Der Jahresbericht 2024/2025 des „EB – Sustainable Large Cap Equities Euroland Fund“ offenbart aus Sicht von Anlegern eine fundamentale Zäsur: Der Fonds hat sich im Laufe des Berichtsjahres faktisch aufgelöst und operiert zum Stichtag nur noch mit einem Restvermögen.
1. Performance im Fokus – beachtlich trotz Liquidation
Die Wertentwicklung der verbliebenen N-Tranche lag bei starken +19,15 %. Auch die I-Tranche erzielte bis zu ihrer Schließung am 29.01.2025 einen soliden Zuwachs von +11,48 %. Diese Kennzahlen sind besonders hervorzuheben, da sie auf eine ordentliche Anlagekompetenz schließen lassen – allerdings bei gleichzeitig massivem Kapitalabfluss.
2. Dramatischer Kapitalrückzug
Das Fondsvolumen sank von über 14,7 Mio. EUR auf lediglich 2.051 EUR – ein Rückgang von nahezu 100 %. Dieser Kapitalabzug erklärt sich durch umfangreiche Rückgaben von Anteilscheinen, insbesondere durch die vollständige Rücknahme der I-Tranche. Für bestehende Anleger bedeutete dies de facto einen Ausstieg – freiwillig oder durch Fondsentscheidung bedingt.
3. Portfoliostruktur am Ende: Monostruktur mit nur einem Titel
Während der Fonds ursprünglich breit diversifiziert war (46 Titel, verschiedene Branchen und Länder), bestand das Portfolio am Bilanzstichtag nur noch aus einer Position: Iberdrola S.A. (Spanien). Damit war nicht nur jegliche Diversifikation verloren, auch das Nachhaltigkeitsprofil konnte so nicht mehr glaubwürdig aufrechterhalten werden.
4. Kostenstruktur und Verwaltungsaufwand
Die Gesamtkostenquote der I-Tranche lag bei 0,96 %, die der N-Tranche bei 1,76 %. Diese Zahlen bewegen sich im marktüblichen Rahmen, erscheinen angesichts des sehr kleinen Fondsvolumens zum Bilanzzeitpunkt jedoch verzerrt hoch. Besonders negativ fallen hohe Prüfungskosten und Veröffentlichungskosten auf, die das verbliebene Vermögen weiter schmälern.
5. Renditequellen und Risikohinweise
Die realisierten Gewinne entstammen fast ausschließlich Verkäufen ausländischer Aktien. Auf der Risikoseite nennt der Bericht erwartungsgemäß geopolitische Unsicherheiten (insbesondere die Ukraine-Krise) und Marktvolatilität als Einflussfaktoren. Dennoch wurde kein systemisches Risiko für den Fonds festgestellt.
6. Wirtschaftsprüfung: Kein Einwand
Der unabhängige Prüfungsvermerk der Deloitte GmbH ist uneingeschränkt positiv und bestätigt die korrekte und gesetzeskonforme Erstellung des Jahresberichtes.
Fazit:
Für Anleger ist dieser Bericht ein klares Signal: Der „EB – Sustainable Large Cap Equities Euroland Fund“ befindet sich faktisch in der Abwicklung. Trotz solider Wertentwicklung in der Vergangenheit und nachhaltiger Anlagephilosophie ist der Fonds für Neuanlagen nicht mehr geeignet. Bestehende Investoren sollten prüfen, ob eine Rückgabe der verbleibenden Anteile wirtschaftlich sinnvoll ist. Der Fonds steht exemplarisch für das Spannungsfeld zwischen nachhaltigem Anspruch und marktwirtschaftlicher Realität.
