Der Jahresbericht des mBV – Bayern Fokus Multi Asset Fonds zum 31. März 2025 vermittelt insgesamt ein positives Bild, das insbesondere sicherheits- und einkommensorientierte Anleger ansprechen dürfte. Nachfolgend eine strukturierte Bewertung aus Sicht potenzieller und bestehender Investoren:
1. Fondsstrategie & Anlagefokus
Fondsart: Ausgewogener, aktiv gemanagter Mischfonds mit Fokus auf Bayern und die DACH-Region.
Aktienquote: Dynamisch steuerbar zwischen 25–75 %, im Berichtszeitraum lag sie meist nahe der neutralen Quote von 50 %.
Diversifikation: Mischung aus Aktien, Anleihen (v.a. Pfandbriefe, Staats- und Unternehmensanleihen), sowie Derivaten zur Absicherung.
Regionale Bindung: Mindestens 51 % des Vermögens werden in Wertpapiere von Emittenten mit Sitz in Bayern gehalten – ein Alleinstellungsmerkmal für regional fokussierte Investoren.
Bewertung: Die Strategie ist klar definiert, flexibel und auf Stabilität sowie Ausschüttung ausgerichtet – geeignet für Anleger, die regional investieren und gleichzeitig von internationaler Beimischung profitieren möchten.
2. Marktentwicklung & Managementreaktion
Marktumfeld: Der Fonds operierte in einem volatilen Umfeld mit geopolitischen Spannungen (z. B. US-Wahl 2024, EZB-Zinssenkung).
Performance: Positive Ein-Jahres-Wertentwicklung (z. B. +5,16 % bei Anteilklasse S), allerdings mit spürbarer Volatilität (-2,61 % im letzten Monat).
Taktik: Flexibles Rebalancing (z. B. Einsatz von DAX-Futures), keine Absicherung von Fremdwährungsrisiken.
Bewertung: Das Portfoliomanagement agierte nachvollziehbar und aktiv – eine sinnvolle Umsetzung der Allokationsstrategie in einem schwierigen Marktjahr.
3. Rendite und Ausschüttung
Gesamtergebnis: Fondsvermögen wuchs von ca. 3 Mio. EUR auf 6,95 Mio. EUR (+130 % inkl. Zuflüsse).
Ausschüttungen: Ausschüttungen lagen z. B. bei 1,71 EUR/Anteil (Anteilklasse S), was einer attraktiven Ausschüttungsrendite von ca. 1,62 % entspricht.
Renditequellen: Hauptsächlich unrealisierte Kursgewinne, unterstützt durch laufende Kuponzahlungen und Dividenden.
Bewertung: Der Fonds zeigt eine moderate, aber solide Performance mit attraktiver Ausschüttung – insbesondere für einkommensorientierte Anleger relevant.
4. Risikoanalyse
Risikofaktoren: Kurs-, Zinsänderungs-, Fremdwährungs- und Adressausfallrisiken im Fokus. Operationelle und Liquiditätsrisiken untergeordnet.
Absicherung: Derivate wurden gezielt zur Risikosteuerung eingesetzt (z. B. Put-Optionen auf DAX, Zinsfutures).
Bewertung: Die Risiken sind professionell analysiert und aktiv gemanagt. Für konservative Anleger positiv zu werten.
5. Kostenstruktur & Anteilklassen
Verwaltungsvergütung: Bis zu 1,78 % p. a., tatsächlich z. B. 0,73 % (Anteilklasse S) bis 1,78 % (R).
Ausgabeaufschläge: Je nach Anteilklasse bis zu 5 %, bei I und RC entfallen sie.
Mindestanlagesummen: Unterschiedlich – z. B. 1 Mio. EUR bei Klasse I, keine bei R oder RC.
Bewertung: Transparentes und breit gestreutes Angebot für institutionelle wie private Anleger. Anteilklasse S sticht durch günstige Gebühren hervor.
Fazit:
Der mBV – Bayern Fokus Multi Asset präsentiert sich im Geschäftsjahr 2024/25 als solide aufgestellter, aktiver Mischfonds mit regionalem Schwerpunkt, der Renditechancen mit Stabilität und Ausschüttungsorientierung kombiniert. Die aktive Steuerung des Portfolios, die breite Diversifikation sowie das clevere Risikomanagement machen ihn für Anleger mit mittlerer Risikoneigung und regionalem Interesse attraktiv.
