reine Beteiligungsgesellschaft
⚠ langfristige Forderungen erhöhen Ausfallrisiko