Interviewer: Frau Bontschev, die bluegardens AG hat ihre Aktionäre zu einer außerordentlichen Hauptversammlung eingeladen. Zentrales Thema ist eine Barkapitalerhöhung mit vollständigem Ausschluss des Bezugsrechts der Altaktionäre. Was bedeutet das konkret für bestehende Aktionäre?
Bontschev: Das ist ein einschneidender Schritt. Der Ausschluss des Bezugsrechts heißt, dass die bestehenden Aktionäre keine Möglichkeit haben, die neuen Aktien zu erwerben, um ihre Beteiligungsquote zu halten. Stattdessen werden die Aktien ausschließlich an strategische Kooperationspartner – vor allem Handwerksbetriebe und Lieferanten – ausgegeben. Das führt dazu, dass der prozentuale Anteil der Altaktionäre am Unternehmen verwässert wird.
Interviewer: Die Gesellschaft begründet diesen Schritt mit der strategischen Einbindung von Partnern. Wie ist das rechtlich zu bewerten?
Bontschev: Ein solcher Ausschluss ist rechtlich zulässig, wenn er sachlich gerechtfertigt ist und im Interesse der Gesellschaft liegt. In diesem Fall wird argumentiert, dass die Beteiligung von Partnerunternehmen langfristig den Geschäftsbetrieb stärken und neue Aufträge sichern soll. Dennoch sollten Aktionäre genau prüfen, ob der vorgeschlagene Ausgabepreis und die zusätzlichen Agios marktgerecht sind.
Interviewer: Apropos Ausgabepreis – dieser liegt bei 1 Euro pro Aktie plus ein Agio, das je nach Beteiligungsgruppe zwischen 4.000 und 9.000 Euro für 1.000 Aktien beträgt. Ist das üblich?
Bontschev: Ein fester Nennwert von 1 Euro ist bei Aktiengesellschaften in Deutschland normal. Das Agio, also der Aufpreis, dient der Stärkung der Kapitalrücklagen. Ungewöhnlich ist hier die Differenzierung zwischen Beteiligungsgruppen. Das kann zwar im Sinne einer gezielten Partnergewinnung sinnvoll sein, wirft aber Fragen zur Gleichbehandlung auf.
Interviewer: Was sollten bestehende Aktionäre jetzt tun?
Bontschev: Zunächst sollten sie sich genau mit dem Bericht des Vorstands befassen, der den Ausschluss des Bezugsrechts begründet. Dieser Bericht muss vor der Versammlung zugänglich sein. Aktionäre können auf der Hauptversammlung ihre Bedenken äußern, Fragen stellen und gegen den Beschluss stimmen. Wer die Maßnahme für unrechtmäßig hält, kann unter bestimmten Voraussetzungen eine Anfechtungsklage in Betracht ziehen.
Interviewer: Könnte diese Kapitalerhöhung auch eine Chance für das Unternehmen sein?
Bontschev: Ja, wenn es gelingt, mit den neuen Partnern langfristige Geschäftsbeziehungen aufzubauen und frisches Kapital für Innovation und Expansion zu nutzen, kann das die Marktposition der bluegardens AG stärken. Für Altaktionäre bleibt aber die Herausforderung, dass ihre Stimmrechte und Anteile verwässert werden.
Interviewer: Ihr Fazit?
Bontschev: Für die Gesellschaft kann dies ein strategisch sinnvoller Schritt sein. Für bestehende Aktionäre ist es jedoch eine Maßnahme, die sie kritisch begleiten und rechtlich bewerten sollten – insbesondere, weil sie vom Erwerb neuer Aktien ausgeschlossen sind.
