Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Engelnstedt GmbH & Co. KG zeigt ein Unternehmen, das sich bilanziell stabilisiert hat und erstmals wieder ein positives Eigenkapital ausweist. Gleichzeitig bleiben jedoch strukturelle Risiken bestehen – insbesondere hohe Fremdfinanzierung, angespannte Liquidität im Vorjahr und ein weiterhin fehlender ausgewiesener Jahresgewinn.
Insgesamt ergibt sich ein gemischtes Bild: solide Fortschritte, aber weiterhin deutliche Belastungen.
1. Bilanzstruktur: Positive Entwicklung beim Eigenkapital – aber noch keine echte Substanz
Zum 31.12.2024 weist die Gesellschaft erstmals wieder ein Eigenkapital von 100.000 EUR aus.
Im Vorjahr war das Eigenkapital vollständig aufgebraucht, erkennbar am Posten:
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„Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Verlustanteil Kommanditisten“: 190.537 EUR (2023)
Dieser Posten entfällt 2024 vollständig – ein klares Zeichen der Stabilisierung.
Die Eigenkapitalquote beträgt jedoch nur etwa 1,4 %, was extrem niedrig ist.
Bei Windkraftgesellschaften sind niedrige Quoten üblich, aber Werte unter 5 % bedeuten:
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geringe finanzielle Risikotragfähigkeit
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hohe Abhängigkeit von Gläubigern
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wenig Puffer bei Ertragsausfällen
Anlegerbewertung:
Positiv ist die Rückkehr zu positivem Eigenkapital. Kritisch bleibt die sehr geringe Eigenkapitalbasis.
2. Vermögenslage: Moderater Anstieg des Anlagevermögens
Das Anlagevermögen steigt leicht:
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2024: 5.641 Mio. EUR
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2023: 5.417 Mio. EUR
Das spricht für:
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Erhaltungsinvestitionen oder Restwertkorrekturen
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keine Erweiterungsinvestitionen
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stabile technische Basis
Das Finanzanlagevermögen ist mit 8.334 EUR gering und hat keinen wesentlichen Einfluss.
Anlegerbewertung:
Die technische Substanz ist stabil, aber ohne Wachstum oder Modernisierung.
3. Umlaufvermögen: Deutlicher Anstieg durch Liquiditätszufluss
Das Umlaufvermögen steigt überraschend stark:
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2023: 89.573 EUR (kritisch niedrig)
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2024: 806.776 EUR
Davon:
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567.298 EUR Bankguthaben
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239.477 EUR Forderungen
Dieser Sprung ist positiv und zeigt:
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verbesserte Liquidität
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möglicherweise geringere Stillstände oder bessere Zahlungseingänge
Anlegerbewertung:
Eine deutliche Verbesserung – der Windpark ist liquide und deutlich robuster als im Vorjahr.
4. Rechnungsabgrenzungen: Konstante Vorabzahlungen
Die aktiven RAP bleiben nahezu konstant bei etwa 688.000 EUR.
Dies ist typisch für Windparks und umfasst:
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Wartungsverträge
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Versicherungen
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Netzanschlusskosten
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Pachtvorauszahlungen
Hier zeigt sich keine Unregelmäßigkeit.
5. Rückstellungen: Massive Erhöhung weist auf Risiken oder Nachdotierungen hin
Rückstellungen steigen von:
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12.040 EUR (2023)
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auf 93.347 EUR (2024)
Ein Anstieg um über 680 %.
Mögliche Gründe:
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Nachträgliche Rückbauverpflichtungen
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Ausstehende Wartung und Reparaturen
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Steuer- oder Haftungsrisiken
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Periodenabgrenzungen
Ohne detaillierte Aufschlüsselung bleibt der Hintergrund offen.
Anlegerbewertung:
Die deutliche Erhöhung ist zu beachten: Sie zeigt eine höhere Risikovorsorge – aber auch potenzielle Belastungen für künftige Ergebnisse.
6. Verbindlichkeiten: Hohe Fremdfinanzierung bleibt dominierend
Die Verbindlichkeiten sind mit 6,94 Mio. EUR weiterhin extrem hoch (über 97 % der Bilanzsumme).
Struktur:
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bis 1 Jahr: 930.389 EUR
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über 1 Jahr: 6.012.295 EUR
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gegenüber Gesellschaftern: 121.854 EUR
Die langfristigen Anteile sind typisch für Projektgesellschaften.
Kritisch:
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sehr geringe Tilgungsleistung
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hohe strukturelle Abhängigkeit von Banken
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geringe Risikopuffer im Eigenkapital
Positiv:
Keine neuen Gesellschafterdarlehen, sondern reduzierter interner Finanzierungsbedarf.
Anlegerbewertung:
Die hohe Verschuldung ist der größte Risikofaktor. Sie macht das Modell anfällig bei Ertragsrückgängen.
7. Ergebnislage: Keine Angaben im Jahresabschluss – inferenziell angespannt
Da keine Gewinn- und Verlustrechnung vorgelegt wurde, erfolgt die Bewertung anhand bilanzierter Positionsveränderungen.
Hinweise:
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Eigenkapitalanstieg um 100.000 EUR lässt eher auf Einlage bzw. Rücklagenbildung schließen
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Fehlen eines Bilanzgewinns spricht für ein ausgeglichenes Ergebnis oder Verlustvortrag
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stark gestiegenes Umlaufvermögen könnte aus höherem Ertrag oder Zuflüssen stammen
Anlegerbewertung:
Ob die Gesellschaft im Jahr 2024 tatsächlich Gewinne erzielt hat, bleibt unklar. Ohne GuV bleibt die Einschätzung eingeschränkt. Dass keine Verluste ausgewiesen werden, ist jedoch positiv.
8. Gesamtfazit aus Anlegersicht
Die Windpark Engelnstedt GmbH & Co. KG hat sich im Geschäftsjahr 2024 spürbar stabilisiert:
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positives Eigenkapital
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deutlich bessere Liquidität
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stabile technische Anlagen
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konstante RAP
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keine neuen Verlustanteile der Kommanditisten
Dennoch bestehen wesentliche finanzielle Risiken:
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sehr geringe Eigenkapitalquote
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extrem hohe Verschuldung
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gestiegene Rückstellungen
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unklarer Jahreserfolg mangels GuV
Stärken:
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Stabilisierung des Eigenkapitals
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solide Liquiditätsbasis
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langfristige Finanzierungsstruktur
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gesunkene Gesellschafterverbindlichkeiten
Schwächen / Risiken:
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hohe Fremdkapitalquote (>97 %)
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Rückstellungserhöhung weist auf neue Belastungen hin
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Ertragskraft weiterhin unklar
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fehlende Ergebnisentwicklung erschwert Anlegerbewertung
Anlegerbewertung:
Der Windpark ist finanziell stabilisiert, aber hoch verschuldet und damit sensibel gegenüber schwachen Ertragsjahren.
Das Projekt eignet sich eher für risikobewusste, langfristig orientierte Anleger, während sicherheitsorientierte Investoren die hohe Fremdkapitalabhängigkeit kritisch sehen sollten.
Insgesamt zeigt 2024 eine Verbesserung der finanziellen Lage – aber keine nachhaltige Entwarnung.
