Der LIGA-Pax-Aktien-Union, verwaltet von der Union Investment Privatfonds GmbH, präsentiert sich im aktuellen Jahresbericht als konservativ geführter, nachhaltig ausgerichteter europäischer Aktienfonds mit einer klaren ESG-Strategie und einer stabilen, aber unspektakulären Wertentwicklung.
1. Anlagestrategie und ESG-Ausrichtung
Der Fonds verfolgt einen nachhaltigen Anlageansatz und investiert mindestens 75 % in Unternehmen, die ethische, soziale und ökologische Kriterien berücksichtigen. Das Portfolio besteht fast ausschließlich aus Aktien (über 99 %), wobei bis zu 25 % Liquidität und Bankguthaben sowie Derivate zu Absicherungszwecken zulässig sind. Ein Index wird bewusst nicht abgebildet; vielmehr erfolgt eine aktive Einzeltitelauswahl.
Bewertung: Aus Anlegersicht ist die ESG-Fokussierung zukunftsgerichtet, da regulatorischer und gesellschaftlicher Druck auf nachhaltige Investments zunimmt. Die aktive Auswahl erlaubt individuelle Chancen, birgt aber auch aktives Managementrisiko.
2. Wertentwicklung
Der Fonds konnte im Zeitraum vom 01.04.2024 bis 31.03.2025 eine Wertsteigerung von 2,92 % (BVI-Methode) erzielen. Diese Performance liegt im Rahmen der Erwartungen für konservative Aktienfonds, bleibt aber hinter dynamischeren Benchmarks zurück.
Bewertung: Die Performance ist stabil, aber für renditeorientierte Anleger eher unterdurchschnittlich. Der Fokus auf Risikominimierung und ESG-Filterung dürfte jedoch konservative Anleger ansprechen.
3. Renditequellen und Belastungen
Realisierte Gewinne: ca. 40 Mio. EUR, vor allem aus französischen Industrie- und britischen Finanzwerten.
Realisierte Verluste: ca. 12,9 Mio. EUR, insbesondere bei deutschen Konsumwerten und französischen Gesundheitsaktien.
Nicht realisierte Verluste: 7,3 Mio. EUR.
Gesamtergebnis Geschäftsjahr: 7,2 Mio. EUR.
Ausschüttung: 1,40 EUR je Anteil – leicht rückläufig, aber weiterhin attraktiv für einkommensorientierte Anleger.
Bewertung: Trotz Verlusten bei Einzelwerten konnte eine positive Jahresrendite gesichert werden. Die klare Aufschlüsselung der Gewinne und Verluste erhöht die Transparenz.
4. Portfoliostruktur
Geografischer Schwerpunkt: 82 % Euroländer, 18 % übriges Europa.
Branchengewichtung:
Finanzwesen: 26 %
Industrie: 19 %
Konsumgüter: 17 %
IT: 10 %
Top-Positionen (auszugsweise):
SAP SE, Siemens AG, ASML Holding NV, Société Générale S.A., Allianz SE, LVMH.
Bewertung: Die breite Diversifikation nach Regionen und Branchen minimiert Klumpenrisiken. Besonders auffällig ist das hohe Gewicht im Finanzsektor – vorteilhaft in Zinserhöhungsphasen, aber auch volatil.
5. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER): 1,45 % – leicht über dem Marktdurchschnitt, aber für aktiv gemanagte ESG-Fonds nicht ungewöhnlich.
Erfolgsabhängige Vergütung: 0 %
Transaktionskosten: 516.672 EUR
Bewertung: Die Gebühren sind im akzeptablen Rahmen, könnten aber die Nettorendite bei stagnierenden Märkten schmälern.
6. Risikobewertung
Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag (VaR): 5,21 % (Monte-Carlo-Simulation)
Fremdwährungsanteil: 18 % (v.a. GBP), was Währungsrisiken mit sich bringt
Keine Hebelung durch Derivate (Leverage bei 0 %)
Bewertung: Der Fonds zeigt eine konservative Risikopolitik und verwendet keine Derivate zur Spekulation. Das Währungsrisiko ist begrenzt, aber spürbar.
7. Nachhaltigkeits- und Transparenzaspekte
Der Fonds erfüllt die Anforderungen von Artikel 8 SFDR („hellgrüner Fonds“) und weist eine CO₂-Intensität von 94,12 Tonnen pro Mio. USD Umsatz aus. Die ESG-Integration ist glaubwürdig dokumentiert.
Bewertung: Positiv für ethisch motivierte Anleger. Transparenz und ESG-Berücksichtigung sind überdurchschnittlich.
Fazit
Der LIGA-Pax-Aktien-Union eignet sich insbesondere für nachhaltigkeitsorientierte Privatanleger, die eine solide, langfristige Kapitalentwicklung mit breiter Diversifikation und geringer Volatilität suchen. Die Rendite ist stabil, aber nicht spektakulär, was den Fonds eher für sicherheitsbewusste Anleger attraktiv macht.
