Der Jahresbericht 2024/2025 des offenen Immobilienfonds Catella Modernes Wohnen zeichnet ein differenziertes Bild: In einem weiterhin herausfordernden wirtschaftlichen Umfeld gelingt es dem Fonds, Stabilität und moderate Rendite für Anleger zu generieren, allerdings mit klaren Signalen für Anpassungsbedarf und erhöhte Wachsamkeit.
1. Fondsperformance und Wertentwicklung
Rendite: Die BVI-Rendite für das Geschäftsjahr beträgt +3,0 % – ein deutlicher Rebound nach -3,4 % im Vorjahr. Die Gesamtrendite seit Auflage (2017) liegt bei +11,0 %, was einer durchschnittlichen Jahresrendite von knapp 1,5 % entspricht.
Ausschüttung: Die Ausschüttung steigt auf 0,31 EUR je Anteil (Vorjahr: 0,26 EUR), was für einkommensorientierte Anleger attraktiv ist.
Anteilwert: Leicht gestiegener Anteilwert von 10,01 EUR (Vorjahr: 9,98 EUR).
Fazit für Anleger: Solide, aber zurückhaltende Wertentwicklung – geeignet für sicherheitsorientierte Investoren mit langfristigem Horizont.
2. Portfolioqualität und Vermietung
Anzahl Objekte: 17 Fondsobjekte in vier mitteleuropäischen Ländern; davon 67,2 % unter 10 Jahre alt – modern und zukunftsfähig.
Vermietungsquote: Deutliche Verbesserung von 86,3 % auf 97,2 % – ein starkes Signal für Portfoliostabilität.
Verkauf: Erster Objektverkauf seit Fondsauflage mit +8,4 % Gewinn über Ankaufspreis – zeigt werthaltige Immobilienstrategie.
Fazit für Anleger: Gute Objektqualität, hohe Vermietung und erstes erfolgreiches Exitergebnis sprechen für solide Immobilienauswahl.
3. Risiken und Liquidität
Netto-Mittelabfluss: Deutlich negativ bei -58,6 Mio. EUR – das Anlegervertrauen war im Berichtsjahr offenbar unter Druck.
Netto-Liquidität: Rückgang von 47,5 Mio. EUR auf 14,4 Mio. EUR, Liquiditätsquote sinkt von 11,3 % auf 4,0 % – kritisch bei steigenden Rückgabewünschen.
Risikobericht: Liquiditätsrisiken und Marktpreisrisiken sind erhöht, Zinsänderungsrisiken dagegen moderat dank langfristiger Fixierung (Ø 1,4 % Zinssatz bei 5,1 Jahren Laufzeit).
Fazit für Anleger: Die stark geschrumpfte Liquidität und Nettoabflüsse erfordern Beobachtung – kurzfristige Rückgaben könnten problematisch werden.
4. Marktperspektive und Strategie
Marktumfeld: Wohnimmobilien gelten weiterhin als robusteste Assetklasse im Immobilienbereich. Die Rückkehr zu sinkenden Zinsen und stabiler Nachfrage bietet mittelfristige Chancen.
Strategische Ausrichtung: Fokus auf nachhaltige, junge Wohnobjekte und ESG-Förderungen (z. B. Wiener Objekt mit Investitionsprämie).
Keine neuen Käufe: Im Berichtsjahr wurde kein Objekt neu akquiriert – konservatives Vorgehen in volatilen Zeiten.
Fazit für Anleger: Der Fonds verfolgt einen vorsichtigen, strategischen Ansatz und setzt auf Qualität statt Wachstum – eine defensiv orientierte Anlagestrategie.
5. Zusammenfassung für Anleger
Stärken:
Attraktive und moderne Wohnimmobilien
Steigende Ausschüttung
Hohe Vermietungsquote
Geringes Zinsrisiko durch konservative Finanzierung
Schwächen:
Starke Mittelabflüsse und sinkende Liquidität
Keine Neuinvestitionen – Risiko mangelnder Diversifikation
Marktumfeld bleibt volatil
Empfehlung:
Für konservative Anleger mit einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont bietet „Catella Modernes Wohnen“ weiterhin eine stabile Beimischung im Portfolio. Die erhöhte Ausschüttung ist ein positives Signal, dennoch sollten die sinkende Liquiditätsquote und die Marktvolatilität aktiv beobachtet werden. In Anbetracht der leicht positiven Perspektive im Wohnsegment kann der Fonds im Rahmen eines diversifizierten Immobilienportfolios eine interessante Rolle spielen – aber keine Liquiditätsreserve ersetzen.
