Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Elbe-Steinlah WEA 05 Betriebs-GmbH & Co. KG zeigt ein wirtschaftlich sehr ähnliches Bild wie die Schwesteranlagen WEA 02 und WEA 04 – allerdings mit leicht besseren Liquiditätskennzahlen und einer insgesamt etwas stärkeren Risikotragfähigkeit. Die Struktur bleibt jedoch typisch für projektfinanzierte Einzel-WEA: stabil, aber empfindlich gegenüber unerwarteten Kosten, Windschwäche und höheren kurzfristigen Finanzierungsbelastungen.
1. Bilanzsumme nahezu unverändert – Projekt im Normalbetrieb
Die Bilanzsumme liegt mit 8,36 Mio. Euro praktisch auf Vorjahresniveau (8,37 Mio. Euro).
Das signalisiert:
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Keine Sonderabschreibungen
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Keine technischen Probleme
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Planmäßige betriebliche Entwicklung
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Konstante Vermögenslage
Das Anlagevermögen sinkt durch lineare Abschreibungen auf 6,47 Mio. Euro (Vorjahr: 6,65 Mio. Euro) – ein normaler Verlauf für einen Windpark dieser Art.
2. Umlaufvermögen wächst – Liquidität verbessert sich leicht, aber bleibt fragil
Das Umlaufvermögen steigt von 840.078 Euro auf 1.008.601 Euro.
Auffällig ist eine leicht stärkere Liquiditätslage als bei WEA 02 und WEA 04:
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Cash-Bestand steigt auf 632.085 Euro (Vorjahr: 603.024 Euro)
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Forderungen wachsen auf 376.515 Euro (Vorjahr: 237.053 Euro)
Das bedeutet:
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Die Gesellschaft hat etwas mehr kurzfristige Reserven
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Die Liquidität ist jedoch weiterhin knapp für ein Windparkprojekt mit hohen laufenden Verpflichtungen
Eine Liquiditätsreserve von rund 630.000 Euro kann bei größeren Reparaturen oder längeren Ertragsausfällen schnell aufgebraucht sein.
3. Hoher aktiver Rechnungsabgrenzungsposten – langfristige Vorauszahlungen reduzieren Flexibilität
Die aktiven Rechnungsabgrenzungsposten betragen 885.167 Euro.
Darin enthalten: 860.800 Euro an Vorauszahlungen für Infrastruktur-Nutzungsentgelte.
Diese Vertragsstruktur bedeutet:
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langfristig gesicherte Nutzung
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aber gebundenes Kapital
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geringere kurzfristige Flexibilität
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ein Ausfall des Vertragspartners wäre ein Risiko
Diese Vorauszahlungsstrukturen sind branchenüblich, aber für Anleger aufgrund der Kapitalbindung ein relevanter Risikopunkt.
4. Eigenkapitalquote stabil im Bereich von 12 % – solide, aber nicht üppig
Das Eigenkapital steigt von 984.759 Euro auf 1.055.898 Euro.
Damit ergibt sich eine Eigenkapitalquote von etwa:
12,6 %
Für eine Einzel-Windenergieanlage ist das:
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solide
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ausreichend für normales Betriebsniveau
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aber empfindlich gegenüber überraschenden Kosten oder Windschwäche
Positiv: Die Kommanditeinlage von 10.000 Euro ist vollständig eingezahlt – anders als bei manchen anderen Projekten gibt es hier keine ausstehenden Einlagen.
5. Verbindlichkeiten bleiben hoch – kurzfristige Schulden steigen deutlich
Die Gesamtverbindlichkeiten liegen bei 7,27 Mio. Euro (Vorjahr: 7,37 Mio. Euro).
Wichtig:
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Langfristdarlehen wurden planmäßig um 400.000 Euro reduziert
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aber die kurzfristigen Verbindlichkeiten sind stark gewachsen:
369.443 Euro (Vorjahr: 67.518 Euro)
Ein solcher Anstieg kann auf Folgendes hindeuten:
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offene Lieferantenrechnungen
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Abrechnungslauf im Dezember
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aufgeschobene Zahlungen zur Liquiditätsschonung
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erhöhten Aufwand im Betriebsjahr
Für Anleger ist das ein relevanter Risikofaktor, da hohe kurzfristige Verpflichtungen Liquidität schnell aufzehren können.
6. Rückstellungen steigen – aber weiterhin geringe Puffer
Die Rückstellungen steigen von 13.985 Euro auf 37.177 Euro, darunter:
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19.341 Euro Steuerrückstellungen
Dies deutet auf positive Ergebnisse oder nicht vollständig geleistete Vorauszahlungen hin.
Die Rückstellungsquote bleibt gering, typisch für kleine Windparkgesellschaften – aber mit niedrigem Risikopuffer.
7. Unternehmensstruktur: organisatorische Änderungen, aber keine Risiken
Wie bei WEA 02 und WEA 04 gab es einen Wechsel der Komplementär-GmbH.
Dies ist branchenüblich und kein wirtschaftliches Risiko, kann jedoch Einfluss auf:
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Verwaltungsabläufe
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Ansprechpartner
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operative Verantwortlichkeiten
haben.
Das Darlehen ist ab 2032 über einen Zinsswap abgesichert – gut bei steigenden Zinsen, potenziell nachteilig bei fallenden Zinsen.
Gesamtfazit aus Anlegersicht
Die Windparkgesellschaft WEA 05 zeigt ein wirtschaftlich gesundes und operativ gut laufendes Projekt.
Die Bilanz bestätigt Stabilität, planmäßige Tilgung und eine leicht bessere Liquiditätslage im Vergleich zu den beiden Schwesteranlagen.
Stärken:
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stabile Vermögensbasis
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leicht verbesserte liquide Mittel
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planmäßige Darlehenstilgung
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keine technischen oder bilanziellen Auffälligkeiten
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solide Eigenkapitalquote für ein Einzel-WEA-Projekt
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alle Gesellschaftereinlagen vollständig erbracht
Risiken / kritische Punkte:
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hohe langfristige Verschuldung bleibt strukturelles Kernrisiko
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Liquidität trotz Anstieg weiterhin eng
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sehr hoher aktiver RAP bindet Kapital langfristig
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deutlicher Anstieg kurzfristiger Verbindlichkeiten
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geringe Rückstellungsquote = wenig Risikopuffer
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Zinsswap ab 2032 birgt Zinsveränderungsrisiken
Kurzurteil:
Ein finanziell weitgehend stabiler Windpark mit leicht besseren Kennzahlen als WEA 02 und WEA 04, jedoch weiterhin mit engen Liquiditätsspielräumen und einem hohen Fremdfinanzierungsgrad. Die Gesellschaft ist solide, aber nicht krisenfest – Puffer für unerwartete Ertrags- oder Kostenabweichungen bleiben überschaubar.
